ECB-bankentoezicht steunt heropleving van securitisatie, maar waarschuwt voor verzekeringsgekoppelde structuren en lagere kapitaalvloeren

Traders Union
Alle Nieuws
Financiële instellingen
ECB steunt heropleving van securitisatie

Alle nieuws

Belangrijkste nieuws

Keuze van de redactie

Aandelen

Cryptovaluta

Economie

Valuta's

Grondstoffen

Business & Wealth

Marktstemmen

Igor Krasulya

14 uur geleden

ECB-bankentoezicht steunt heropleving van securitisatie, maar waarschuwt voor verzekeringsgekoppelde structuren en lagere kapitaalvloeren — ECB steunt securitisatie-impuls

Europese bankentoezichthouders steunen inspanningen om de securitisatiemarkt in de regio nieuw leven in te blazen, maar dringen aan op waarborgen voor kapitaalverlichting en risico-overdracht. Dit standpunt komt op een moment dat synthetische transacties toenemen, AI-gerelateerde kredietverlening en cyberrisico's strenger onder de loep worden genomen en beleidsmakers debatteren over wijzigingen in bankkapitaalregels en regels voor marktintegratie.

Hoogtepunten

Pedro Machado van de Raad van Toezicht van de ECB steunt een heropleving van de securitisatiemarkt als de waarborgen behouden blijven. Hij merkt op dat het volume van synthetische securitisaties van 2022 tot eind 2025 bijna is verdubbeld.
Machado waarschuwt dat de voorgestelde behandeling van niet-gefinancierde kredietbescherming door verzekeraars binnen het STS-label mogelijk geen rekening houdt met het risico op wanbetaling en afwijkt van de aanbevelingen van de ECB.
Machado pleit voor het behoud van absolute risicogewichtvloeren voor senior tranches van meer dan 7% en waarschuwt dat lagere niveaus voor veerkrachtige STS-securitisatie de prudentiële waarborgen kunnen verzwakken.

Dit artikel is vertaald vanuit het origineel. Lees de originele versie van onze correspondent hier.

Waarborgen voor securitisatie en zorgen over kapitaal

Zoals gemeld door het bankentoezicht van de Europese Centrale Bank, zegt Pedro Machado, lid van de Raad van Toezicht van de ECB, verwijzend naar de toezichtstak van de ECB, dat securitisatie een legitiem en efficiënt instrument is waarmee banken hun kapitaal- en kredietrisico kunnen beheren, mits transacties goed zijn gestructureerd en een aanzienlijke risico-overdracht opleveren. Volgens hem kan het voorstel van de Europese Commissie om de markt nieuw leven in te blazen de kredietverlening en de activiteit op de Europese kapitaalmarkten ondersteunen, maar alleen als de waarborgen behouden blijven en risico's transparant worden aangepakt.

Machado zegt dat toezichthouders in grote lijnen geen voorkeur hebben voor synthetische of cashsecuritisatie, mits het bestuur, het risicobeheer en de beschermingsmaatregelen robuust zijn. Hij merkt op dat de activiteit rond synthetische securitisatie sterk is toegenomen: de transactievolumes zijn tussen 2022 en eind 2025 bijna verdubbeld en de onderliggende blootstellingen zijn meer dan verdubbeld. Hij waarschuwt echter dat tegenpartij-kredietrisico een cruciaal aandachtspunt blijft, vooral wanneer de bescherming niet-gefinancierd is.

Ook maakt hij zich zorgen over het voorlopige politieke akkoord om verzekeringsmaatschappijen een grotere rol te geven bij synthetische securitisaties die in aanmerking komen voor het STS-label. Hoewel hij zegt dat het akkoord positieve elementen bevat, stelt hij dat de voorgestelde behandeling van niet-gefinancierde kredietbescherming door verzekeraars afwijkt van de aanbeveling van de ECB en mogelijk geen rekening houdt met het risico dat een verzekeraar die bescherming niet nakomt.

Wat de kapitaalregels betreft, zegt Machado dat de ECB heeft gepleit voor absolute risicogewichtvloeren voor seniorposities in plaats van risicogevoelige vloeren. Volgens hem zouden toezichthouders liever zien dat de vloeren voor senior tranches niet onder de 7% zakken. Hij voegt eraan toe dat het niveau dat wordt overwogen voor veerkrachtige STS-securitisatie mogelijk te laag is en prudentiële waarborgen kan verzwakken.

