Fundusze ETF typu spot Bitcoin odnotowują mocny początek 2025 r
Napływy do funduszy Bitcoin-ETF
Spot Bitcoin ETF zarejestrowany w Stanach Zjednoczonych wykazał 175% wzrost w pierwszych trzech tygodniach 2025 r. w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku. Od 13 stycznia do 5 lutego 2025 r. wpływy netto osiągnęły 4,4 mld USD, podczas gdy w tym samym okresie w 2024 r. wpływy netto wyniosły 1,6 mld USD.
Według CoinDesk, uruchomienie spotowych funduszy ETF Bitcoin było jednym z najbardziej udanych w historii, a ich łączne wpływy netto przekraczają obecnie 40,6 mld USD. Wśród wszystkich ETF-ów liderem rynku jest BlackRock iShares Trust (IBIT), który przyciągnął 40,7 mld USD. Jednak łączne wpływy netto we wszystkich 11 spotowych funduszach ETF BTC wynoszą 40,6 mld USD ze względu na znaczne odpływy w wysokości 21,9 mld USD z Grayscale GBTC.
Zróżnicowane strategie inwestycyjne Bitcoin
Pojawia się kluczowe pytanie - czy te napływy odzwierciedlają tworzenie długoterminowych pozycji, czy też są częścią strategii arbitrażowych? W szczególności, niektórzy inwestorzy mogą angażować się w strategię, w której kupują Bitcoina na rynku spot, jednocześnie sprzedając kontrakty futures, gdy handlują z premią.
Obecnie inwestorzy mogą uzyskać 10% premię, ale ta możliwość arbitrażu będzie stopniowo maleć, gdy cena spot zbiegnie się z ceną kontraktów futures bliżej wygaśnięcia kontraktu.
Według danych Glassnode, Chicago Mercantile Exchange (CME), główny system takich transakcji, odnotował spadek otwartego zainteresowania ze 180 099 BTC do 168 549 BTC od początku roku. Sugeruje to, że ostatnie napływy prawdopodobnie nie są napędzane przez handel arbitrażowy.
Warto również zauważyć, że fundusze ETF Bitcoin przyciągnęły ponad 3 miliardy dolarów napływów netto w pierwszych czterech dniach handlowych 2025 roku, z funduszem BlackRock na czele.
