Cena gazu ziemnego odbija się po spadku wydobycia i wzroście popytu na LNG
Ceny gazu ziemnego odbijają się w kierunku 3,74 USD w związku z mniejszą podażą i popytem eksportowym
Kontrakty terminowe na amerykański gaz ziemny wzrosły w tym tygodniu o ponad 8% do poziomu powyżej 3,7 USD za milion brytyjskich jednostek termicznych (MMBtu), napędzane połączeniem spadającej produkcji krajowej, silnej aktywności eksportowej LNG i oczekiwań dotyczących rosnącego popytu na ogrzewanie w obliczu utrzymującego się sezonowego chłodu. Wzrost ten stanowi znaczące odwrócenie wcześniejszych spadków, w wyniku których ceny osiągnęły poziom 3,43 USD, a inwestorzy szybko zareagowali na oznaki zacieśnienia podaży.
Średnia produkcja gazu w dolnych 48 stanach spadła do 105,9 mld stóp sześciennych dziennie (bcfd) na początku kwietnia, w porównaniu z rekordowymi poziomami z marca. Analitycy przewidują dalsze osłabienie produkcji w perspektywie krótkoterminowej, co może nasilić obawy o zapasy. Zapasy w USA są obecnie o 3% poniżej norm sezonowych, zgodnie z najnowszymi danymi dotyczącymi magazynowania, odzwierciedlając ciągłą presję na wycofywanie się z popytu zimowego i rekordowego eksportu.
Dynamika cen gazu ziemnego (sierpień 2024 - kwiecień 2025) Źródło: TradingView.
Siła eksportu równoważy niekorzystne czynniki makroekonomiczne
Rekordowe przepływy gazu do terminali skroplonego gazu ziemnego (LNG) zapewniają solidne wsparcie dla cen, ponieważ popyt zagraniczny pozostaje odporny. Wolumeny gazu LNG utrzymały się w kwietniu na poziomie bliskim 15,8 mld stóp sześciennych, dorównując rekordowemu poziomowi z poprzedniego miesiąca. Ta utrzymująca się siła eksportu ma miejsce pomimo szerszej niepewności makroekonomicznej, w tym eskalacji napięć handlowych między Stanami Zjednoczonymi a Chinami. Prezydent Trump niedawno wydał 90-dniowe tymczasowe złagodzenie niektórych ceł, choć podniósł opłaty na chiński import do 125%.
Podczas gdy optymizm popytu utrzymuje się, ceny gazu pozostają technicznie kruche. Na wykresie dziennym gaz ziemny oscyluje wokół 3,74 USD, próbując utrzymać się powyżej bazy wsparcia 3,7 USD. Jednak akcja cenowa pozostaje poniżej kluczowych znaczników technicznych - w szczególności spadkowej linii trendu z marcowych maksimów, 50-dniowej EMA na poziomie 3,81 USD i 200-dniowej EMA na poziomie 3,9 USD.
Perspektywy techniczne ostrożne pomimo odbicia
Zdecydowane przełamanie powyżej 3,81 USD może sygnalizować krótkoterminowe bycze odwrócenie, ale dynamika pozostaje chwiejna. Natychmiastowe wsparcie znajduje się na poziomie 3,63 USD, a większe ryzyko spadku pojawia się po przebiciu poniżej 3,43 USD. Jeśli to się nie powiedzie, możliwa jest głębsza korekta w kierunku 3,19 USD. Dopóki ceny nie odzyskają 3,93 USD, szersza struktura niedźwiedzi pozostaje nienaruszona.
Jak podkreśliliśmy w naszych wcześniejszych prognozach, amerykańskie rynki gazu ziemnego pozostają wysoce reaktywne zarówno na wolumeny eksportu, jak i zmiany w produkcji krajowej. Ostatnie odbicie jest zgodne z naszymi wcześniejszymi oczekiwaniami dotyczącymi odbicia od kluczowego wsparcia, choć jego kontynuacja będzie zależeć od wyraźnego przełamania oporu i stabilizacji trendów w zapasach.
