Cena gazu ziemnego utrzymuje się w pobliżu 3,25 USD, ponieważ inwestorzy obserwują wzrost podaży i ryzyko pogodowe
Gaz ziemny notowany jest na stałym poziomie blisko 3,25 USD z oporem na poziomie 3,33 USD.
Cena gazu ziemnego zbliżyła się w czwartek do poziomu 3,25 USD, zamykając się w wąskim przedziale, gdy rynek trawił sprzeczne sygnały dotyczące popytu, podaży i presji makroekonomicznej. Cena pozostaje ograniczona pod spadkową linią trendu, z bezpośrednim oporem na poziomie 3,33 USD i dalszym wzrostem ograniczonym przez 50 EMA na poziomie 3,37 USD. Zdecydowane wybicie powyżej tej strefy pozostaje nieuchwytne w obliczu słabej dynamiki. Kluczowe wsparcie znajduje się na poziomie 3,20 USD, a następnie na głębszym dnie w pobliżu 3,08 USD.
Chociaż byki jak dotąd broniły poziomu 3,20 USD, brak silnego katalizatora i utrzymujące się przeciwności makroekonomiczne, w tym potencjał do niespodziewanego wzrostu zapasów lub łagodniejszych perspektyw pogodowych, ograniczają wzrost. Do 1 maja w 48 dolnych stanach USA prognozowane są wyższe niż zwykle temperatury, co prawdopodobnie ograniczy popyt na ogrzewanie w gospodarstwach domowych. LSEG przewiduje, że popyt na gaz ziemny w USA spadnie z 99,7 bcfd w tym tygodniu do 96,7 bcfd w przyszłym tygodniu, podczas gdy średnia produkcja w kwietniu utrzyma się na stałym poziomie 106,3 bcfd, co stanowi nowy rekord.
Dynamika cen gazu ziemnego (marzec 2025 - kwiecień 2025) Źródło: TradingView,
Fundamentalna rozbieżność narasta wraz ze wzrostem popytu w USA, ale produkcja utrzymuje się na wysokim poziomie
Pomimo krótkoterminowej ostrożności, długoterminowy popyt nadal rośnie. Kinder Morgan zwrócił uwagę na rekordowe zużycie gazu ziemnego w USA w pierwszym kwartale, przy czym popyt na gaz w gospodarstwach domowych i LNG wzrósł odpowiednio o 10% i 15% rok do roku. Eksport LNG utrzymuje się na wysokim poziomie, z dziennymi przepływami na poziomie 16,1 bcfd, choć nieco poniżej średniej z zeszłego tygodnia ze względu na spadek produkcji z terminalu Cheniere Energy w Corpus Christi.
Na froncie podażowym produkcja pozostaje solidna, ale spadające ceny ropy mogą spowolnić wiercenia w kluczowych basenach łupkowych, zmniejszając powiązaną produkcję gazu. W kwietniu kontrakty terminowe na ropę naftową spadły o ponad 14%, a potencjalny spadek liczby wiertni w regionach Permian i Bakken może zapewnić średnioterminowe wsparcie dla cen gazu.
Europejskie ceny rosną wraz z rozpoczęciem magazynowania
W Europie kontrakty terminowe na gaz ziemny wzrosły nieznacznie do 35 EUR/MWh po zeszłotygodniowym spadku o 8%, czemu sprzyjał optymizm związany ze złagodzeniem napięć handlowych między USA a Chinami. Oczekuje się, że łagodniejsze i bardziej wietrzne warunki pogodowe zwiększą zatłaczanie gazu do magazynów. Magazyny w UE są zapełnione w nieco ponad 35%, a elastyczność w osiąganiu 90% celu magazynowego bloku zapewnia dodatkową swobodę.
Jak wspomniano wcześniej, gaz ziemny pozostaje podatny na presję spadkową poniżej oporu na poziomie 3,33 USD. Podczas gdy popyt strukturalny ze strony LNG i przedsiębiorstw użyteczności publicznej rośnie, konfiguracja techniczna nadal wymaga ostrożności bez potwierdzonego wybicia.
