Navigeren door stablecoins: Welke wint het goud?

Cryptocurrencies zijn niet alleen Bitcoin en Ethereum; ze omvatten een breed scala aan activa met verschillende kenmerken en functies. Een aanzienlijk deel van de markt wordt ingenomen door stablecoins, die de afgelopen 10 jaar een opmerkelijke vooruitgang hebben geboekt. In het verleden waren dit alleen munten die gekoppeld waren aan fiatvaluta's, maar tegenwoordig kunnen hun onderliggende activa grondstoffen, cryptocurrencies of algoritmen zijn.

Max Keiser, adviseur van de president van El Salvador en oprichter van Heisenberg Capital, deed onlangs een intrigerende voorspelling over de toekomst van stablecoins. Volgens hem zouden door goud ondersteunde stablecoins hun aan de Amerikaanse dollar gekoppelde tegenhangers op de wereldmarkten kunnen overtreffen.Keiser stelt dat goud historisch vertrouwen geniet van regeringen en instellingen, in tegenstelling tot stablecoins die aan de dollar gekoppeld zijn en die politieke weerstand kunnen ondervinden, vooral van landen die de Verenigde Staten vijandig gezind zijn.

Hij stelt dat stablecoins met goud als onderpand "de inflatie kunnen volgen", terwijl activa die gebaseerd zijn op dollars na verloop van tijd onvermijdelijk aan koopkracht verliezen. Deze bewering wordt ondersteund door het feit dat goud van oudsher een waardevast activum is, terwijl de dollar inflatierisico's loopt.

Loading...

Keiser's uitspraak heeft de aandacht getrokken van de cryptocurrency gemeenschap, waardoor het debat over welk type stablecoin het grootste potentieel heeft weer oplaait.

Stablecoins: Soorten en kenmerken

Stablecoins zijn cryptocurrencies waarvan de waarde is gekoppeld aan stabiele activa zoals fiatgeld, andere cryptocurrencies of grondstoffen. Ze gebruiken verschillende mechanismen om een 1:1 koppeling met de onderliggende waarde te handhaven. Er zijn verschillende soorten stablecoins, elk met zijn eigen kenmerken en gebruik.

Fiat-ondersteunde stablecoins

Het meest voorkomende type stablecoins zijn fiat-gedekte munten. Ze zijn gekoppeld aan traditionele valuta zoals de Amerikaanse dollar, euro of yen. Het belangrijkste voordeel van deze stablecoins is hun eenvoud en stabiliteit. Elke stablecoin wordt gedekt door een gelijkwaardige hoeveelheid fiatvaluta die de uitgever in reserve houdt. De bekendste voorbeelden in deze groep zijn Tether (USDT) en USD Coin (USDC). Er zijn echter ook een aantal nieuwere projecten, zoals USD1, onlangs gelanceerd door het bedrijf van de Amerikaanse president Donald Trump.

Fiat-gebaseerde stablecoins worden veel gebruikt op cryptocurrency exchanges en om geld over te maken tussen verschillende rechtsgebieden. Ondanks hun populariteit hebben ze zwakke punten: afhankelijkheid van centrale banken en het risico van overheidsinterventie, evenals zorgen over transparantie en back-up van reserves.

Loading...

Cryptogebaseerde stablecoins

Crypto-backed stablecoins gebruiken cryptocurrencies als onderpand. Deze aanpak lijkt misschien onconventioneel vanwege de hoge volatiliteit van cryptocurrencies. Deze stablecoins hebben echter meestal een overschot aan onderpand, waardoor ze marktschommelingen effectief kunnen beheren.

Een voorbeeld van een door cryptocrencies gedekte stablecoin is DAI van MakerDAO, die Ethereum als onderpand gebruikt. Om DAI te creëren, sturen gebruikers Ethereum naar een smart contract, dat vervolgens tokens uitgeeft. Dit proces omvat Collateralized Debt Positions (CDP's), die ervoor zorgen dat de tokens worden gedekt door het benodigde onderpand en voorkomen dat ze worden gecreëerd zonder voldoende crypto-ondersteuning.

Om voor $100 aan DAI te creëren, moeten gebruikers voor $150 aan Ethereum als onderpand geven. Deze verhouding van 1,5:1 beschermt het systeem tegen plotselinge marktschommelingen en zorgt ervoor dat het onderpand altijd hoger is dan de hoeveelheid uitgegeven tokens. Eenmaal gecreëerd, kan DAI gebruikt worden voor verschillende doeleinden, zoals overdracht, opslag of investering. Om het onderpand terug te geven, moeten gebruikers de equivalente hoeveelheid DAI teruggeven. Als de waarde van het onderpand onder een bepaalde drempel zakt, vindt liquidatie plaats en wordt het onderpand gebruikt om de verliezen te dekken.

