Spadki cen gazu ziemnego w związku z łagodną pogodą, rekordową liczbą odnawialnych źródeł energii i słabym popytem w Azji
Ceny gazu ziemnego pod presją łagodnej pogody w USA, rekordowej produkcji energii ze źródeł odnawialnych i silnej podaży LNG w Europie
Kontrakty terminowe na gaz ziemny w Stanach Zjednoczonych wahały się w piątek w pobliżu 2,909 USD za MMBtu, walcząc o uzyskanie trakcji po tym, jak większy niż oczekiwano zastrzyk magazynowy odnowił obawy o nadpodaż. Amerykańska Administracja Informacji Energetycznej poinformowała o dodaniu do magazynu 88 miliardów stóp sześciennych (Bcf), przewyższając konsensus szacunków i wzmacniając oczekiwania, że zapasy mogą wkrótce zmienić się w nadwyżkę w porównaniu ze średnią pięcioletnią.
Do niedźwiedzich nastrojów przyczyniła się niemal idealna wiosenna pogoda w dużej części kraju, która zmniejszyła zapotrzebowanie na ogrzewanie lub chłodzenie, podczas gdy solidna produkcja energii odnawialnej - szczególnie słonecznej i wiatrowej - nadal wypiera wytwarzanie energii z gazu. Analitycy NatGasWeather.com zauważyli, że "wyraźnie niedźwiedzie wzorce pogodowe ciążyły na cenach w ciągu ostatnich kilku tygodni".
Dynamika cen gazu ziemnego (październik 2024 - kwiecień 2025) Źródło: TradingView.
Europejski wzrost LNG zwiększa globalną nadwyżkę podaży
W ujęciu globalnym ceny gazu ziemnego w Europie spadły w kwietniu poniżej 34 EUR/MWh, osiągając najniższy poziom od siedmiu miesięcy w związku z gwałtownym napływem LNG i spadkiem popytu w Azji. Dostawy do holenderskich terminali przekroczyły sezonowe normy, umożliwiając krajom europejskim szybką odbudowę zapasów magazynowych po zimie.
Jednocześnie słabszy niż oczekiwano import LNG do Chin i Indii przyczynił się do nadpodaży. Zakupy w Chinach spadły o ponad 20% w ujęciu miesięcznym z powodu makroekonomicznych przeciwności związanych z konfliktem handlowym między USA a Chinami. Przejście Indii na węgiel energetyczny, obecnie notowany na najniższym poziomie od czterech lat, również zmniejszyło zależność od LNG. To przywrócenie równowagi wzmocniło niedźwiedzią presję na globalne benchmarki gazowe.
Perspektywy techniczne pokazują, że nastawienie spadkowe pozostaje nienaruszone
Z technicznego punktu widzenia gaz ziemny pozostaje zamknięty w kanale spadkowym, z ceną ograniczoną poniżej oporu na poziomie 2,975 USD. Zarówno 50 EMA (3,034 USD), jak i 200 EMA (3,387 USD) spadają, potwierdzając szerszy trend spadkowy. Jeśli NG nie zdoła utrzymać się powyżej 2,900 USD, może spaść w kierunku 2,870 USD lub nawet 2,796 USD. Wybicie powyżej 2,975 USD przy dużym wolumenie może wywołać odreagowanie do 3,077 USD lub 3,155 USD, choć taki ruch pozostaje nieuchwytny bez fundamentalnego katalizatora.
Jak zauważono wcześniej w tym tygodniu, zawężający się zakres techniczny i stłumiona zmienność nadal odzwierciedlają niezdecydowanie rynku. Dopóki pogoda lub sygnały globalnego popytu nie zmienią się znacząco, gaz ziemny może pozostać w strefie konsolidacji o niskim zakresie.
