Analisten van JPMorgan voorspellen rendementsgroei van stablecoins tot 50%
JPMorgan waarschuwt dat de groei van stablecoin een bedreiging kan vormen voor traditioneel bankieren.
Rendementdragende stablecoins - digitale tokens die worden ondersteund door Amerikaanse Treasuries die rente betalen - kunnen volgens analisten van JPMorgan binnen een jaar groeien van 6% naar maar liefst 50% van de marktkapitalisatie van stablecoins.
De gecombineerde marktkapitalisatie van de top vijf rentedragende stablecoins is sinds november verdrievoudigd, van $4 miljard naar meer dan $13 miljard, meldt The Block.
Belangrijkste resultaten
- Snelle uitbreiding: Rendementdragende stablecoins zijn met 225% gegroeid sinds november 2024, maar omvatten nog steeds slechts 6% van de $ 225 miljard stablecoin-markt.
- Top performers: Ethena's USDe, Sky Dollar's USDS, BlackRock's BUIDL, Usual Protocol's USD0 en Ondo's USDY leiden met een gecombineerde marktkapitalisatie van meer dan $13 miljard.
- Katalysator regelgeving: De goedkeuring door de SEC van Figure Markets' YLDS - de eerste opbrengstdragende stablecoin geregistreerd als effect - voegt momentum toe aan het segment.
- Liquiditeitskloof: Traditionele niet-renderende stablecoins hebben een liquiditeitsvoordeel, maar analisten verwachten dat yield tokens ongebruikte contanten zullen innemen naarmate de vraag naar onderpand toeneemt.
Drivers van rendementsgroei
JPMorgan managing director Nikolaos Panigirtzoglou identificeert verschillende factoren die de vraag naar rendementsdragende stablecoins aanwakkeren: gegarandeerde renterendementen zonder afstand te doen van bewaring, acceptatie als onderpand op grote handelsplatformen zoals Deribit en FalconX, en het gebruik ervan in DeFi-protocollen die op zoek zijn naar hogere rendementen te midden van dalende rendementen op gedecentraliseerde financiering. Projecten zoals Frax Finance integreren in toenemende mate tokenized Treasurys in hun protocollen, wat de adoptie verder verbreedt.
Hordes in de regelgeving en marktdynamiek
In tegenstelling tot Tether's USDT en Circle's USDC, die geen rente betalen om de status van geldmarkt te behouden, worden rendementsdragende stablecoins geclassificeerd als effecten - onderworpen aan strengere nalevingseisen.
Deze wettelijke classificatie beperkt de toegankelijkheid voor particulieren en beperkt de liquiditeit. Desalniettemin stellen JPMorgan-analisten, met een marktkapitalisatie van stablecoins van ruwweg 220 miljard dollar, dat rendementsproducten geleidelijk een aanzienlijk deel van het inactieve geld zouden kunnen wegsluizen, met name voor institutioneel onderpand, DAO-schatkisten en liquiditeitspools.
Loading...
Vooruitzichten: Van niche naar mainstream
Hoewel traditionele stablecoins momenteel het transactievolume domineren vanwege hun lage kosten en hoge liquiditeit, suggereert de groeiende integratie van tokenized Treasurys in zowel gecentraliseerde als gedecentraliseerde financiën dat rendementsdragende stablecoins op het punt staan om mainstream te worden.
JPMorgan voorspelt dat deze instrumenten tot de helft van de stablecoin-markt zouden kunnen veroveren zonder belemmeringen in de regelgeving - een verschuiving die de manier zou veranderen waarop cryptobeleggers en instellingen kapitaal toewijzen in digitale markten.
Onlangs schreven we dat Tether CEO Paolo Ardoino het begin van een nieuw tijdperk in de digitale activaruimte heeft afgekondigd - wat hij het "stablecoin multiversum" noemt.
