Jimmy Song: Trump har ikke innfridd Bitcoin-tilhengernes forventninger

​Bitcoin styrker jevnlig sin posisjon i det globale finanssystemet, men spørsmål om fremtiden består selv innen kryptomiljøet. I et intervju med Traders Union forklarer den fremtredende Bitcoin-maksimalisten og forfatteren Jimmy Song hvorfor han anser Bitcoin som den eneste virkelig desentraliserte kryptovalutaen, deler sin vurdering av amerikansk kryptovalutapolitikk og diskuterer hva som kan drive Bitcoin-prisen til 1 million dollar.

Hvorfor Bitcoin er annerledes enn andre kryptovalutaer

De siste årene har Bitcoin utviklet seg fra en lite kjent teknologi til et aktivum som kjøpes av store investeringsfond og børsnoterte selskaper. Adopsjonen strekker seg imidlertid lenger enn finansmarkedene. I enkelte land brukes Bitcoin i økende grad til daglige betalinger og som en måte å bevare sparepenger på.

Som fast foredragsholder på Bitcoin-konferanser over hele verden har Jimmy Song observert hvordan holdningene til kryptovalutaen har endret seg i ulike markeder.

«Den største veksten skjer i utviklingsøkonomier der det ikke finnes like mange fiat-alternativer. På lang sikt (5–10 år) er det åpenbart at adopsjonen og veksten har vært større.»

En utvikling som har gjort Bitcoin mer praktisk for daglige transaksjoner, er Lightning Network – en teknologi som muliggjør raske og kostnadseffektive Bitcoin-betalinger uten at hver transaksjon må registreres direkte på hovedblokkjeden.

«Lightning var for eksempel ikke en særlig stor del av økosystemet for 5 år siden, men er nå den viktigste måten de fleste gjennomfører små transaksjoner på.»

Bitcoins økende adopsjon skjer samtidig som tusenvis av andre kryptovalutaer utvikles. Song, som er kjent for sine maksimalistiske synspunkter, motsetter seg imidlertid sterkt å behandle alle digitale aktiva som én og samme kategori.

«Forskjellen har alltid vært tydelig for meg, men den har ikke vært det for de fleste, hovedsakelig fordi mediene behandler dem som samme aktivaklasse.»

Ifølge Song bør kryptovalutaer først og fremst vurderes ut fra hvor avhengig driften deres er av enkeltstående selskaper, utviklere eller investorer.

«Det finnes ingen uklarhet mellom sentralisert og desentralisert, uansett hva VC-ene og altcoin-forkjemperne forteller deg. Noe har enten et sentrum eller så har det ikke det. Blant kryptovalutaer er Bitcoin den eneste som med troverdighet er desentralisert.»

Hvorfor Bitcoin ikke trenger store endringer

Gjennom Bitcoins historie har utviklere og medlemmer av fellesskapet gjentatte ganger foreslått endringer i nettverkets regler. En av de mest fremtredende uenighetene gjaldt blokkstørrelsen, noe som førte til opprettelsen av Bitcoin Cash i 2017.

Senere debatter har tatt opp andre spørsmål, blant annet forslag om å begrense visse typer data som lagres på blokkjeden. Bitcoins grunnleggende driftsprinsipper har likevel i stor grad forblitt uendret.

«Det er ganske motstandsdyktig, for det er slik konsensus fungerer. Jeg tror ikke Bitcoin trenger mange endringer, og de endringene som trengs, vil jeg kategorisere som ytelses- og sikkerhetsforbedringer, som feilrettinger.»

Dette synet gjenspeiler en konservativ tilnærming til utviklingen av Bitcoin. I motsetning til mange andre blokkjeder, der nye funksjoner jevnlig introduseres, krever endringer i Bitcoin-nettverket bred enighet blant deltakerne. Dette forsinker innføringen av enkelte funksjoner, men reduserer også sannsynligheten for at kontroversielle beslutninger blir gjennomført.

Har El Salvadors Bitcoin-eksperiment vært vellykket?

I 2021 ble El Salvador det første landet i verden som anerkjente Bitcoin som lovlig betalingsmiddel. Myndighetene håpet å tiltrekke investeringer, utvikle turismen og utvide tilgangen til finansielle tjenester.

Resultatene av eksperimentet har imidlertid vært blandede. Som følge av en avtale med Det internasjonale pengefondet avsluttet El Salvador kravet om at virksomheter måtte akseptere Bitcoin, mens bruken i daglige transaksjoner har forblitt begrenset.

Til tross for disse begrensningene gir Song en mer positiv vurdering og peker på mulighetene Bitcoin har skapt for lokalbefolkningen.

«Det går fortsatt bra, og du kan fortsatt betale for mange ting med Bitcoin, samtidig som du kan veksle BTC til USD i mange minibanker i landet.»

I tillegg til betalingsinfrastrukturen spiller lokale initiativer en viktig rolle i Bitcoins adopsjon. Det oppstår lokalsamfunn der innbyggerne bruker Bitcoin til daglige transaksjoner og gradvis skaper lokale økonomier som er mindre avhengige av tradisjonelle banker.

«Det gjøres også en betydelig innsats innen opplæring, og antallet lokalsamfunn med sirkulærøkonomi vokser. Derfor vil jeg si at det har vært ganske vellykket.»

Hvorfor Trump skuffet Bitcoin-miljøet

Donald Trumps tilbakekomst til Det hvite hus ble møtt med høye forventninger fra kryptovalutaindustrien. Presidenten benådet Silk Road-grunnleggeren Ross Ulbricht og undertegnet en presidentordre om opprettelsen av en strategisk Bitcoin-reserve i USA.

