BIS sier stablecoins truer det globale pengesystemet

Traders Union
Alle nyheter
Kryptovaluta
Stablecoins truer det globale pengesystemet

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Markedsstemmer

Tilsynsmyndigheter

Eugene Komchuk

7 timer siden

BIS sier stablecoins truer det globale pengesystemet — BIS motsetter seg stablecoins.

Den internasjonale oppgjørsbanken (BIS) advarte om at den raske veksten i stablecoin-markedet kan fragmentere det globale pengesystemet og svekke staters kontroll over pengepolitikken. Regulatorer og finanssektoren bør fremskynde utviklingen av tokeniserte former for sentralbank- og forretningsbankpenger som et tryggere alternativ til private digitale tokens.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

I sin årlige rapport vurderte den Basel-baserte organisasjonen stablecoin-markedet, som er verdt rundt 316 milliarder dollar. Ifølge BIS har ikke tokens knyttet til fiat-valutaer de institusjonelle egenskapene som trengs for å fungere som pålitelige penger i stor skala.

BIS pekte på strukturelle sårbarheter knyttet til forvaltning av reservemidler. Organisasjonen advarte også om at et betydelig skifte av midler fra innskudd i forretningsbanker til private digitale tokens kan svekke bankfinansieringen og begrense utlån til realøkonomien.

Rapporten fungerte som et signal til beslutningstakere om at dagens regulering av stablecoins kan vise seg å være utilstrekkelig hvis private digitale valutaer fortsetter å vokse raskt. BIS anser ikke stablecoins som et bærekraftig fundament for fremtidens pengesystem. I stedet ser organisasjonen på tokeniserte bankinnskudd kombinert med tokeniserte sentralbankpenger som opererer på regulert infrastruktur som en mer pålitelig vei.

Rapporten legger spesielt vekt på «stablecoin-dollarisering», den økende bruken av dollar-denominerte stablecoins i land med svakere nasjonale valutaer. Ifølge BIS kan denne trenden undergrave pengepolitisk suverenitet, redusere effektiviteten av innenlandsk pengepolitikk, svekke bankformidling og øke avhengigheten av volatile grenseoverskridende kapitalstrømmer. Vekstmarkeder er spesielt sårbare for denne risikoen.

BIS motsetter seg blokkjeder

Rapporten inneholder også en av BIS' sterkeste kritikker av offentlige blokkjeder som Bitcoin og Ethereum som et potensielt fundament for pengesystemet. Organisasjonen mener at desentraliserte nettverk med distribuert validering og uten et felles styringssenter ikke fullt ut kan oppfylle kravene til skalerbarhet, juridisk ansvarlighet og endelig oppgjør som gjelder for systemviktig finansiell infrastruktur.

BIS' hovedinnvending gjelder økonomien i desentralisert konsensus. Rapporten sier at offentlige, tillatelsesløse blokkjeder belønner validatorer gjennom gebyrer som stiger når nettverksaktiviteten øker. Som et resultat er kø, lengre bekreftelsestider og høyere kostnader ikke midlertidige tekniske feil, men strukturelle trekk ved slike systemer.

Ifølge BIS undergraver disse egenskapene effektiviteten og nettverkseffektene som trengs for et enhetlig pengesystem. I tillegg mangler tillatelsesløse blokkjeder de klare styrings- og ansvarlighetsmekanismene som kreves for institusjonell finans.

Organisasjonen bemerker at slike nettverk ikke har en identifiserbar enhet som er ansvarlig for å opprettholde systemets integritet, løse tvister og sikre overholdelse av standarder for finansiell åpenhet. På grunn av dette står offentlige blokkjeder overfor alvorlige begrensninger i forsøket på å bli grunnlaget for storskala regulert finansiell aktivitet.

Samtidig avviser ikke BIS selve ideen om tokenisering. Organisasjonen foreslår en modell med en «enhetlig hovedbok» (unified ledger) der tokeniserte sentralbankpenger, tokeniserte bankinnskudd og tokeniserte finansielle eiendeler opererer på programmerbare plattformer innenfor et regulert juridisk og institusjonelt miljø.

Ifølge BIS vil denne tilnærmingen bevare fordelene med tokenisering, inkludert programmerbare transaksjoner og raskere oppgjør, samtidig som man unngår skade på det institusjonelle fundamentet i det eksisterende pengesystemet. Dette kan forbedre effektiviteten i finansmarkedene uten å skade pengepolitisk stabilitet, finansiell åpenhet eller offentlig tillit.

Hvorfor BIS kritiserer kryptovalutaer

Dette standpunktet passer inn i BIS' bredere tilnærming til kryptovalutaer. Organisasjonen har vært skeptisk til dem i mange år, spesielt når Bitcoin, stablecoins eller DeFi presenteres som en erstatning for det tradisjonelle pengesystemet. I tidligere rapporter har BIS allerede argumentert for at kryptovalutaer lover å erstatte tillit til sentral- og forretningsbanker med tillit til desentraliserte nettverk, men i praksis står de overfor problemer knyttet til skalerbarhet, volatilitet, nettverkskø og juridisk usikkerhet.

Årsaken til denne kritikken er knyttet til BIS' egen rolle. Organisasjonen fungerer i praksis som en koordineringsplattform for sentralbanker, og ser derfor på penger primært gjennom linsen av finansiell stabilitet, pengepolitisk suverenitet, kontroll over betalinger og banksystemets motstandskraft. Fra dette perspektivet fremstår kryptovalutaer og private stablecoins ikke som en nøytral innovasjon, men som en potensiell kilde til fragmentering: de kan flytte betalinger og sparing utenfor det regulerte banksystemet, svekke effektiviteten av pengepolitikken og skape nye kanaler for grenseoverskridende risiko.

Som en påminnelse har BIS tidligere aktivt rost Project Agorá.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?