ECB breidt vangnetten voor euroliquiditeit uit ter ondersteuning van de monetaire transmissie

Traders Union
Alle Nieuws
Centrale banken
ECB breidt vangnetten voor euroliquiditeit uit

Alle nieuws

Belangrijkste nieuws

Keuze van de redactie

Aandelen

Cryptovaluta

Economie

Valuta's

Grondstoffen

Business & Wealth

Marktstemmen

Olga Shendetskaya

21.10.2026

ECB breidt vangnetten voor euroliquiditeit uit ter ondersteuning van de monetaire transmissie — ECB versterkt euroliquiditeit

Te midden van grotere volatiliteit in de mondiale handel en financiering positioneert de Europese Centrale Bank internationale euroliquiditeitslijnen als een belangrijke uitbreiding van haar binnenlandse liquiditeitsinstrumentarium. De centrale bank stelt dat het kader schokken op offshoremarkten voor eurofinanciering helpt beperken en de transmissie van het monetaire beleid in het eurogebied ondersteunt.

Hoogtepunten

ECB verbetert de EUREP-repofaciliteit in 2024 om permanente toegang tot euroliquiditeit te bieden aan centrale banken buiten het eurogebied, behoudens uitsluitingen wegens sancties of illegale financiering.
Herzieningen van EUREP maken een snellere reactie op eurotekorten mogelijk, bieden liquiditeit op dezelfde dag tot 50 miljard euro en stimuleren buitenlandse centrale banken om euro-obligaties met een langere looptijd aan te houden.
De ECB benadrukt dat swaplijnen naast EUREP essentieel blijven, vooral voor landen met grote verplichtingen in euro's, om liquiditeitsrisico's te beheren en de monetaire transmissie te beschermen.

Dit artikel is vertaald vanuit het origineel. Lees de originele versie van onze correspondent hier.

Wijzigingen in EUREP verruimen de toegang tot eurofinanciering

Zoals uiteengezet door de Europese Centrale Bank, vullen internationale liquiditeitslijnen herfinancieringstransacties en activaportefeuilles aan, omdat de centrale bank bij haar reguliere liquiditeitstransacties alleen met binnenlandse tegenpartijen handelt.

In de toelichting stelt de ECB dat repo- en swaplijnen bedoeld zijn om overloopeffecten te beperken wanneer de vraag naar euroliquiditeit in het buitenland stijgt of wanneer grensoverschrijdende stromen van euroliquiditeit verstoord raken. Zonder dergelijke regelingen zouden die schokken de eurogeldmarktrentes kunnen opdrijven, de effectenmarkten en het banksysteem kunnen ontwrichten en de monetaire transmissie kunnen verzwakken.

Dit jaar besloot de ECB de repo-faciliteit van het Eurosysteem voor centrale banken, EUREP, te verbeteren om deze flexibeler en effectiever te maken. Onder het bijgewerkte kader biedt het Eurosysteem centrale banken buiten het eurogebied vangnetliquiditeit in euro's tegen hoogwaardig in euro luidend onderpand, met in principe permanente toegang voor alle centrale banken, tenzij zij worden uitgesloten om redenen waaronder witwassen, terrorismefinanciering of internationale sancties.

De ECB stelt dat de herziene structuur centrale banken buiten het eurogebied in staat moet stellen sneller te reageren op tekorten aan euroliquiditeit. Zij voegt eraan toe dat de wijzigingen bedoeld zijn om het geografische bereik van de faciliteit te vergroten en de relevantie ervan voor wereldwijde houders van euro-effecten te verhogen.

Effecten op de obligatiemarkt en beleidstransmissie

Volgens de toelichting zal EUREP naar verwachting een positief effect hebben op de markt voor in euro luidende obligaties, door buitenlandse centrale banken aan te moedigen euro-schuldpapier aan te houden en door het bredere initiatief voor een spaar- en investeringsunie te ondersteunen.

De ECB betoogt dat de faciliteit ook het aanhouden van obligaties met een langere looptijd kan stimuleren, omdat zij de liquiditeit ervan verbetert, onder meer via liquiditeit op dezelfde dag tot 50 miljard euro buiten de markt in één enkele transactie. Zij voegt eraan toe dat reservebeheerders beter in staat zouden zijn obligaties uit het hele eurogebied aan te houden, in plaats van zich uitsluitend te concentreren op de meest liquide staatsobligaties, wat de integratie binnen de obligatiemarkt van de regio zou kunnen verbeteren.

Vanuit het oogpunt van monetair beleid blijven swaplijnen een aanvulling op EUREP. Hoewel EUREP brede toegang biedt tegen in euro luidend onderpand, stelt de ECB dat beperkingen rond onderpand de rol ervan kunnen beperken voor landen met grote verplichtingen in euro's, waardoor swaplijnen in sommige gevallen een efficiënter instrument zijn voor het beheer van liquiditeitsrisico's.

In de toelichting staat ook dat swaplijnen beperkt moeten blijven tot jurisdicties waar wanbetalingen op in euro luidende schulden of gedwongen verkopen van activa de monetaire transmissie in het eurogebied kunnen aantasten. In een meer gefragmenteerde mondiale omgeving waarschuwt de ECB dat landspecifieke schokken zich snel kunnen verspreiden via handels-, financiële en toeleveringsketenverbanden en bredere risico's voor de markten in het eurogebied kunnen creëren.

Draghi’s waarschuwing over de risico's van het handhaven van rentetarieven boven de groeipercentages benadrukte het gevaar van oplopende schuldenlasten en hernieuwde druk voor “fiscale dominantie”, terwijl hij betoogde dat centrale banken inflatiebestrijding nog steeds prioriteit moeten geven. Onze publicatie wees op zijn opvatting dat het beleid moet voorkomen restrictiever te worden dan nodig, omdat hogere rentes productieve investeringen kunnen onderdrukken en de langetermijngroei kunnen verzwakken, waardoor economieën minder weerbaar worden tegen toekomstige schokken.

Dit materiaal kan meningen van derden bevatten, geen van de gegevens en informatie op deze webpagina vormt beleggingsadvies volgens onze Disclaimer. Hoewel we ons houden aan strikte Redactionele Integriteit, kan deze post verwijzingen bevatten naar producten van onze partners.

Vond u het artikel interessant?