MicroStrategy zet in op Bitcoin: Inside STRK preferente aandelen aanbieding
belangrijkste details van de STRK
MicroStrategy heeft opnieuw de aandacht van de markt getrokken met zijn nieuwste financiële manoeuvre, waarmee het zijn status als zakelijke Bitcoin-krachtpatser versterkt. Het bedrijf heeft Series A Perpetual Strike Preferred Stock (STRK) geïntroduceerd als onderdeel van zijn ambitieuze kapitaalwervingsinitiatief, waarmee het tot $ 2 miljard wil binnenhalen voor balansversterking en verdere Bitcoin-acquisities.
Deze strategie is in lijn met MicroStrategy's 21/21 plan, dat als doel heeft om tussen 2025 en 2027 $21 miljard aan aandelen en $21 miljard aan vastrentende instrumenten op te halen. Maar wat betekent dit voor beleggers? Zou dit nieuwe aanbod de aandeelhouderswaarde kunnen vergroten, of is er een risico van verwatering? En nog belangrijker, hoe past het in MicroStrategy's Bitcoin-strategie voor de lange termijn?
In dit rapport analyseren we het mechanisme van de STRK preferente aandelen, vergelijken we ze met gewone aandelen en onderzoeken we de mogelijke impact op de waardering van MicroStrategy.
Preferente aandelen vs. gewone aandelen: belangrijkste verschillen
Preferente aandelen spelen een unieke rol in de kapitaalstructuur van een bedrijf en bevinden zich tussen gewoon aandelenkapitaal en schulden. In tegenstelling tot gewone aandeelhouders ontvangen preferente aandeelhouders vaste dividenden en hebben ze voorrang op gewone aandeelhouders bij dividenduitkeringen.
Aandeelhouders van gewone aandelen lopen daarentegen meer risico, maar genieten van een onbeperkt opwaarts potentieel als de aandelenkoersen stijgen. Terwijl dividenden op gewone aandelen niet gegarandeerd zijn en afhangen van het oordeel van het bestuur, bieden preferente aandelen een voorspelbare inkomstenstroom.
Obligatiehouders behouden echter de hoogste vordering in een liquidatiescenario, waardoor houders van preferente aandelen een middenpositie innemen. Door het evenwichtige risico- en opbrengstprofiel zijn preferente aandelen een betrouwbare optie geworden voor banken en andere bedrijven om zich te verzekeren van vast kapitaal.
Een standaard preferent aandeel heeft een vast dividendpercentage dat gekoppeld is aan de nominale waarde. Als een waardepapier bijvoorbeeld een nominale waarde van $1.000 heeft en een vast jaarlijks dividend van 5% biedt, genereert het $50 aan inkomsten per jaar. Deze dividenden hebben voorrang op uitbetalingen aan gewone aandeelhouders.
In uitzonderlijke omstandigheden kan het bestuur van een bedrijf de dividenduitkeringen opschorten, maar een dergelijke stap kan beleggers nerveus maken en het vermogen van het bedrijf om kapitaal aan te trekken belemmeren. Sommige preferente aandelen hebben een cumulatief kenmerk, wat betekent dat overgeslagen betalingen uiteindelijk alsnog aan aandeelhouders moeten worden gedaan.
MicroStrategy's STRK preferente aandelen zijn ontworpen om institutionele beleggers aan te trekken, zoals pensioenfondsen en verzekeringsmaatschappijen, die stabiliteit zoeken in dividenduitkerende effecten in plaats van de volatiliteit van gewone aandelen.
MicroStrategy's STRK aanbod uitgesplitst
Op 27 januari 2025 onthulde MicroStrategy formeel zijn Series A Perpetual Strike Preferred Stock, met een eerste aanbod van 2,5 miljoen aandelen tegen een liquidatiepremie van $100, in totaal $250 miljoen.
Loading...
Volgens Fidelity bieden emittenten van preferente aandelen doorgaans een gemiddeld dividendrendement van 7,55%, terwijl cryptogerelateerde emittenten zoals Investview Inc. (16,67%) en Hyperscale Data Inc. (12,79%) nog hogere percentages hebben. MicroStrategy koos echter voor een cumulatief dividend van 8%, waardoor het concurrerend is en toch duurzaam blijft.
Dividendstructuur en uitbetalingsmechanisme:
- vast 8% cumulatief dividend, driemaandelijks uitbetaald.
- optie om betalingen te doen in contanten of gewone aandelen van klasse A, geprijsd op 95% van de eendaagse VWAP.
- Niet-uitgekeerde dividenden worden na verloop van tijd samengesteld.
- als het dividend vier of acht opeenvolgende kwartalen niet wordt uitbetaald, krijgen de houders stemrecht om een of twee bestuursleden te kiezen.
Het plan van MicroStrategy draait om één kerndoel: meer Bitcoin verwerven. In tegenstelling tot traditionele bedrijfsfinanciering, waarbij bedrijven kapitaal ophalen voor uitbreiding of activiteiten, gebruikt MicroStrategy zijn aandelen om BTC te accumuleren, wat zijn rol als Bitcoin proxy-investering versterkt.
Op de korte termijn verwatert STRK gewone aandeelhouders niet onmiddellijk, omdat preferente aandelen los staan van gewone aandelen. Maar als veel preferente aandelen uiteindelijk worden omgezet in gewone aandelen, kan verwatering wel een factor worden.
Desalniettemin is MicroStrategy van plan om het opgehaalde geld te gebruiken om Bitcoin te kopen, wat historisch gezien de aandelenprijs van het bedrijf een boost geeft. Als de prijs van Bitcoin stijgt, stijgt ook de BTC per MSTR-aandeel, waardoor de totale aandeelhouderswaarde stijgt.
Loading...
Als Bitcoin zijn cycluspatroon van vier jaar volgt, kunnen potentiële koersdoelen van $200.000 tot $275.000 tegen het einde van 2025 de waardering van MicroStrategy aanzienlijk ten goede komen. In zo'n scenario zouden vroege STRK-beleggers hun conversieopties extreem waardevol kunnen vinden, waardoor het aandeel aantrekkelijker wordt.
Een gedurfde maar berekende zet
MicroStrategy's STRK preferente aandelen zijn een strategische poging om kapitaal op te halen, ontworpen om een balans te vinden tussen institutionele aantrekkingskracht, risicobeheer en Bitcoin-exposure. Hoewel er bezorgdheid bestaat over mogelijke verwatering, biedt de mogelijkheid om STRK tegen een premie om te zetten in gewone aandelen waarde op de lange termijn voor zowel het bedrijf als investeerders.
Met de officiële lancering van het plan op 30 januari 2025 zijn alle ogen gericht op MicroStrategy, dat een nieuwe gedurfde stap zet in zijn financiële Bitcoin-strategie.
