Kurs funta wzrasta do 1,33 USD, gdy inflacja w Wielkiej Brytanii spada do 2,6%, a rynki zwiększają oczekiwania na obniżkę stóp BoE
Funt brytyjski wzrósł do 1,327 USD po tym, jak inflacja w Wielkiej Brytanii spadła bardziej niż oczekiwano
Funt brytyjski wzrósł w środę do 1,327 USD, najwyższego poziomu od sześciu miesięcy, odnotowując siódmy z rzędu dzienny wzrost i najdłuższą passę od lipca 2023 roku. Wzrost nastąpił po niższych niż oczekiwano danych o inflacji w Wielkiej Brytanii, które podsyciły zakłady rynkowe, że Bank Anglii (BoE) może rozpocząć obniżanie stóp procentowych już w maju.
Office for National Statistics podał, że główny wskaźnik CPI wzrósł w marcu o 2,6% rok do roku, poniżej konsensusu 2,7% i spadł z 2,8% w lutym. Inflacja w usługach, uważnie obserwowana przez przedstawicieli BoE, spadła do 4,7% z 5,0%. Inflacja bazowa CPI była zgodna z oczekiwaniami na poziomie 3,4%, ale spadła z 3,5% poprzednio. Inwestorzy zareagowali wyceniając 86 punktów bazowych cięć na 2025 r., z ponad 50% szansą na czwarte cięcie do grudnia.
Pomimo gołębiej zmiany, funt szterling nadal był wspierany przez trwającą słabość dolara amerykańskiego. Indeks dolara amerykańskiego spadł do poziomu 99,50, ponieważ inwestorzy nadal kwestionowali skuteczność i stabilność zmieniających się strategii taryfowych prezydenta Trumpa. Ponieważ wzajemne cła na chińskie towary pozostały nienaruszone, a nowe taryfy samochodowe zostały opóźnione, nastroje inwestorów pozostały ostrożne w obliczu obaw o ryzyko recesji w największej gospodarce świata.
Dynamika kursu GBP/USD (sierpień 2024 - kwiecień 2025) Źródło: TradingView.
Dynamika handlu, rynek pracy zwiększają presję na BoE
Dodatkowa presja na spadek brytyjskich stóp procentowych wynika z osłabienia krajowego rynku pracy. Zatrudnienie spadło w marcu, a oczekuje się, że nowe obciążenia dla pracodawców wynikające z wyższych składek na ubezpieczenie społeczne będą miały dalsze znaczenie. W jesiennym budżecie stawka NI dla pracodawców została podniesiona z 13,8% do 15%, zwiększając presję kosztową, która może ograniczyć zatrudnienie.
Podczas gdy oczekiwania dotyczące złagodzenia polityki pieniężnej BoE wzrosły, nadchodzące dane pozostają kluczowe. Wszystkie oczy zwrócone są teraz na publikację CPI w Wielkiej Brytanii w przyszłym miesiącu i dalsze sygnały z frontu handlowego USA-Chiny. Funt pozostaje technicznie wspierany powyżej 1,3200, z kolejnym oporem na poziomie 1,3430 - trzyletnim maksimum. Trwałe przebicie powyżej tego poziomu może sygnalizować średnioterminową zmianę w strukturze GBP/USD.
We wcześniejszej analizie zauważyliśmy, że dynamika funta była napędzana przez poprawiające się warunki na rynku pracy i optymizm polityczny związany z umowami handlowymi. Podczas gdy dane o CPI złagodziły tę narrację, ogólna słabość USD i odporność handlowa związana z Brexitem nadal wspierają zwyżkowy trend.
