EUR/USD tester to måneders høyeste nivåer mens rente-forventningene endres

Traders Union
Alle nyheter
Valuta
EUR/USD tester to måneders høyeste nivåer mens rente-forventningene endres

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Næringsliv og formue

Markedsstemmer

Anton Kharitonov

19.08.2026

EUR/USD tester to måneders høyeste nivåer mens rente-forventningene endres — Euro

EUR/USD styrker seg i dag mot motstanden rundt 1,1610 og tester to måneders høyeste nivåer. Den siste måneden har euroen steget med rundt 1,7 %. Den viktigste drivkraften bak bevegelsen er for øyeblikket ikke så mye den absolutte rentedifferansen, men den kraftige reprisingen av den fremtidige pengepolitiske banen.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Forventningene til ECB blir mer haukete

I eurosonen akselererte den endelige inflasjonen i juli til 2,9 % fra år til år, opp fra 2,8 %, der tjenestesektoren bidro mest til prisveksten, mens energikomponenten igjen ble en betydelig inflasjonsfaktor. Samtidig vokste økonomien i valutaunionen med 0,4 % fra kvartal til kvartal i andre kvartal, en klar forbedring fra stagnasjonen ved årets begynnelse. På denne bakgrunnen har markedet i stor grad forlatt forventningene om en retur til lettelser fra ECB. Etter at innskuddsrenten ble holdt uendret på 2,25 % 23. juli, priser swapmarkedet inn rundt 83 % sannsynlighet for en renteøkning på 25 basispunkter allerede 10. september, mens en Reuters-undersøkelse viser at 57 av 69 økonomer også forventer at renten økes til 2,50 %.

I eurosonen blir bildet mer blandet, men dette har foreløpig ikke hindret euroen i å styrke seg. Tysklands BNP vokste med bare 0,2 % fra kvartal til kvartal i andre kvartal, mens investeringene fortsatt var svake. Inflasjonen akselererte imidlertid til 2,8 % i juli, hovedsakelig på grunn av energi, mens kjerneinflasjonen bare avtok til 2,4 %. Samtidig steg ZEW-indeksen for økonomiske forventninger kraftig til 34,2 poeng i august, ledsaget av en tydelig forbedring i vurderingen av dagens situasjon. Dette styrket håpet om en gradvis bedring i regionens største økonomi.

Frankrike kom også ut av kontraksjon, med en BNP-vekst på 0,2 % etter en nedgang på 0,1 % i første kvartal. Forbruket begynte å ta seg opp igjen, inflasjonen i juli var rundt 2,1 % fra år til år, og Banque de France anslår at økonomien kan vokse med ytterligere 0,2 % i tredje kvartal. Som følge av dette er det makroøkonomiske bakteppet i eurosonen fortsatt svakt i absolutte termer, men kombinasjonen av positiv vekst og inflasjon som ligger nesten ett helt prosentpoeng over målet, tvinger investorene til å se på ECB som betydelig mer haukete enn for bare noen måneder siden.

Amerikanske data svekker støtten til dollaren

I USA blir derimot utviklingen mindre støttende for dollaren. KPI-inflasjonen i juli avtok til 3,4 % fra år til år, fra 3,5 %, kjerneinflasjonen falt til 2,5 %, og den månedlige prisveksten var bare 0,1 %. Enda viktigere er tilstanden i arbeidsmarkedet. Sysselsettingen utenom jordbruket falt med 23 000 i juli, mens de foregående to månedene ble revidert ned med til sammen 103 000, selv om arbeidsledigheten holdt seg nær 4,1 %.

BNP-veksten i USA avtok også til en annualisert rate på 1,5 % i andre kvartal, fra 2,1 % i første kvartal. Fed holdt målintervallet uendret på 3,50–3,75 % i juli, men etter de svakere dataene har sannsynligheten for en renteøkning i september falt kraftig. Markedet priser nå inn rundt 67 % sannsynlighet for at rentene holdes uendret. Dagens viktigste begivenhet blir offentliggjøringen av referatet fra Feds møte i juli, som bør vise hvor bred støtten for ytterligere innstramming i pengepolitikken er i FOMC etter at tre medlemmer stemte for en renteøkning.

Risiko i Midtøsten begrenser den positive utviklingen

Den største risikoen for et positivt EUR/USD-scenario er fortsatt situasjonen i Midtøsten. De midlertidige ordningene mellom USA og Iran utløp uten en endelig avtale, forhandlingene er i praksis fastlåst, og Teheran og Washington gir motstridende vurderinger av statusen i Hormuzstredet. Brent-olje har steget tilbake over 91 dollar per fat, godt over nivåene før konflikten, mens risikoen for nye angrep på skipsfarten og ytterligere begrensninger i transporten gjennom stredet består.

For euroen er dette en faktor med to sider. Høyere energipriser øker sannsynligheten for et ECB-tiltak i september og støtter rentene i eurosonen, men samtidig forverrer de Europas bytteforhold og kan ved en alvorlig eskalering gjenopplive etterspørselen etter dollaren som en trygg havn.

Likevel øker EUR/USDs retur til motstanden sannsynligheten for et brudd opp og en bevegelse mot 1,1660–1,1680, selv om det fortsatt ikke bør utelukkes at oppgangen selges. Tilbaketrekk mot 1,1580, som jeg nevnte i EUR/USD trekker seg tilbake fra to måneders høyeste nivå når forventningene om Fed-renteøkning avtar, kan brukes som kjøpsmuligheter, mens et brudd under denne støtten vil åpne veien mot 1,1540–1,1520 og betydelig redusere sannsynligheten for videre oppgang i valutaparet.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?