Tariefschok: Kan het initiatief van Trump een wereldwijde recessie veroorzaken?

Om de wereldeconomie in een recessie te duwen, is meestal een echt enorme schok nodig. Sinds de Tweede Wereldoorlog zijn er maar twee van zulke gebeurtenissen geweest - de financiële crisis van 2008-2009 en de COVID-19 pandemie in 2020. De tarieven die Donald Trump invoerde op wat hij "Bevrijdingsdag" noemde, kunnen echter heel goed de katalysator worden voor een nieuwe economische ineenstorting.

"Bevrijdingsdag" en zijn triljoen dollar gevolgen

Op 2 april kondigde de Amerikaanse president Donald Trump de invoering aan van "wederzijdse tarieven" op alle import. Gemerkt als "Bevrijdingsdag", omvat het initiatief het volgende: een basistarief van 10% op alle geïmporteerde goederen in de Verenigde Staten, met ingang van 5 april. Vanaf 9 april worden "wederkerige tarieven" - hogere tarieven gericht op specifieke landen - van kracht. Tot de zwaarst getroffen landen behoren China (54%), Vietnam (46%), Japan (24%), Zuid-Korea (25%) en de Europese Unie (20%). Bepaalde goederen, waaronder auto's en elektronica, zijn onderworpen aan extra heffingen.

Volgens schattingen van Evercore zouden de totale jaarlijkse kosten voor Amerikaanse importeurs meer dan 1 biljoen dollar kunnen bedragen - of ongeveer 7.300 dollar per huishouden - als het gemiddelde tarief 29% wordt. Dit zou kunnen leiden tot stijgende prijzen, producttekorten en een scherpe daling van de consumentenvraag.

Daarnaast zou beperkte toegang tot 's werelds grootste consumentenmarkt ernstige gevolgen kunnen hebben voor exportafhankelijke economieën zoals Duitsland, China en Mexico. Gezien de complexiteit van wereldwijde toeleveringsketens zou zelfs een gedeeltelijke uitvoering van dit tariefbeleid wereldwijd voor aanzienlijke verstoringen kunnen zorgen.

Loading...

Wereldleiders reageren

Wereldleiders verspilden geen tijd om te reageren op de aankondiging van Trump. China hekelde de tarieven als een schending van internationale handelsnormen. Het Chinese ministerie van Handel waarschuwde dat de maatregelen de wereldwijde toeleveringsketens ernstig zouden verstoren en beloofde tegenmaatregelen te nemen. Analisten waarschuwden dat deze stap de handelsspanningen tussen de VS en China verder zou kunnen doen escaleren en de inflatiedruk op de Amerikaanse economie zou kunnen verhogen.

Ook Canada reageerde met felle kritiek. Premier Justin Trudeau beloofde de belangen van Canadese werknemers te verdedigen en zinspeelde op mogelijke vergeldingsheffingen.

Taiwan, dat nu onderworpen is aan een tarief van 32% (met uitzondering van halfgeleiders), betreurde de beslissing en zei dat het directe besprekingen met Washington zou zoeken. Taiwanese autoriteiten merkten ook op dat eerdere Amerikaanse technologiebeperkingen voor China hadden bijgedragen aan de handelsongelijkheid die Trump nu probeert op te lossen door middel van tarieven.

De voorzitter van de Europese Commissie, Ursula von der Leyen, gaf commentaar op de Amerikaanse acties:

"Dit is een grote klap voor de wereldeconomie. De wereldeconomie zal er ernstig onder lijden, de onzekerheid zal toenemen en het protectionisme zal toenemen. De gevolgen zullen voor iedereen rampzalig zijn," zei ze.

Loading...

Paniek op de markt

De marktreageerde onmiddellijk: futures op de Dow, Nasdaq en S&P 500 daalden tussen 2% en 4% nog voor de handelssessie begon. Europese en Aziatische indices volgden en gingen ook omlaag. Op de valutamarkt verstevigde de Amerikaanse dollar doordat beleggers vluchtten naar veilige activa, terwijl goud naar nieuwe hoogtepunten steeg.

Analisten bij JPMorgan denken dat als de huidige Amerikaanse retoriek aanhoudt zonder onderhandelingen, de handelsconfrontatie kan escaleren in een grootschalige economische oorlog. In dat geval zou het wereldwijde BBP in 2025 met 1,5-2% kunnen dalen ten opzichte van de huidige voorspellingen, waarbij de recessie de Amerikaanse, Europese en Aziatische economieën zou treffen.