Opprettelsen av reserven har imidlertid ikke ført til betydelige nye Bitcoin-kjøp fra myndighetenes side. Dette har reist spørsmål om hvor nært administrasjonens handlinger samsvarer med løftene som ble gitt under valgkampen.

Song hevder at administrasjonens bredere kryptovalutapolitikk har favorisert altcoins fremfor Bitcoin.

«Men husk at hans største givere var altcoin-entusiaster, ikke Bitcoin-tilhengere, og en betydelig del av agendaen hans var å fremme altcoins, ikke Bitcoin.»

Uenighetene i bransjen blir særlig tydelige når det gjelder regulering. Mens enkelte markedsaktører ønsker gunstigere vilkår for utstedelse og handel med digitale aktiva, motsetter Bitcoin-tilhengere seg ofte initiativer som er utformet for å fremme enkeltstående kryptoprosjekter.

«Jeg er faktisk glad for at disse altcoin-lovforslagene ikke gikk gjennom. Det er sikkert kjipt for altcoin-entusiaster, men som Bitcoin-tilhenger bryr jeg meg ikke så mye om dem.»

Hvorfor Bitcoin-treasury-selskaper ikke kan erstatte Bitcoin

En av de mest fremtredende forkjemperne for at selskaper skal akkumulere Bitcoin, er Michael Saylor. Selskapet hans, Strategy, har i årevis hentet inn kapital for å kjøpe BTC, og har dermed gjort aksjene sine til et populært investeringsinstrument for investorer som ønsker eksponering mot kryptomarkedet.

Saylor har gjentatte ganger oppfordret investorer til å holde Bitcoin på lang sikt, men Strategy solgte deler av beholdningen sin i 2026. Salgene synliggjorde forskjellen mellom en enkeltpersons investeringsfilosofi og de finansielle forpliktelsene til et børsnotert selskap. Song holder imidlertid ikke Saylor ene og alene ansvarlig.

«Han er et menneske, og treasury-selskaper er selvstendige enheter. Jeg tror ikke det var noen garanti for at de skulle gjøre alt de sa de ville, ettersom de er underlagt markedskrefter på lik linje med alle andre.»

I motsetning til direkte kjøp av BTC innebærer investering i aksjer i slike selskaper ytterligere risiko. Verdien avhenger ikke bare av Bitcoins pris, men også av gjeldsnivå, vilkårene for kapitalinnhenting og ledelsens beslutninger.

Song mener også at Bitcoin-investorer i økende grad er blitt mer forsiktige med å behandle aksjer i treasury-selskaper som en erstatning for å eie BTC direkte.

«Jeg tror fellesskapets syn på treasury-selskaper har endret seg noe, fordi man innser at de ikke er de Bitcoin-erstatningene de utgir seg for å være.»

Når vil Bitcoin nå 1M dollar?

Prognoser om at Bitcoin til slutt vil nå 1M dollar, har versert i årevis. Til tross for betydelige prissvingninger er Song fortsatt overbevist om at dette nivået kan nås. Han mener imidlertid at scenarioet bør vurderes i en bredere sammenheng enn bare veksten i kryptomarkedet.

«Det finnes to måter å komme dit på: gjennom svekkelse av dollaren eller prisoppgang for Bitcoin, sannsynligvis litt av begge deler.»

Sogs prognose avhenger derfor ikke bare av Bitcoins utvikling, men også av den amerikanske dollarens fremtidige kjøpekraft.

«For øyeblikket er det bare rundt 12 ganger dagens pris, noe jeg mener er fullt oppnåelig, men det avhenger virkelig av hvor mye dårligere alle de andre spareformene blir.»

Song knytter også Bitcoins langsiktige prisutsikter til amerikansk pengepolitikk. Rentenivået påvirker hvor attraktive statsobligasjoner og andre finansielle instrumenter er, samt hvor tilgjengelig kapital er for investeringer i mer risikable aktiva.

«Renten på statsobligasjoner er høy nå, noe som tyder på mindre pengetrykking, så veksten går litt saktere enn den ellers ville gjort. Hvis rentene faller, forventer jeg at vi når målet tidligere, og så videre.»

Hvor bør man begynne å lære om Bitcoin?

I tillegg til å holde foredrag på konferanser er Jimmy Song kjent som forfatter av flere bøker om Bitcoin. Arbeidene hans dekker både de tekniske aspektene ved blokkjedeteknologi og de økonomiske og sosiale konsekvensene av den ledende kryptovalutaen.

Song mener den beste introduksjonen til Bitcoin avhenger av leserens interesser og bakgrunn, fremfor at man følger én bestemt læringsvei.

«Hvis du tar utgangspunkt i menneskerettigheter, mener jeg The Little Bitcoin Book er en utmerket introduksjon. Hvis du tar utgangspunkt i et kristent perspektiv, er Thank God for Bitcoin en utmerket introduksjon. Hvis du er programmerer, passer kanskje Programming Bitcoin for deg.»

For dem som nettopp har begynt å utforske Bitcoin, anbefaler Song også bøker som tar for seg penge- og økonomihistorie.

«For et bredt publikum mener jeg Saifedeans The Bitcoin Standard er en klassiker, og Lyn Aldens Broken Money er også veldig god.»

Sogs synspunkter er fortsatt konsistente: Han anbefaler minimale endringer i Bitcoins protokoll, anser ikke andre kryptovalutaer som likeverdige alternativer og er skeptisk til forsøk på å erstatte direkte BTC-eierskap med aksjer i børsnoterte selskaper.

Samtidig er han fortsatt overbevist om at bruken av Bitcoin vil fortsette å øke, og at prisen til slutt kan nå 1M dollar. For Song er disse forventningene nært knyttet til det han anser som Bitcoins viktigste kjennetegn: uavhengigheten fra sentralisert kontroll.