JPMorgan beralih daripada skeptisisme kepada optimisme terhadap Bitcoin

​JPMorgan pernah mengetepikan Bitcoin sebagai aset spekulatif. Kini, gergasi Wall Street itu meramalkan pulangan jangka panjang yang kukuh sambil mengembangkan perniagaan blockchainnya. Adakah salah sebuah bank terbesar di dunia akhirnya mengubah pendiriannya terhadap mata wang kripto?

JPMorgan menjangkakan Bitcoin mengatasi prestasi saham dan emas

JPMorgan Asset Management memasukkan Bitcoin dalam unjuran pelaburan jangka panjangnya buat kali pertama, dengan meramalkan pulangan kompaun tahunan sebanyak 10% dalam tempoh 10 hingga 15 tahun akan datang. Anggaran yang diterbitkan dalam laporan Andaian Pasaran Modal Jangka Panjang terbaharu bank itu meletakkan Bitcoin di hadapan saham bermodal besar A.S., portfolio pelaburan tradisional dan emas.

Lihat siaran di X Memuatkan...

Tweet telah dipadam oleh pengarang.

Tetapi kami telah menyimpan semuanya 🙂.

JPMorgan menjangkakan saham bermodal besar A.S. memberikan pulangan tahunan kira-kira 7.5%, berbanding 7% bagi portfolio tradisional yang terdiri daripada 60% saham dan 40% bon. Emas pula diunjurkan memberikan pulangan tahunan sebanyak 5.5%.

Unjuran ini bertujuan membantu pelabur institusi menilai potensi pulangan merentas pelbagai kelas aset dan merancang portfolio jangka panjang. Angka ini bukan sasaran harga jangka pendek, sebaliknya anggaran tahunan dan bukannya keuntungan yang dijangkakan dalam mana-mana satu tahun tertentu.

Pihak bank tidak mencadangkan agar pelabur meninggalkan aset tradisional demi Bitcoin. Penganalisisnya menganggarkan turun naik tahunan mata wang kripto itu pada 55%, menjadikannya jauh lebih berisiko berbanding saham atau bon. Bitcoin juga masih tidak termasuk dalam model portfolio utama JPMorgan kerana hubungannya dengan kelas aset lain belum cukup stabil.

Daripada kritikan Jamie Dimon kepada pendekatan baharu terhadap Bitcoin

Unjuran JPMorgan amat berbeza daripada kenyataan terbuka ketua eksekutifnya, Jamie Dimon. Selama bertahun-tahun, Dimon mempersoalkan nilai dan kegunaan Bitcoin. Pada Januari 2024, beliau menyifatkan mata wang kripto itu sebagai "batu peliharaan", mencerminkan sikap skeptikalnya yang berpanjangan.

Namun, keputusan perniagaan bank itu beransur-ansur bergerak ke arah yang berbeza. Pada Mei 2025, Dimon berkata JPMorgan akan membenarkan pelanggan membeli Bitcoin, meskipun beliau menjelaskan bahawa pendapat peribadinya tidak berubah. Pengumuman itu menandakan peluasan besar dalam pendekatan bank terhadap perkhidmatan aset digital.

Perubahan ini amat ketara kerana JPMorgan sebelum ini menjauhkan diri daripada perkhidmatan mata wang kripto secara langsung, walaupun institusi kewangan lain memperluas tawaran mereka. Ketersediaan produk pelaburan Bitcoin terkawal yang semakin meluas dan minat institusi yang meningkat menjadikan aset digital sukar diabaikan oleh bank-bank besar.

Hal ini membantu menjelaskan pendirian JPMorgan yang kelihatan bercanggah. Dimon kekal skeptikal terhadap Bitcoin sebagai pelaburan, sementara bahagian-bahagian bank yang berbeza membangunkan produk dan perkhidmatan berasaskan aset digital.

JPMorgan giat membangunkan perniagaan berasaskan kripto

Penglibatan JPMorgan dalam teknologi blockchain jauh melangkaui Bitcoin. Pada 19 Oktober, bank itu mengumumkan bahawa JPM Coin, token deposit berdenominasi dolar miliknya, telah mula beroperasi di Ethereum, membolehkan pelanggan institusi yang layak memindahkan dana menggunakan rangkaian blockchain awam.