Trump's tarieven raken crypto

Aanvankelijk reageerde de cryptocurrency markt positief op de aankondiging van een basistarief van 10%, omdat investeerders het zagen als een teken van een gematigde aanpak. Toen echter de volledige reikwijdte van het initiatief duidelijk werd - inclusief aanzienlijk hogere tarieven voor specifieke landen - sloeg het marktsentiment snel om. Een brede sell-off volgde.

Ethereum daalde met meer dan 6%, van $ 1.930 naar $ 1.800. De totale cryptomarktkapitalisatie kromp met 5,3% tot $ 2,7 biljoen. De Crypto Fear & Greed Index daalde naar 25, wat duidt op "extreme angst" onder beleggers.

Bitcoin steeg kortstondig naar $88.500, maar verloor daarna meer dan 5% en daalde naar ongeveer $82.800. Later begonnen de prijzen weer wat verliezen goed te maken. In de ochtend van 3 april was Bitcoin opgeveerd naar $83.200, terwijl Ethereum weer naar $1.800 klom.

Loading...

Dit herstel kan erop wijzen dat de markt, ondanks de druk, veerkracht en aanpassingsvermogen behoudt. Tegelijkertijd zien sommige beleggers de correctie als een kans om posities in te nemen tegen lagere prijzen.

Mijnbouw onder druk

De nieuwe tarieven zijn een serieuze bedreiging geworden voor Bitcoin mining. ASIC's - de gespecialiseerde apparaten die nodig zijn voor mijnbouw - worden voornamelijk gemaakt in China en Taiwan. De verhoogde tarieven zullen naar verwachting de prijzen verhogen en de logistiek bemoeilijken.

Het is belangrijk om te onthouden dat blokbeloningen vast blijven en miners niet in staat stellen om de stijgende operationele kosten te compenseren. Op korte termijn zou dit kunnen leiden tot marktconsolidatie en een toename van het aandeel van grotere spelers.

"Stijgende ASIC-prijzen kunnen sommige Amerikaanse miners uit de markt dwingen en de netwerkmoeilijkheden verminderen - waardoor de winstgevendheid mogelijk toeneemt voor degenen die kunnen overleven," zegt Darcy Dobaras, CFO van Hive Digital.

Zou dit een kans kunnen zijn?

Ondanks het wijdverspreide pessimisme zien sommige marktdeelnemers een potentiële positieve kant in de huidige ontwikkelingen. Het vertrek van zwakkere spelers zou de algehele efficiëntie van de mijnbouw kunnen verbeteren. Tegelijkertijd kunnen stijgende tariefinkomsten de Amerikaanse overheid in staat stellen om meer Bitcoin te kopen via een budgetneutrale strategie - een strategie die niet afhankelijk is van belastinggeld.

Als een deel van de tariefinkomsten wordt aangewend voor het opbouwen van een soevereine cryptocurrency reserve, kan het een nieuw instrument worden om de financiële veerkracht te versterken.

Sommige investeerders geloven ook dat de groeiende economische onzekerheid en een verzwakkende dollar zullen leiden tot hernieuwde interesse in gedecentraliseerde activa zoals BTC. Dit zou de cryptomarkt op zowel de middellange als lange termijn ten goede kunnen komen.

Wat is de volgende stap?

Blijven de nieuwe tarieven een politieke manoeuvre of evolueren ze naar een systemisch beleid met gevolgen op lange termijn? Dat valt nog te bezien. Wat wel al duidelijk is, is dat de zich ontvouwende handelsconfrontatie tussen de VS en 's werelds grootste economieën de regels van de wereldwijde handel fundamenteel zou kunnen herschrijven.

De onzekerheid die door deze tarieven wordt gecreëerd, dwingt beleggers om hun strategieën te heroverwegen. Sommigen zetten in op volatiliteit op de korte termijn, terwijl anderen zich voorbereiden op structurele verschuivingen in de wereldeconomie. Gezien de huidige trends bevinden internationale handel, grensoverschrijdende toeleveringsketens en gevoelige sectoren zoals de auto-industrie en technologie zich allemaal in de zone met een hoog risico.

Voor de cryptomarkt betekent dit moment niet alleen een uitdaging, maar ook een kans. Ondanks de terugval heeft de markt de broodnodige duidelijkheid gekregen: institutionele spelers begrijpen nu beter de reikwijdte en intentie van het nieuwe beleid. Dit opent een kans - zowel voor strategische toetreding tegen lagere waarderingen als voor het heroverwegen van de rol van gedecentraliseerde activa.

Op de lange termijn kunnen deze tarieven zelfs in het voordeel werken van bepaalde cryptocurrencies - door ze te positioneren als alternatieve activa buiten de controle van overheden en centrale banken.