Broze groei eurozone en aanhoudende inflatie temperen EUR/USD vooruitzichten
Euro zakt naar dieptepunt van 2024 ten opzichte van dollar door renteverlagingen ECB en sombere economische vooruitzichten
De EUR/USD had een uitdagende november en noteerde tot nu toe de scherpste maanddaling van 2024. Bears trokken het pair richting het 1.0500 level, een kritieke psychologische drempel. Het bullish momentum lijkt nu echter op te bouwen, nu dit level tijdelijke steun biedt.
Toch suggereert het bredere plaatje problemen voor de euro. Vice-president Luis de Guindos erkende onlangs vooruitgang op het gebied van inflatie, maar benadrukte de zwakke consumptie als een hardnekkige rem op de economie van de eurozone. Hij uitte zijn bezorgdheid over de broze groei en noemde consumptiepatronen "een sleutelfactor" om de vertraging te begrijpen.
Deze kwetsbaarheid komt tot uiting in de reeks van drie renteverlagingen die de ECB sinds juni heeft doorgevoerd om de afkoelende groei tegen te gaan en de inflatie te temperen. Terwijl de consumentenprijzen zijn gedaald, blijft de diensteninflatie, aangedreven door een sterke loonstijging, een knelpunt. De lonen zijn ook gestegen in reactie op de inflatie en beleidsmakers rekenen erop dat dit uiteindelijk de consumentenbestedingen zal stimuleren. Er blijven echter twijfels bestaan over de ontwikkeling van de productiviteit en de lonen, waardoor de economische vooruitzichten van de eurozone worden vertroebeld.
Uiteenlopend beleid tussen ECB en Fed
Aan de Amerikaanse kant zet de houding van de Federal Reserve de euro verder onder druk. Powell merkte onlangs op dat er geen urgentie is voor extra verlagingen. Daarnaast is de 10-jaars rente tussen september en november sterk gestegen met 82 basispunten. Een teken van aanhoudend vertrouwen in de Amerikaanse economie en hogere leenkosten, waardoor de dollar sterker wordt.
Ondertussen heeft de euro moeite om voet aan de grond te krijgen, nu renteverlagingen in de eurozone de beleidsdivergentie vergroten. Deze toenemende divergentie in monetair beleid tussen de ECB en de Fed weegt zwaar op EUR/USD. Als het bearish momentum aanhoudt, riskeert het pair uit te breken naar een tweejarig dieptepunt onder 1.0500. Op dit moment hangen eurobulls aan een zijden draadje, maar zonder sterkere fundamentals blijven de vooruitzichten somber.
De euro daalde vijf dagen op rij naar het laagste niveau in 2024. EUR/USD herstelde echter toen de Duitse WPI en Franse CPI de verwachtingen versloegen.
