Hasil bon Jepun meningkat ke paras tertinggi dalam 30 tahun apabila jangkaan kadar meningkat

Traders Union
Semua Berita
Saham
Hasil bon Jepun mencecah 3%

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Wang

Komoditi

Perniagaan & Kekayaan

Suara Pasaran

Andrey Mastykin

01.09.2026

Hasil bon Jepun meningkat ke paras tertinggi dalam 30 tahun apabila jangkaan kadar meningkat — Hasil bon 10 tahun Jepun mencecah 3% selepas 30 tahun

Hasil bon kerajaan penanda aras Jepun mencecah 3% pada Selasa buat kali pertama sejak 1996, menandakan satu lagi perubahan ketara daripada era kos pinjaman hampir sifar. Pergerakan ini mencerminkan pasaran bon yang semakin dipacu oleh inflasi, risiko fiskal dan jangkaan kadar faedah yang lebih tinggi, bukannya kawalan langsung oleh Bank of Japan.

Sorotan

Hasil bon 10 tahun Jepun menyentuh 3%.
Paras ini kali terakhir dicapai pada 1996.
Pelabur asing kini mendominasi dagangan tunai JGB.
Pasaran menjangkakan satu lagi kenaikan kadar BOJ.

Artikel ini telah diterjemahkan daripada versi asal. Baca versi asal oleh koresponden kami di sini.

Hasil bon kerajaan Jepun 10 tahun meningkat sebanyak enam mata asas kepada 3%, kira-kira dua kali ganda berbanding parasnya setahun lalu, lapor Bloomberg. Hasil tersebut kemudiannya susut sedikit selepas lelongan bon 10 tahun menarik permintaan yang secara amnya sejajar dengan purata 12 bulannya.

Pasaran JGB menyesuaikan diri dengan era selepas kadar negatif

Perubahan ini semakin pantas sejak BOJ menamatkan dasar kadar faedah negatifnya pada 2024. Walaupun bank pusat itu masih memiliki sebahagian besar hutang kerajaan yang belum dijelaskan, pelabur kini mempunyai pengaruh lebih besar terhadap harga di seluruh keluk hasil.

Hal ini mengubah pertimbangan yang dihadapi bank domestik, syarikat insurans dan dana pencen. Hasil yang lebih tinggi menyebabkan kerugian penilaian mengikut pasaran ke atas portfolio sedia ada, tetapi turut menjadikan hutang Jepun yang baharu diterbitkan lebih kompetitif berbanding aset pendapatan tetap lain.

Pelabur asing menjadi semakin penting. Dana antarabangsa kini menyumbang kira-kira dua pertiga daripada urus niaga tunai JGB bulanan, berbanding hanya 12% pada 2009, sekali gus meningkatkan pendedahan Jepun kepada perubahan kadar global dan sentimen pelabur.

Pergerakan domestik ini juga merupakan sebahagian daripada jualan besar-besaran bon yang lebih meluas. Hasil bon kerajaan global mencecah 3.72%, paras tertinggi sejak 2008, apabila kenaikan harga minyak menghidupkan semula kebimbangan inflasi dan pasaran meningkatkan jangkaan terhadap dasar monetari AS yang lebih ketat.

Jangkaan BOJ dan risiko fiskal memacu hasil

Pelabur semakin mengambil posisi untuk menjangkakan satu lagi kenaikan kadar BOJ. Swap indeks semalaman menunjukkan kebarangkalian kira-kira 92% untuk kenaikan menjelang September, manakala kenaikan pada Oktober telah dinilai sepenuhnya dalam harga, malah melebihinya.

Dasar fiskal menambah satu lagi sumber tekanan. Kerajaan Perdana Menteri Sanae Takaichi telah menggariskan program perbelanjaan yang luar biasa besar, sementara persoalan masih timbul tentang cara pengurangan cukai penggunaan ke atas makanan yang dicadangkan akan dibiayai.

Hasil yang lebih tinggi turut meningkatkan beban pembiayaan kerajaan sendiri. Kementerian Kewangan Jepun memohon jumlah rekod ¥36.6 trilion, atau kira-kira $230 bilion, untuk kos khidmat hutang dalam permohonan belanjawan awal bagi tahun fiskal akan datang.

Penetapan semula kadar Jepun memasuki tahap baharu

Kembalinya hasil bon 10 tahun kepada 3% menandakan lebih daripada sekadar pencapaian pada carta bon. Jepun sedang bergerak ke arah pasaran yang menyaksikan pinjaman kerajaan sekali lagi membawa kos yang bermakna, manakala pelabur menuntut pampasan bagi inflasi, dasar monetari dan ketidakpastian fiskal.

Bagi pelabur global, hasil Jepun yang lebih tinggi berpotensi menjadikan bon domestik secara beransur-ansur lebih menarik berbanding aset luar negara. Namun di dalam negara, pelarasan yang sama meningkatkan kos pembiayaan kerajaan dan mendedahkan portfolio bon sedia ada kepada kerugian selanjutnya jika hasil terus meningkat.

Seperti yang kami laporkan sebelum ini, pasaran bon berdepan tekanan jualan apabila risiko inflasi kembali.

Bahan ini mungkin mengandungi pendapat pihak ketiga, tiada data dan maklumat di laman web ini yang merupakan nasihat pelaburan menurut Penafian kami. Walaupun kami mematuhi Integriti Editorial yang ketat, pos ini mungkin mengandungi rujukan kepada produk daripada rakan kongsi kami.

Adakah anda suka artikel ini?