Akcje Amazon zbliżają się do 185 USD, ponieważ AWS, reklamy napędzają wzrost pomimo obaw o cła

Na dzień 15 kwietnia 2025 r. kurs Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) wynosił 184,87 USD, co oznacza wzrost o 2,01% w porównaniu z poprzednią sesją.

Akcje znajdują się w silnym trendzie wzrostowym od początku 2024 r., wspieranym przez solidne zyski i poprawiające się marże. Z technicznego punktu widzenia kurs AMZN znajduje się powyżej 50-dniowej średniej kroczącej (174,52 USD) i 200-dniowej średniej kroczącej (161,29 USD), sygnalizując zwyżkową dynamikę. Wskaźnik siły względnej (RSI) wynosi obecnie 68, zbliżając się do poziomu wykupienia, co może wskazywać na krótkoterminową konsolidację.

Kluczowe wsparcie znajduje się na poziomie 178 USD, który wcześniej działał jako poziom oporu, zanim został przełamany na początku kwietnia. Poniżej tego poziomu, 167 USD służy jako solidniejsza strefa wsparcia, pokrywająca się z 50-dniową średnią kroczącą. W górę, opór jest prognozowany na 190 USD, z psychologicznym oporem w okolicach poziomu 200 USD. 52-tygodniowy zakres wahań akcji wynosi od 102,45 USD do 188,65 USD, co sugeruje silną aprecjację rok do roku napędzaną zyskami i wydajnością operacyjną. Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 1,96 bln USD i średnim dziennym wolumenie przekraczającym 45 mln akcji, Amazon pozostaje jedną z najbardziej płynnych i powszechnie obserwowanych spółek o dużej kapitalizacji.

Dynamika kursu akcji AMZN (luty 2025 - kwiecień 2025). Źródło: TradingView.

Dodając do byczego układu technicznego, rynek opcji Amazona wykazuje zwiększoną aktywność w out-of-the-money callach wygasających w maju i czerwcu, przy otwartym zainteresowaniu callami o wartości 200 USD na 21 czerwca przekraczającym 75 000 kontraktów - prawie 28% w ciągu ostatniego tygodnia.

Wskazuje to na rosnący apetyt inwestorów na wzrostową ekspozycję w najbliższym czasie. Implikowana zmienność dla 30-dniowych opcji at-the-money wynosi obecnie 26,4%, nieco powyżej swojej 3-miesięcznej średniej na poziomie 24,7%, co sugeruje, że inwestorzy wyceniają potencjalne katalizatory, takie jak nadchodzące zyski za I kwartał i dane makroekonomiczne. Linia akumulacji/dystrybucji wzrosła o 5,6% miesiąc do miesiąca, odzwierciedlając stałą presję zakupową netto. Wskaźniki te wspierają kontynuację trendu wzrostowego, pod warunkiem, że żadne poważne wstrząsy nie zakłócą nastrojów.

Fundamenty i kontekst makro

Dwunastomiesięczny zysk na akcję (EPS) spółki Amazon wynosi 5,53 USD, co przekłada się na wskaźnik ceny do zysku (P/E) na poziomie 33,43 USD. Chociaż wartość ta jest nieco wyższa od średniej S&P 500, inwestorzy wyceniają ciągły wzrost w segmentach wysokomarżowych. Przychody spółki osiągnęły 637,96 mld USD w TTM, przy dochodzie netto w wysokości 59,25 mld USD i zdrowej marży zysku na poziomie 9,29%. Bilans Amazona pozostaje solidny, szczycąc się 101,2 mld USD w gotówce i możliwym do zarządzania poziomem zadłużenia długoterminowego. Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wynosi 54,34%, co zapewnia elastyczność finansową.

Dwa kluczowe czynniki wzrostu nadal kształtują narrację inwestycyjną Amazon: Amazon Web Services (AWS) i działalność reklamowa. Przychody AWS wzrosły o 19% rok do roku do 28,8 mld USD w ostatnim kwartale, a marża operacyjna osiągnęła 38,1%, czyli więcej niż w poprzednich kwartałach. Segment reklamowy rośnie jeszcze szybciej, znacząco przyczyniając się do wzrostu marży i wolnych przepływów pieniężnych. Te wysokomarżowe operacje mają kluczowe znaczenie dla zrównoważenia niższych marż w handlu detalicznym i logistyce Amazon.

Analitycy zareagowali pozytywnie. Spośród 76 ankietowanych przez FactSet, 71 ocenia AMZN jako "kupuj" lub "przeważaj", a żaden nie zaleca "sprzedaj". Warto zauważyć, że Bank of America niedawno skorygował swoją cenę docelową do 225 USD z 257 USD, powołując się na krótkoterminową presję makroekonomiczną, ale utrzymując optymistyczne perspektywy długoterminowe. J.P. Morgan podobnie skorygował swoją cenę docelową do 220 USD z 270 USD, jednocześnie podtrzymując swoje pozytywne nastawienie.

Scenariusze rynkowe

Patrząc w przyszłość, akcje wydają się być przygotowane na dalsze wzrosty, zakładając stabilne warunki makroekonomiczne. Jeśli Amazon z powodzeniem poradzi sobie z ryzykiem taryfowym i utrzyma trajektorię wzrostu w AWS i reklamie, akcje mogą przetestować psychologiczną barierę 200 USD do połowy drugiego kwartału 2025 roku. Obecna faza konsolidacji oferuje potencjalne punkty wejścia dla inwestorów średnio- i długoterminowych.

Ryzyko spadkowe jednak pozostaje. Nowe cła mogą osłabić nastroje konsumentów i budżety chmurowe przedsiębiorstw. Analityk Mizuho James Lee ostrzega, że nawet 50% klientów AWS może ograniczyć budżety w 2025 r., co stanowi zagrożenie dla wzrostu przychodów z chmury. Jeśli presja makroekonomiczna nasili się, prawdopodobny jest ponowny test strefy wsparcia 167-170 USD.

W ubiegłym tygodniu Mark Cuban skrytykował brak dokładnych etykiet produktów i wezwał do wprowadzenia bardziej rygorystycznych standardów testowania przed sprzedażą produktów, w szczególności wzywając Amazon i federalne organy regulacyjne do podjęcia działań. Podkreślił obawy dotyczące rozbieżności między wymienionymi składnikami a rzeczywistą zawartością, argumentując, że obecne zabezpieczenia nie chronią konsumentów.