Bredere bankrisico's rond AI, liquiditeit en marktintegratie

Machado zegt dat toezichthouders een toenemend gebruik monitoren van platforms door niet-bancaire financiële intermediairs om synthetische securitisaties opnieuw te verpakken. Verzekeringsmaatschappijen nemen daarbij kredietrisico over uit kredietgekoppelde notes, terwijl banken de financiering voor die notes verstrekken. Volgens hem is deze trend voor het eerst zichtbaar aan het einde van 2024 en neemt ze toe in 2025. Hij waarschuwt dat de toenemende complexiteit en ondoorzichtigheid, en de nauwere banden met het banksysteem, aanleiding kunnen geven tot intensiever toezicht en ertoe kunnen leiden dat transacties niet langer in aanmerking komen voor de versnelde SRT-behandeling.

Hij zegt dat de ECB ook onderzoekt hoe banken AI-gerelateerde blootstellingen financieren, waaronder datacenters, als onderdeel van een bredere toezichtsfocus op kredietrisico en acceptatienormen. Machado zegt dat kredietverlening aan datacenters betrekking heeft op grondverwerving, ontwikkeling, bouw en exploitatie, en verband houdt met zowel vastgoedontwikkeling als de duurzaamheid van energievoorziening. Toezichthouders beoordelen hoe die risico's worden geprijsd en meewegen in kredietbeslissingen.

Over de invoering van AI bij banken zegt Machado dat ongeveer 85% van de banken generatieve AI al toepast op gebieden zoals fraudedetectie, ken-je-klant-controles, transactiemonitoring en kredietbeoordeling. Hij zegt dat geavanceerde AI-modellen ook de cyberbeveiligingsrisico's veranderen doordat de tijd tussen het ontdekken en misbruiken van kwetsbaarheden korter wordt. Daardoor zijn snelle patches en een betere cyberhygiëne belangrijker, terwijl een vollediger toezichtsoordeel afhankelijk is van de actieplannen van banken, die uiterlijk eind oktober moeten worden ingediend.

Machado zegt dat digitalisering de kans op depositovolatiliteit kan vergroten, hoewel uit onderzoek van de ECB niet blijkt dat een groter gebruik van onlinebankieren of apps deposito's tot dusver instabieler heeft gemaakt. Volgens hem kunnen AI-agenten die klanten naar de beste depositorentes leiden dat risico versterken, maar banken kunnen het ook tegengaan met AI-gestuurde prijsstelling en gepersonaliseerde aanbiedingen.

Ook herhaalt hij het pleidooi van de ECB voor een meer geïntegreerde Europese bankmarkt. De kredietverlening binnen de bankenunie blijft volgens hem overwegend binnenlands en grensoverschrijdende kredietverlening aan bedrijven is nog altijd beperkt. Machado zegt dat ongeveer 230 miljard euro aan liquide activa van hoge kwaliteit op het niveau van dochterondernemingen vastzit. Die activa zouden de reële economie doeltreffender kunnen ondersteunen als ze zich vrij zouden kunnen verplaatsen over de grenzen binnen een volledig functionerende bankenunie met de juiste waarborgen.

Over de bredere vereenvoudigingsagenda van de Europese Commissie zegt Machado dat beleidsmakers de veerkracht als geheel moeten beoordelen voordat ze wettelijke vangnetten zoals de output floor of Pillar 2 Guidance versoepelen. Hij zegt dat wijzigingen in kapitaalvereisten en securitisatieregels de kapitaalverlichting voor banken kunnen vergroten, maar dat toezichthouders moeten voorkomen dat de grens vervaagt tussen zinvolle vereenvoudiging en een afname van de veerkracht van het banksysteem.

In onze eerdere berichtgeving over de vooruitzichten van het IMF voor oktober wezen we erop dat het herstel in Europa ongelijk blijft, met betere vooruitzichten in Duitsland en het VK, relatieve kracht in Spanje en aanhoudende zwakte in Frankrijk. We merkten op dat aanhoudende inflatie, beperkte begrotingsruimte en verschillen in concurrentievermogen het sentiment op de kredietmarkt en de kredietvoorwaarden bepalen, waardoor zwakkere economieën meer blootstaan aan hogere financieringskosten en veranderende handelspatronen.

Dit materiaal kan meningen van derden bevatten, geen van de gegevens en informatie op deze webpagina vormt beleggingsadvies volgens onze Disclaimer. Hoewel we ons houden aan strikte Redactionele Integriteit, kan deze post verwijzingen bevatten naar producten van onze partners.

Vond u het artikel interessant?