Prijsstijging USD/JPY vergroot inflatiezorgen voor Bank of Japan
Japanse BoJ worstelt met waardevermindering yen, zorgen over inflatie nemen toe
In de handelssessie van vandaag in Tokio liet de yen een aanhoudende zwakte zien, waarbij USD/JPY steeg met 0,83% en handelde op 153.860 bij het begin van de nieuwe handelsweek. Dit is een bekend, maar complex probleem voor de Bank of Japan (BoJ), nu de yen blijft verzwakken ten opzichte van de dollar, wat de zorgen over de inflatie aanwakkert en de druk op beleidsmakers om in te grijpen vergroot.
Hoewel de BoJ voorzichtig is geweest om zich niet vast te leggen op een tijdlijn voor de volgende renteverhoging, zorgt de voortdurende depreciatie van de yen en het potentieel om de inflatie aan te wakkeren ervoor dat de bestuursleden zich in een lastige positie bevinden. Sommigen wijzen op het effect van de yen op de stijgende invoerkosten als een duidelijk signaal voor verdere verhogingen, terwijl anderen pleiten voor geduld en de aanhoudende onzekerheden rond de Amerikaanse economie aanhalen. Een zwakke yen, die nu rond de 150 per dollar schommelt, maakt geïmporteerde goederen duurder, wat de kosten opdrijft voor Japanse huishoudens en kleine bedrijven die afhankelijk zijn van buitenlandse goederen. Sommige bestuursleden zien dit als een duidelijke inflatoire kracht die eerder vroeger dan later ingrijpen rechtvaardigt.
Een andere laag van complexiteit komt van de interne politiek van Japan. Premier Shigeru Ishiba kreeg onlangs te maken met de slechtste verkiezingsuitslag sinds 2009, waardoor zijn regering onder druk staat om beleid te maken dat de stijgende inflatie tegengaat. Belangrijke kabinetsleden, waaronder minister van Economische Revitalisering Ryosei Akazawa, suggereren dat Japan prioriteit moet geven aan het beëindigen van de deflatie voordat de rente agressief wordt verhoogd. Dit standpunt weerspiegelt een politieke evenwichtsoefening die de beslissingen van de BoJ beïnvloedt.
Op dit moment bewandelt de BoJ een dunne lijn. Aan de ene kant is er de noodzaak om de inflatie onder controle te houden, gedreven door een zwakkere yen, en aan de andere kant is er het risico van grote valutaschommelingen als er onverwachte renteverhogingen komen. De volgende stap van de BoJ zal afhangen van de stabiliteit van de Amerikaanse economie na de recente politieke ontwikkelingen, waaronder de presidentsverkiezingen. Tot die tijd blijft het Japanse beleid stand-by, klaar om zich aan te passen, maar voorzichtig om geen nieuwe turbulentie te veroorzaken op de wereldwijde financiële markten.
USD/JPY stijgt nu verbale interventie van Japan de yen optilt, maar economische uitdagingen blijven. Gemengde signalen uit zowel de VS als Japan houden USD/JPY op de rand.
