Referatet fra ECB-møtet signaliserer høyere inflasjon og renteforventninger i euroområdet

Traders Union
Alle nyheter
Sentralbanker
ECB-møtet signaliserer høyere inflasjon

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Næringsliv og formue

Markedsstemmer

Anastasiia Chabaniuk

08.10.2026

Referatet fra ECB-møtet signaliserer høyere inflasjon og renteforventninger i euroområdet — ECB signaliserer økende inflasjon

Energipriser og inflasjonsforventninger er fortsatt de viktigste kreftene som former utsiktene for pengepolitikken i euroområdet foran Den europeiske sentralbankens drøftinger i september 2026. Referatet viser at markedene priser inn en ytterligere renteøkning ettersom høyere kostnader for olje, gass og mat holder inflasjonspresset oppe inn i 2027.

Høydepunkter

ECBs styremøte i september 2026 viste at kraftig stigende energipriser og fornyet spenning mellom USA og Iran økte inflasjons- og styringsrenteforventningene i euroområdet.
Markedene priset fullt ut inn en renteøkning i september, med forventninger om at ECBs terminalrente vil overstige 3% og at 84 basispunkter med renteøkninger nå ventes innen utgangen av 2027.
ECBs ansattes prognoser oppjusterte den samlede inflasjonen i euroområdet til et gjennomsnitt på 3,0% i 2026 og 2,5% i 2027, med henvisning til vedvarende energiprispress fra geopolitiske konflikter.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Politiske signaler fra septembermøtet

Som rapportert av Den europeiske sentralbanken, viser referatet fra styrets møte 9.–10. september 2026 at beslutningstakerne vurderte et fornyet energidrevet inflasjonssjokk, strammere finansielle forhold og økte markedsforventninger til fremtidige renter.

Styremedlem Isabel Schnabel sa at finansmarkedene i euroområdet fortsatt hadde vært drevet av utviklingen i energiprisene siden rentemøtet i juli, samtidig som oppmerksomheten også hadde flyttet seg mot den globale oppgangen i langsiktige renter. Vedvarende høye energipriser, forsterket av bekymringer for matvareinflasjon, hadde løftet markedsforventningene til inflasjon og styringsrenter, mens fornyede fiendtligheter mellom USA og Iran drev opp prisene på olje og raffinerte produkter, og europeiske gasspriser steg til sitt høyeste nivå siden begynnelsen av 2023.

Markedene hadde fullt ut priset inn en renteøkning på septembermøtet, mens forventningene til ECBs terminalrente hadde steget over 3% for første gang i den nåværende innstrammingssyklusen. Referatet sa at markedene hadde priset inn 84 basispunkter med samlede renteøkninger innen utgangen av 2027, opp fra 64 basispunkter på møtet i juli, selv om respondentene i Survey of Monetary Analysts ventet en mer begrenset innstrammingsbane.

De langsiktige rentene i euroområdet hadde også beveget seg høyere parallelt med det amerikanske markedet, selv om ECB-referatet sa at innenlandske faktorer, inkludert et sterkere makroøkonomisk miljø og en revurdering av pengepolitiske forventninger, fortsatt var de viktigste drivkreftene. Statsobligasjonsmarkedene forble velordnede, med stort sett stabile spreader, mens aksjemarkedene i euroområdet steg ytterligere på grunn av positive økonomiske data, forventninger til selskapsinntjening og fortsatt optimisme rundt kunstig intelligens.

Inflasjonsutsiktene opprettholder presset på pengepolitikken i euroområdet

Sjeføkonom Philip Lane sa at energisjokket knyttet til konflikten i Midtøsten fortsatt skapte vedvarende inflasjonspress seks måneder senere. Oljeprisen lå på $97 per fat, opp 3% siden møtet i juli, mens gassprisen nådde 73 euro per megawattime, 17% høyere enn på det tidspunktet, og raffineringsmarginene for diesel forble langt over nivåene før krigen.

Den samlede inflasjonen i euroområdet, målt ved den harmoniserte konsumprisindeksen, hadde økt til 3,3% i august fra 2,9% i juli, ifølge Eurostats foreløpige estimat. Energiinflasjonen hadde steget til 14,3% fra 10,3%, mens matvareinflasjonen var uendret på 1,2%. Referatet sa at de indirekte effektene fortsatt var begrensede, uten vesentlige tegn til andre-runde-effekter, ettersom godtgjørelse per ansatt og avtalt lønnsvekst begge avtok i andre kvartal.

ECBs ansattes prognoser fra september anslo at den samlede inflasjonen i gjennomsnitt ville være 3,0% i 2026, 2,5% i 2027 og 2,1% i 2028. Sammenlignet med prognosene fra juni ble inflasjonen oppjustert med 0,2 prosentpoeng for 2027 og med 0,1 prosentpoeng for 2028, mens inflasjonen ekskludert energi og mat ble anslått til 2,5% i 2026, 2,6% i 2027 og 2,3% i 2028.

Referatet sa at den høyere banen for energipriser knyttet til konflikten i Midtøsten og Russlands krig mot Ukraina sannsynligvis ville holde den samlede inflasjonen over målet inn i første halvdel av 2027. Etter det var energi-inflasjonen ventet å falle og bli negativ frem til midten av 2028, noe som ville bidra til å bringe den samlede inflasjonen ned, selv om sterkere økonomisk aktivitet og de forsinkede virkningene av energisjokket var ventet å holde det underliggende prispresset høyt gjennom store deler av 2027.

I vår tidligere artikkel dekket vi ECB-beslutningstaker Primoz Dolencs syn om at lånekostnadene fortsatt kan måtte bevege seg ytterligere inn i et restriktivt område ettersom energi-, matvare- og geopolitiske risikoer holder inflasjonspresset oppe. Vi bemerket også at selv om kjerneinflasjonen viste tegn til stabilitet og lønnsdrevne andre-runde-effekter virket begrensede, ble stigende langsiktige renter og risikoer for vinterens gassforsyning stadig viktigere faktorer i den pengepolitiske debatten.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?