Lihat siaran di X Memuatkan...

Tweet telah dipadam oleh pengarang.

Tetapi kami telah menyimpan semuanya 🙂.

JPM Coin mewakili deposit dolar A.S. yang disimpan di JPMorgan dan menyokong pembayaran serta penyelesaian kewangan antara peserta institusi yang diluluskan. Tidak seperti Bitcoin, ia bukan pelaburan spekulatif. Tujuannya adalah untuk memindahkan wang dengan lebih cekap, termasuk di luar waktu operasi perbankan tradisional.

Token itu mula dilancarkan di rangkaian Base milik Coinbase pada November 2025. JPMorgan bekerjasama dengan Coinbase, Mastercard dan syarikat dagangan aset digital B2C2 dalam transaksi percubaan sebelum memperluas token itu ke Ethereum.

“Infrastruktur kewangan bertoken bukan lagi teori. Ia sudah mengubah aliran kecairan, penyelesaian dan proses kerja aset digital,” kata Emma Landriault, ketua global Kinexys Labs di JPMorgan.

Operasi blockchain bank itu sudah berskala besar. JPMorgan melaporkan bahawa platform Kinexysnya telah memproses transaksi terkumpul melebihi $4 trilion, dengan purata volum harian kira-kira $7 bilion. Angka ini merujuk kepada perkhidmatan kewangan berasaskan blockchain, bukannya dagangan Bitcoin.

Mengapa perniagaan kripto JPMorgan terus berkembang

Penglibatan JPMorgan yang semakin meningkat mencerminkan perubahan lebih luas dalam pendekatan institusi kewangan terhadap aset digital. Bank semakin melihat peluang bukan sahaja dalam membantu pelanggan melabur dalam mata wang kripto, tetapi juga dalam membangunkan infrastruktur yang diperlukan untuk memperdagangkan, memindahkan dan mengurusnya.

JPMorgan telah melancarkan dana pasaran wang bertoken, membawa produk pelaburan tradisional ke rangkaian blockchain. Dana ini melabur dalam instrumen kewangan jangka pendek konvensional, tetapi pelabur memegang kepentingan mereka dalam bentuk digital. Teknologi ini boleh memudahkan pemindahan pemilikan dana dan penyepaduan produk pelaburan dengan sistem pembayaran berasaskan blockchain.

Bank itu juga telah menyediakan perkhidmatan perbankan pelaburan kepada syarikat mata wang kripto, termasuk penglibatannya dalam tawaran awam permulaan Circle pada 2025. Circle ialah penerbit USDC, salah satu stablecoin bersandarkan dolar terbesar di dunia, yang digunakan untuk pembayaran dan dagangan mata wang kripto.

Mengapa menerima kripto tidak bermakna menyokong Bitcoin

Menyokong industri mata wang kripto tidak sama dengan melabur secara langsung dalam aset digital. JPMorgan boleh menjana pendapatan daripada pembayaran, produk pelaburan dan perkhidmatan korporat tanpa menanggung risiko pasaran yang sama seperti pelabur yang memegang Bitcoin atau token lain.

Persaingan juga menjadi faktor. Apabila bursa kripto, penerbit stablecoin dan syarikat fintech membangunkan sistem pembayaran baharu, bank tradisional berdepan tekanan untuk menawarkan perkhidmatan yang setanding. Bekerjasama dengan rangkaian blockchain membolehkan JPMorgan mengambil bahagian dalam pasaran ini, bukannya menyerahkannya sepenuhnya kepada pesaing baharu.

Perniagaan kripto JPMorgan yang semakin berkembang tidak bermakna bank itu mengetepikan kebimbangannya tentang Bitcoin. Unjuran jangka panjangnya mengakui potensi pelaburan mata wang kripto itu, sementara operasi blockchainnya tertumpu pada perkhidmatan kewangan praktikal. Perubahan ini bukanlah tentang mengubah fikiran Jamie Dimon, tetapi lebih kepada menyesuaikan diri dengan industri yang tidak lagi boleh diabaikan oleh sektor kewangan tradisional.