Als de prijs van DAI onder $1 daalt, worden houders aangemoedigd om hun DAI te ruilen voor onderpand om het aanbod van de munt te verminderen en de prijs terug te brengen naar $1. Omgekeerd, als de prijs van DAI boven $1 stijgt, stimuleert het systeem de creatie van nieuwe tokens om het aanbod te vergroten en de prijs te stabiliseren.

Grondstof-ondersteunde stablecoins

Grondstofgerelateerde stablecoins zijn gekoppeld aan echte activa zoals olie, goud of andere edelmetalen. In tegenstelling tot fiat- of cryptogebaseerde stablecoins, kunnen houders van commodity-gebaseerde munten deelnemen aan de prijsbewegingen van fysieke activa in een digitale vorm. Door een stablecoin met grondstoffen als onderpand aan te houden, bezitten beleggers in wezen een aandeel van een fysiek actief.

De uitgever van dergelijke tokens ontvangt de grondstof als onderpand (bijv. olie, goud, enz.) en slaat deze op bij geverifieerde bewaarders of banken. In ruil daarvoor worden tokens uitgegeven die in de toekomst kunnen worden ingewisseld voor de echte grondstof. Dit mechanisme is echter complex en wordt in de meeste gevallen niet direct toegepast. Wanneer activa het systeem verlaten, worden de bijbehorende tokens vernietigd.

Voor gebruikers die willen investeren in grondstoffen zonder de noodzaak van fysiek eigendom, bieden deze stablecoins een handige en liquide optie. In plaats van fysiek goud of andere grondstoffen te kopen, kan men PAX Gold (PAXG), Tether GOLD of DGLD kopen. Deze aanpak stimuleert ook houders op de lange termijn en biedt de mogelijkheid om te profiteren van de waardegroei van grondstoffen zonder ze fysiek op te slaan.

Zoals opgemerkt door Gabor Gurbacs, oprichter van PointsVille en voormalig leidinggevende bij VanEck, worden stablecoins met goud als onderpand een essentieel hulpmiddel voor grote beleggers die hun risico's willen afdekken.

Loading...

Algoritmische stablecoins

Algoritmische stablecoins zijn niet gebonden aan specifieke activa; in plaats daarvan wordt hun waarde geregeld door algoritmes met behulp van slimme contracten. Ze proberen prijsstabiliteit te behouden door vraag en aanbod aan te passen. Als de prijs van een stablecoin bijvoorbeeld buiten een bepaald bereik komt, kan het algoritme munten creëren of vernietigen om de prijs te corrigeren.

Een voorbeeld van een algoritmische stablecoin was TerraUSD (UST): telkens wanneer UST werd gekocht of verkocht, werd het proces van het slaan of verbranden van zijn zustermunt, LUNA, in gang gezet om de prijsstabiliteit te handhaven. Dit model werkte enige tijd, maar uiteindelijk was UST niet in staat om zijn koppeling te behouden.Hoewel algoritmische stablecoins een hogere mate van decentralisatie bieden, blijven ze zeer risicovol, omdat ze volledig afhankelijk zijn van de werking van de algoritmes en kwetsbaar zijn voor risico's door mislukte instellingen of storingen.

Conclusie

Max Keiser gelooft dat door goud gedekte stablecoins een mooie toekomst hebben en een stabieler alternatief bieden voor aan de dollar gekoppelde stablecoins.

Fiat-ondersteunde stablecoins blijven echter het populairst op de cryptocurrency markt vanwege hun stabiliteit en hoge liquiditeit. Beleggers gebruiken ze als een betrouwbaar ruilmiddel in het wereldwijde financiële systeem. Aan de andere kant kunnen dergelijke stablecoins gevoelig zijn voor veranderingen in het overheidsbeleid en economische crises, waardoor ze op de lange termijn kwetsbaar zijn.

stablecoins met goud of olie als onderpand worden steeds aantrekkelijker voor wie op zoek is naar stabiliteit op lange termijn en bescherming tegen inflatie. Ze zijn beter beschermd tegen marktschommelingen en economische instabiliteit. Het gebruik ervan vereist echter een complexere infrastructuur en is minder liquide voor dagelijkse transacties.

Uiteindelijk hangt de keuze af van de doelstellingen van de belegger. Als de prioriteit ligt bij liquiditeit op korte termijn en stabiliteit voor de handel, dan zijn fiat-ondersteunde stablecoins de beste keuze. Voor bescherming op de lange termijn tegen inflatie en economische risico's bieden stablecoins met grondstoffen als onderpand echter een betrouwbaarder alternatief.

Voor degenen die geloven in de droom van decentralisatie, zijn algoritmische munten, bestuurd door hun gemeenschappen, het optimale type stablecoin. Het is echter waarschijnlijk niet verstandig om grote bedragen op te slaan in dergelijke tokens, gezien hun veronderstelde kwetsbaarheid.