LVMH valt uit Europese top 10 door zwakke vraag naar luxe

​LVMH, ooit het waardevolste bedrijf van Europa, is nu voor het eerst sinds 2017 uit de top 10 van beursgenoteerde ondernemingen in de regio gevallen. De marktkapitalisatie is gedaald tot ongeveer €201 miljard, doordat het aandeel dit jaar 37% is gedaald en meer dan 50% onder de piek van 2023 ligt. Maar welke factoren kunnen deze crisis verklaren en hoe blijvend is deze verschuiving in de vraag waarschijnlijk?

Een symbolische ommekeer in de rangschikking

Medio september 2026 daalde het aandeel LVMH in één handelssessie met ongeveer 2,5–2,6%, een zeldzame gebeurtenis voor het luxesegment. Daardoor daalde de marktwaarde van de groep tot circa €201 miljard ($232 miljard). De marktkapitalisatie kwam daarmee onder die van L’Oréal te liggen en LVMH verdween voor het eerst sinds 2017 uit de lijst van de tien grootste beursgenoteerde bedrijven van Europa. Op de piek in 2023 was LVMH het waardevolste bedrijf van Europa, met een aandelenkoers boven €900 en een marktwaarde van meer dan $500 miljard. 

Bekijk bericht op X Laden...

De tweet is verwijderd door de auteur.

Maar we hebben alles opgeslagen 🙂.

Sindsdien heeft het aandeel echter ongeveer 55% verloren ten opzichte van die piek. Momenteel noteert het aandeel op niveaus die voor het laatst tijdens de pandemie werden gezien. Deze problemen kostten LVMH ook zijn status als het waardevolste beursgenoteerde bedrijf van Frankrijk. Analisten erkennen dat de rangschikking kan schommelen door dagelijkse koersbewegingen, maar de algemene trend is duidelijk. Vincent Juvyns, chief investment strategist bij ING in Brussel, zei: “Wie beweert dat Europa terug is, heeft het mis; Europa is niet terug: wat LVMH ons vertelt, is dat zijn belangrijkste groeimotor, luxe, kapot is.”

Financiële prestaties onder druk

LVMH rapporteerde in de eerste helft van 2026 een omzet van €38,6 miljard, een daling van 3% op gerapporteerde basis. De recurrente operationele winst bedroeg €8,7 miljard, wat neerkomt op een daling van 4%. Tegelijkertijd bleef de nettowinst van de groep stabiel op €5,7 miljard. De operationele marge blijft met 22,5% bevredigend en de vrije kasstroom bedraagt ongeveer €4,1 miljard. Een ander bescheiden positief signaal is dat de groei in het tweede kwartaal versnelde tot 3% organisch (of 4% exclusief de impact van het conflict in het Midden-Oosten).

Bekijk bericht op X Laden...

De tweet is verwijderd door de auteur.

Maar we hebben alles opgeslagen 🙂.

Mode en lederwaren keerden in het tweede kwartaal terug naar organische groei, wat belangrijk is omdat dit de belangrijkste omzetbron van de groep is. Valuta-instabiliteit en veranderingen in de structuur van de wereldwijde vraag verklaren grotendeels de gerapporteerde cijfers. Voorzitter en CEO Bernard Arnault zei over de halfjaarresultaten: “LVMH heeft zijn soliditeit en doeltreffende strategie bewezen. Onze Maisons — die zich bleven richten op de hoogste kwaliteit van onze producten en waarvan verschillende hun creatieve vernieuwing voortzetten — bleven dromen inspireren en hun aantrekkingskracht vergroten.” Ondanks de vele problemen kunnen Jonathan Andersons eerste ontwerpen voor Christian Dior en het herstel van de verkoop van champagne en cognac factoren worden die de huidige negatieve trend keren.

China en geopolitieke instabiliteit

De zwakke vraag in China is een centrale factor in de huidige financiële problemen. De Aziatische markt is afgekoeld door economische druk, een vastgoedcrisis en verschuivende consumentenvoorkeuren richting binnenlandse merken. De verkoop van grote luxemerken in China liet de afgelopen maanden dubbelcijferige dalingen zien. Het conflict in het Midden-Oosten heeft ook de bestedingen beperkt in belangrijke winkelbestemmingen zoals Dubai. Analisten van LVMH leken grotendeels onvoorbereid op dergelijke uitdagingen.

Bekijk bericht op X Laden...

De tweet is verwijderd door de auteur.

Maar we hebben alles opgeslagen 🙂.

Deze externe factoren leidden tot opeenvolgende prijsverhogingen, waardoor het aantal ambitieuze kopers uit de middenklasse afnam. Hun vraag naar luxegoederen blijkt prijsgevoeliger te zijn dan eerder verwacht. Over het geheel genomen zijn de groeiramingen voor de luxesector momenteel twijfelachtig, ondanks jaren van sterke expansie na de pandemie.

Impact op Bernard Arnault en het beleggerssentiment

De daling van de aandelenkoers heeft ook gevolgen gehad voor het persoonlijke vermogen van Bernard Arnault. Volgens de Bloomberg Billionaires Index daalde zijn nettowaarde sinds het begin van 2026 met ongeveer $65 miljard. Dit is de snelste daling onder de 500 rijkste mensen ter wereld. Zijn vermogen wordt nu geschat op ongeveer $143 miljard. Kapitaalstromen tonen momenteel de grotere belangstelling voor Amerikaanse technologieaandelen, terwijl de uitstroom uit het luxesegment hoog blijft. 

Bekijk bericht op X Laden...

De tweet is verwijderd door de auteur.

Maar we hebben alles opgeslagen 🙂.

Verschillende partijen, waaronder RBC Capital Markets en Jefferies, hebben hun adviezen de afgelopen weken verlaagd. Hun experts noemen met name het lage hersteltempo in de tweede helft als extra risicofactor. Het aandeel noteert dicht bij meerjarige dieptepunten, omdat kortetermijn- en speculatieve handelaren zijn overgestapt naar andere bedrijven.

Vooruitzichten en resterende sterke punten

Ondanks de herziening van de rangschikking blijft LVMH op basis van marktkapitalisatie de grootste beursgenoteerde luxegroep ter wereld en staat het nog steeds boven Hermès en Richemont. Het management heeft vertrouwen uitgesproken in de aantrekkingskracht van zijn merken op lange termijn, met een beroep op productkwaliteit en nieuwe creatieve oplossingen. De groep blijft prioriteit geven aan operationele discipline om de financiële stabiliteit te behouden, zelfs als de crisis de komende maanden voortduurt.

Bekijk bericht op X Laden...

De tweet is verwijderd door de auteur.

Maar we hebben alles opgeslagen 🙂.

Of LVMH zijn status kan heroveren, hangt af van een herstel van de Chinese vraag, stabilisatie in andere belangrijke markten en het vermogen van Louis Vuitton en Dior om hun klantenbestand opnieuw aan zich te binden. In ieder geval kan het huidige dieptepunt een goed instapmoment worden voor langetermijnbeleggers in portefeuilles, aangezien er duidelijke cyclische patronen zichtbaar zijn in het luxesegment.