Open USD cabar Tether dan Circle: Mampukah stablecoin baharu menembusi pasaran?

Tether dan Circle sudah menguasai pasaran dolar digital. Kini Open USD cuba membuka ruang untuk satu lagi stablecoin, disokong oleh beberapa nama terbesar dalam pembayaran dan crypto. Strateginya yang luar biasa mudah: memberikan bahagian ganjaran yang lebih besar kepada syarikat yang membantunya berkembang.

Open USD memasuki pasaran yang sesak

Open USD, atau OUSD, dilancarkan pada 30 Sept. di Ethereum, Solana, Base dan Tempo. Stablecoin ini disokong oleh Open Standard, sebuah syarikat baharu yang diasaskan oleh Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe dan Visa, manakala rangkaian lebih luasnya telah berkembang kepada lebih 200 peserta.

Lihat siaran di X Memuatkan...

Tweet telah dipadam oleh pengarang.

Tetapi kami telah menyimpan semuanya 🙂.

Lima syarikat pengasas itu telah menyediakan kecairan jangka terdekat melebihi $1 bilion untuk membantu OUSD bermula. Ini tidak bermakna stablecoin tersebut sudah mempunyai permintaan organik sebanyak $1 bilion. Komitmen itu boleh merangkumi rakan kongsi yang memegang OUSD dalam kunci kira-kira mereka serta menyediakan kecairan kepada pasaran tempat stablecoin itu didagangkan.

Pada asasnya, OUSD berfungsi hampir sama seperti stablecoin dolar yang lain. Ia diterbitkan oleh Bridge, syarikat infrastruktur stablecoin yang diambil alih oleh Stripe, dan direka untuk mengekalkan nilai satu berbanding satu dengan dolar A.S. Rizabnya disimpan dengan institusi termasuk BlackRock, BNY dan Lead Bank.

Perbezaan OUSD bukan terletak pada mekanik asas token itu, tetapi pada perkara yang berlaku kepada wang yang dijana oleh aset yang menyokongnya.

Mengapa sesiapa memerlukan stablecoin lain?

Stablecoin telah menjadi perniagaan yang sangat besar, sebahagiannya kerana prinsip ekonomi yang mudah. Apabila sesebuah syarikat menerbitkan stablecoin, ia menerima dolar sebenar sebagai balasan. Rizab itu kemudiannya boleh disimpan dalam bentuk tunai dan sekuriti kerajaan A.S. jangka pendek yang menjana faedah.

Pada skala hari ini, pendapatan itu boleh menjadi sangat besar. Tether melaporkan keuntungan tahunan berbilion dolar apabila USDT berkembang menjadi stablecoin terbesar di dunia, manakala Circle membina sebahagian besar perniagaannya berdasarkan rizab yang menyokong USDC.

Namun, bursa, wallet, syarikat pembayaran, fintech dan pedagang turut membantu memperkenalkan stablecoin tersebut kepada pengguna. Mereka menyediakan pengedaran yang mengubah dolar digital daripada sekadar token lain menjadi sesuatu yang benar-benar boleh digunakan. Open Standard berhujah bahawa syarikat yang menjalankan tugas itu patut mengambil bahagian secara lebih langsung dalam manfaat ekonominya.

Open USD mahu berkongsi pendapatan

OUSD direka untuk memulangkan sebahagian besar pendapatan yang dijana oleh rizabnya kepada syarikat yang membantu stablecoin itu berkembang. Rakan kongsi boleh diberi ganjaran berdasarkan faktor seperti jumlah OUSD yang mereka bawa ke dalam edaran dan jumlah aktiviti transaksi yang mereka jana.

Model ini melangkaui perkongsian pendapatan. Open Standard berkata syarikat juga boleh memperoleh ekuiti dalam perniagaan itu berdasarkan sumbangan mereka kepada rangkaian. Ketua Pegawai Eksekutif Zach Abrams berkata sebahagian besar pemilikan syarikat pada masa hadapan akan diagihkan kepada pengasas dan peserta lain berdasarkan peranan mereka dalam pertumbuhan OUSD.

Abrams merumuskan idea itu dengan lebih mudah: “Setiap stablecoin lain sedang membina dana. Kami sedang membina wang.”

