Apple står overfor en verdivurderingstest når produktsyklusen i september nærmer seg

Traders Union
Alle nyheter
Aksjer
Apple står overfor en verdivurderingstest når produktsyklusen i september nærmer seg

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Næringsliv og formue

Markedsstemmer

Anton Kharitonov

27.08.2026

Apple står overfor en verdivurderingstest når produktsyklusen i september nærmer seg — Apple

AAPL handles rundt 310–313 dollar 27. august, og markedet flytter gradvis oppmerksomheten fra den allerede offentliggjorte sterke resultatrapporten til produktsyklusen i september. Apple har offisielt planlagt presentasjonen til 9. september, og hovedbegivenheten vil ifølge markedets forventninger være lanseringen av iPhone 18 Pro, iPhone 18 Pro Max og den første sammenleggbare iPhonen.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Samtidig forventes standardmodellen iPhone 18 å bli utsatt til våren 2027. Denne strategien gjør høstsyklusen mer premium og kan øke gjennomsnittlig salgspris, men gjør samtidig resultatene mer avhengige av etterspørselen etter dyrere modeller. For aksjen betyr dette at videre oppside i økende grad vil avhenge av om Apple kan skape en reelt ny oppgraderingssyklus, i stedet for bare å opprettholde dagens salgsnivå.

Marginenes kvalitet kommer i fokus

Det andre viktige temaet er marginenes kvalitet. I kvartalet som ble avsluttet i juni, rapporterte Apple rekordinntekter på 109,4 milliarder dollar, opp 16 % fra året før, og en EPS på 2,02 dollar. Den samlede bruttomarginen på 50,1 % fikk imidlertid rundt 2 prosentpoengs støtte fra tollrefusjoner, mens EPS ble løftet med rundt 0,11 dollar. Uten denne effekten ville lønnsomheten sett merkbart mindre imponerende ut.

For neste kvartal guider selskapet selv for en bruttomargin på rundt 47–48 %, mens den forventede positive effekten fra tollrefusjoner allerede har falt til rundt ett prosentpoeng. Samtidig peker Apple uttrykkelig på høyere kostnader i rapporteringen, blant annet for minne. Etter det sterke resultatet for tredje kvartal vil markedet derfor følge nøye med på hvor godt selskapet klarer å opprettholde produktmarginen uten engangseffekter. Services er fortsatt den viktigste stabilisatoren, med en margin på rundt 75,6 %, men heller ikke her økte tallet fra året før.

Statsrenter forblir en viktig motvind for verdsettelsen

Den tredje faktoren ligger for øyeblikket utenfor Apple selv. Etter gårsdagens inflasjonstall holder statsrentene seg høye: tiårsrenten handles i dag rundt 4,65–4,67 %, mens 30-årsrenten ligger nær 5,17 %. Til tross for noe nedgang fra de siste toppene skaper disse nivåene fortsatt problemer for høyt verdsatte teknologiselskaper, fordi de øker diskonteringsrenten som brukes på fremtidige kontantstrømmer.

For Apple er dette særlig følsomt etter den kraftige økningen i verdsettelsen. Selv med stabile resultater kan en videre oppgang i tiårsrenten mot 4,70–4,75 % igjen legge press på P/E-multippelen. En vedvarende nedgang i statsrentene under 4,60 % kan derimot gi markedet større rom til å oppjustere verdsettelsen av AAPL.

305–308 dollar forblir en kritisk støttesone

De kommende ukene ser dermed ut til å bli en test av tre komponenter i AAPLs nåværende verdsettelse samtidig. 9. september vil vise om den nye iPhone-syklusen kan støtte raskere inntektsvekst; neste resultatrapport vil vise hvor bærekraftige marginene er etter at tollfordelen avtar; og obligasjonsmarkedet vil avgjøre hvilken multippel investorene er villige til å betale for denne veksten.

Så lenge aksjen holder seg over 305–308 dollar, er scenariet med en oppgang mot 315–320 dollar fortsatt gyldig. En mer bærekraftig oppgang vil imidlertid kreve enten en sterk reaksjon på produktlanseringene i september eller en tydelig nedgang i statsrentene. Ellers kan området 315–320 dollar, som omtalt i Apple faces new margin risks as inflation clouds near-term outlook, fortsette å fungere som en tilbudssone, mens et brudd under 305 dollar igjen vil øke risikoen for et fall mot 300 dollar.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?