Asias største børsnotering: Hvordan CXMT ble Kinas mest verdifulle selskap

Traders Union
Alle nyheter
Redaktørens valg
Asias største børsnotering

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Næringsliv og formue

Markedsstemmer

Mikhail Vnuchkov

5 timer siden

Asias største børsnotering: Hvordan CXMT ble Kinas mest verdifulle selskap — Hvordan CXMT oppnådde suksess

Den kinesiske brikkeprodusenten CXMT gikk på børs og tiltrakk seg umiddelbart intens investoroppmerksomhet. Aksjene steg med mer enn 500 %, noe som gjorde det til det største selskapet målt etter markedsverdi i fastlands-Kina. Men suksessen gjenspeiler ikke bare entusiasme rundt AI, men også år med statlig støtte.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

En spektakulær debut

CXMT-aksjene begynte å handles 27. juli på Shanghais STAR Market. Selskapet priset aksjen til omtrent $1,28 per aksje, men den åpnet på $7,31. Aksjene steg 472 % ved åpning, mens økningen senere oversteg 500 %, rapporterte Bloomberg.

CXMTs markedsverdi steg til omtrent $539 milliarder. Dette gjorde at brikkeprodusenten kunne gå forbi Industrial and Commercial Bank of China og bli det mest verdifulle selskapet børsnotert i fastlands-Kina.

Loading...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

CXMT hentet inn omtrent $8,6 milliarder i børsnoteringen. Totalbeløpet kan øke til $9,8 milliarder dersom en overildelingsopsjon utnyttes fullt ut. Det var den største halvleder-børsnoteringen i fastlands-Kina og landets nest største notering noensinne, bak Agricultural Bank of Chinas markedsdebut i 2010.

Etterspørselen var spesielt sterk blant personlige investorer. De sendte inn 9,4 millioner ordrer for aksjer verdt mer enn $1 billion. Handelsomsetningen i CXMT-aksjen nådde omtrent $18 milliarder i løpet av første halvdel av økten.

Minne for AI

Den sterke etterspørselen etter aksjene er knyttet til CXMTs rolle i brikkemarkedet. Selskapet produserer DRAM, typen minne som brukes i smarttelefoner, datamaskiner, servere og AI-systemer.

CXMT er verdens fjerde største DRAM-produsent. Selskapet ligger bak kun sørkoreanske Samsung Electronics og SK Hynix, samt USA-baserte Micron. Det kinesiske selskapet hadde omtrent 11 % av det globale markedet i 2025. SemiAnalysis forventer at markedsandelen vil stige til 15 % innen 2028.

Ekspansjonen av AI driver etterspørselen etter disse brikkene. Moderne servere må behandle store mengder data raskt, noe som krever mer minne. TrendForce-analytikere forventer at markedsunderskuddet vil fortsette i det minste ut 2027, og prisene vil sannsynligvis fortsette å stige.

Ifølge CNBC er en betydelig del av CXMTs fremtidige produksjon allerede reservert av kunder. Apple er blant de potensielle kjøperne og har begynt å teste CXMT-brikker for enheter som selges i Kina.

Loading...

Tweeten ble slettet av forfatteren.

Men vi lagret alt 🙂.

Selskapet har også strategisk betydning for Beijing. En stor innenlandsk minneprodusent reduserer Kinas avhengighet av Samsung, SK Hynix og Micron, hvis produkter kan bli påvirket av amerikanske eksportrestriksjoner.

Et bystøttet prosjekt

CXMTs fremgang er tett knyttet til Hefei, hovedstaden i Kinas Anhui-provins. Lokale myndigheter bidro til å etablere selskapet i 2016 gjennom et investeringsverktøy knyttet til byens økonomiske og teknologiske utviklingssone. Den opprinnelige finansieringen utgjorde omtrent $1,5 millioner.

I løpet av de påfølgende årene fullførte CXMT ni private finansieringsrunder. Bakspillerne inkluderte enheter knyttet til myndighetene i Hefei, provinsregjeringen i Anhui, Kinas nasjonale halvlederfond, private investeringsfond og teknologiselskaper.

Ved tidspunktet for børsnoteringen kontrollerte Hefei-tilknyttede investorer 36,8 % av CXMT. Til tegningskursen var eierandelen deres verdt rundt 31,5 milliarder dollar. Det var mer enn det dobbelte av byens årlige inntekter i 2025.

Inkludert andre statsstøttede enheter var det offentlige eierskapet i CXMT nærmere 50 %. Hefei-tilknyttede investorer solgte ikke aksjer under børsnoteringen og beholdt sine beholdninger.

Selskapets grunnlegger Zhu Yiming forble også en stor aksjonær. Til IPO-kursen var hans eierandel verdt rundt 2 milliarder dollar. Han tildelte deler av aksjene sine til et incentivprogram for ansatte.

Prisen for suksess

Statlig støtte hjalp CXMT med å utvide produksjonen raskt, men etter markedsdebuten sto selskapet overfor et annet problem: en ekstremt høy verdsettelse. Markedsverdien nærmet seg 540 milliarder dollar på første handelsdag, sammenlignet med en IPO-verdsettelse på rundt 85,5 milliarder dollar.

Det lave antallet fritt omsettelige aksjer forsterket oppgangen. Bare 6,73 % av CXMTs utvidede aksjekapital kom i fri sirkulasjon, mens mesteparten av aksjene forble låst. Med en så begrenset «float» kan selv relativt beskjeden etterspørsel forårsake kraftige prissvingninger.

Enkelte investorer har allerede beskrevet oppgangen som spekulativ. Wu Zhou, en fondsforvalter i Shenzhen Deyuan Investment, sa at han solgte alle aksjene han mottok i børsnoteringen så snart handelen startet. Han la til at han ikke var villig til å kjøpe aksjen til den nye prisen.

CXMT står også overfor teknologiske begrensninger. Det er fortsatt verdens fjerde største DRAM-produsent, men ligger etter bransjelederne på de mest avanserte minneproduktene som brukes i AI-systemer. Morningstar-analytikere mener dette gapet kan begrense selskapets andel i markedets mest lønnsomme segmenter.

CXMT har selv advart om at markedet kan snu dersom selskaper reduserer AI-investeringene eller brikkeprodusenter utvider produksjonen for raskt.

CXMTs børsnotering viste hvor høyt investorer verdsetter kinesiske selskaper knyttet til AI og teknologisk selvstendighet. Selskapet må nå bevise at verdsettelsen på rundt 540 milliarder dollar kan rettferdiggjøres gjennom vekst i salg, overskudd og produktkvalitet.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?