Global Dollar Network milik Paxos, yang dibina berasaskan stablecoin USDG, turut berkongsi manfaat ekonomi rizab dengan syarikat yang membantu mengedarkannya. Namun, OUSD bermula dengan himpunan syarikat yang luar biasa berpengaruh, yang sudah menjadi penghubung antara pengguna, pedagang, bank dan wang digital.

Mengapa syarikat di sebalik OUSD penting

Nama-nama di sebalik OUSD membantu menjelaskan sebab pelancarannya menarik perhatian. Visa dan Mastercard sudah menghubungkan rangkaian pedagang serta institusi kewangan yang sangat besar. Shopify menjadi penghubung antara jutaan perniagaan dengan pelanggan mereka. Stripe memproses pembayaran untuk syarikat di seluruh dunia, manakala Coinbase menyediakan laluan terus ke pasaran crypto.

Hubungan itu boleh memberikan OUSD sesuatu yang sukar diperoleh kebanyakan stablecoin baharu: pengedaran sejak hari pertama. Stripe sebelum ini berkata OUSD akan menjadi stablecoin lalai untuk perniagaan, walaupun syarikat itu terus menyokong stablecoin lain.

Rangkaian Open Standard yang lebih luas turut merangkumi bank, syarikat fintech, bursa, wallet dan perniagaan pembayaran lain. Daripada memujuk pengguna seorang demi seorang untuk menerima dolar digital baharu, OUSD cuba memujuk syarikat yang sudah mengurus wang mereka supaya memperkenalkannya kepada pengguna.

Tether dan Circle sudah mempunyai pengguna

Stablecoin menjadi lebih berguna apabila lebih ramai menggunakannya, memberikan USDT dan USDC kelebihan yang tidak dapat ditiru serta-merta oleh pendatang baharu. USDT sangat kukuh dalam perdagangan crypto, khususnya di luar A.S., dan tersedia merentasi bursa, wallet, blockchain dan kewangan terdesentralisasi. USDC pula telah membina rangkaian integrasi yang luas dan semakin berada di persimpangan antara pasaran crypto dengan kewangan tradisional.

Situasi ini mencetuskan masalah ayam dan telur yang biasa. Perniagaan lebih cenderung menyokong stablecoin apabila pelanggan sudah mahukannya, manakala pelanggan tidak mempunyai banyak sebab untuk beralih kecuali tempat mereka memindahkan wang sudah menerimanya. Insentif OUSD direka untuk menangani masalah itu dari sudut perniagaan: syarikat yang boleh memperoleh lebih banyak dengan membantu OUSD berkembang mempunyai sebab untuk mengintegrasikan dan mempromosikannya.

Namun, ketersediaan dan permintaan bukan perkara yang sama. Coinbase, Visa, Mastercard dan Stripe sudah bekerjasama dengan stablecoin lain, termasuk USDC, dan penglibatan mereka dengan OUSD tidak bermakna hubungan tersebut terhapus. Perniagaan mungkin akhirnya menyokong beberapa dolar digital, bukannya meminta pelanggan memilih satu sahaja.

Bagaimanakah kejayaan sebenarnya akan kelihatan?

Usaha mengejar USDT atau USDC dari segi bekalan beredar mungkin bukan cara yang tepat untuk mengukur OUSD. Ujian yang lebih semula jadinya mungkin ialah sama ada perniagaan benar-benar mula memindahkan wang menggunakan OUSD.

Penyelesaian pembayaran pedagang, pemindahan rentas sempadan, operasi perbendaharaan dan pemindahan antara platform ialah bidang yang boleh memberikan OUSD peranan. Jika syarikat di sebalik Open Standard mengintegrasikannya secara cukup mendalam ke dalam produk yang sudah digunakan orang ramai, pelanggan mungkin tidak perlu membuat keputusan sedar untuk “beralih” stablecoin.

Open Standard boleh memberikan ganjaran kepada syarikat kerana mengintegrasikan OUSD serta menyediakan kecairan yang diperlukan untuk menggerakkan sistem itu. Namun, cabaran terhadap Tether dan Circle akhirnya bergantung pada sesuatu yang tidak boleh diedarkannya sebagai insentif: sama ada perniagaan benar-benar mendapati OUSD cukup berguna untuk terus memindahkan wang menggunakannya.