IMF-missie wijst op prioriteiten voor fiscale en bankhervormingen in San Marino na evaluatie van 2026

Traders Union
Alle Nieuws
Financiële instellingen
Hervormingsprioriteiten van het IMF voor San Marino

Alle nieuws

Belangrijkste nieuws

Keuze van de redactie

Aandelen

Cryptovaluta

Economie

Valuta's

Grondstoffen

Business & Wealth

Marktstemmen

Andrey Mastykin

05.11.2026

IMF-missie wijst op prioriteiten voor fiscale en bankhervormingen in San Marino na evaluatie van 2026 — IMF focust op hervormingen in San Marino

San Marino gaat een nieuwe beleidsfase in, met veerkrachtige groei, een lagere staatsschuld en een nieuwe associatieovereenkomst met de EU die de economische agenda vormgeven. Volgens het IMF moeten deze resultaten nu worden bestendigd met gedisciplineerd begrotingsbeleid, zorgvuldig gefaseerde hervormingen en verdere inspanningen om kwetsbaarheden in de banksector terug te dringen.

Hoogtepunten

Het IMF raamt de reële bbp-groei van San Marino op 1,5 procent in 2025 en 1,3 procent in 2026, gesteund door de binnenlandse vraag, de export van industrieproducten en het toerisme.
De begrotingsprestaties van San Marino verbeteren: het primair overschot wordt voor 2025 geraamd op 3,8 procent van het bbp en de staatsschuld daalt tot 59,8 procent van het bbp.
De uitgifte van een vijfjarige euro-obligatie van €350 miljoen in april 2026 legt een coupon van 3,6 procent vast, verlengt de looptijden tot 2031 en vermindert de afhankelijkheid van financiering door binnenlandse banken.

Dit artikel is vertaald vanuit het origineel. Lees de originele versie van onze correspondent hier.

EU-integratie en economische vooruitzichten op korte termijn

Zoals gemeld door het Internationaal Monetair Fonds, zei het IMF-personeel dat de economie van San Marino veerkrachtig blijft na gesprekken met de autoriteiten van 26 oktober tot en met 5 november 2026. De onlangs ondertekende associatieovereenkomst met de EU biedt volgens het IMF een historische kans om de productiviteit te verhogen, instellingen te versterken en de integratie met de Europese markt te verdiepen.

Het fonds zei dat de uitvoering zorgvuldig moet worden gefaseerd, afgestemd op de economische prioriteiten en de bestuurlijke capaciteit van de ministaat. Het wees op afstemming van regelgeving, overname van het EU-acquis, modernisering van het openbaar bestuur en maatregelen om de veerkracht van het banksysteem te versterken als belangrijke hervormingsgebieden.

De reële bbp-groei wordt voor 2025 geraamd op 1,5 procent en voor 2026 op 1,3 procent, gesteund door de binnenlandse vraag, de export van industrieproducten en het toerisme. Volgens het IMF zwakt de economische activiteit in de eerste maanden van het jaar af. Maatregelen om brandstofprijzen te subsidiëren, die in maart zijn ingevoerd en tot en met 30 november 2026 zijn verlengd, helpen de prijsdruk te verlichten, maar verkleinen ook de begrotingsruimte voor andere prioritaire uitgaven, waaronder investeringen.

De vooruitzichten blijven gunstig, maar volgens het IMF zijn de risico's neerwaarts gericht door internationale onzekerheid en binnenlandse financiële kwetsbaarheden. De groei zal naar verwachting in 2027 vertragen tot 1,0 procent, voordat deze terugkeert naar het potentiële groeitempo op middellange termijn van 1,3 procent. De inflatie komt naar verwachting gemiddeld uit op 2,5 procent in 2026 en loopt in 2027 op tot 3,5 procent wanneer hogere energiekosten doorwerken en begrotingssubsidies geleidelijk worden afgebouwd.

Schuldbeheer en veerkracht van het banksysteem

De begrotingsprestaties blijven verbeteren: het primair overschot, exclusief steun aan banken, bedroeg in 2025 3,8 procent van het bbp en de staatsschuld daalde tot 59,8 procent van het bbp, volgens de voorlopige bevindingen van het IMF. Het fonds zei dat een primair overschot van ongeveer 2,5 procent van het bbp op middellange termijn zou helpen de schuld verder terug te dringen, de begrotingsruimte te herstellen en de economie te beschermen tegen externe schokken en schokken in de financiële sector.

Het IMF wees ook op de uitgifte van een vijfjarige euro-obligatie ter waarde van 350 miljoen euro door San Marino in april 2026 als een belangrijke stap om financieringsrisico's te verlagen. Volgens het fonds was de uitgifte meerdere keren overtekend, werd de coupon vastgelegd op ongeveer 3,6 procent, nam de afhankelijkheid van binnenlandse banken voor de begrotingsfinanciering af en werden de looptijden verlengd tot 2031.

Verdere begrotingsprioriteiten zijn volgens het fonds de invoering van een modern btw-stelsel, een efficiëntere besteding van overheidsmiddelen, uitbreiding van goed geselecteerde overheidsinvesteringen, pensioenhervormingen om de kosten van vergrijzing aan te pakken en volledige begrotingstoewijzing voor de administratieve lasten van EU-integratie. Het IMF steunde ook verdere digitalisering en gerichte aanwerving bij de overheid om de uitvoering te ondersteunen zonder de houdbaarheid op middellange termijn in gevaar te brengen.

Wat de banken betreft, zei het IMF dat de liquiditeit en de kwaliteit van de activa verbeteren, met een daling van het aantal niet-renderende leningen en hogere dan verwachte terugvorderingen door de Asset Management Company. Toch blijven de kwetsbaarheden volgens het IMF aanzienlijk, door de uiteenlopende voortgang bij banken, beperkte kapitaal- en liquiditeitsbuffers bij sommige instellingen en oude activa die de winstgevendheid blijven drukken.

De beleidsprioriteiten zijn onder meer hogere voorzieningen, modernisering van de insolventiewetgeving, nauwere afstemming op internationale standaarden voor jaarverslaggeving, sterkere kapitaalplannen en verdere inspanningen om de operationele efficiëntie te verbeteren. Het IMF verwelkomde ook de overeenkomst van 2026 waarbij de Centrale Bank van San Marino via de Bank of Italy toegang krijgt tot de EUREP-repofaciliteit van de ECB, evenals de geplande invoering van de liquiditeitsnormen van Basel III vanaf 2027. Deze stappen moeten het financiële vangnet versterken en de geleidelijke afstemming op de EU-bankregels ondersteunen.

Mario Draghi's waarschuwing over de afweging tussen schuld, inflatie en groei benadrukte hoe het langdurig handhaven van rentetarieven boven het groeitempo de schuldendynamiek kan verslechteren en de druk kan opvoeren om beleid te voeren dat hogere inflatie tolereert. We wezen eerder op zijn argument dat centrale banken prioriteit moeten geven aan prijsstabiliteit en tegelijk onnodig restrictieve rentepaden moeten vermijden die productieve investeringen en de productiviteitsgroei op lange termijn kunnen afremmen. Hij wees ook op marktintegratie binnen de EU en gerichte steun vanuit het industriebeleid, waaronder financiering om strategische investeringen minder risicovol te maken, als aanvullingen op het monetaire beleid om de groei op peil te houden.

Dit materiaal kan meningen van derden bevatten, geen van de gegevens en informatie op deze webpagina vormt beleggingsadvies volgens onze Disclaimer. Hoewel we ons houden aan strikte Redactionele Integriteit, kan deze post verwijzingen bevatten naar producten van onze partners.

Vond u het artikel interessant?