Cena euro spada poniżej 1,14 USD, ponieważ przedstawiciele EBC podkreślają ryzyko spadku inflacji

Euro nieznacznie osłabiło się we wtorek, notując około 1,1390 USD po zbliżeniu się do poziomu 1,15 USD na początku tego miesiąca, najwyższego poziomu od 2021 roku. Inwestorzy ponownie ocenili perspektywy polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego po tym, jak kluczowi urzędnicy EBC zasygnalizowali rosnące ryzyko spadku inflacji w strefie euro, podczas gdy dolar amerykański nieznacznie odreagował w obliczu utrzymującej się niepewności związanej z negocjacjami handlowymi między USA a Chinami.
Ostatnie komentarze decydentów EBC, w tym fińskiego Olli Rehna i francuskiego François Villeroy de Galhau, podkreśliły potrzebę dalszych obniżek stóp procentowych. Rehn zasugerował, że stopy mogą nawet spaść poniżej neutralnego poziomu, jeśli ryzyko inflacyjne się pogłębi, podczas gdy Villeroy de Galhau zapewnił, że nadal istnieje "przestrzeń do obniżenia stóp procentowych", aby zrównoważyć spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego spowodowane eskalacją ceł. Te gołębie sygnały były następstwem ubiegłotygodniowej decyzji EBC o obniżeniu stopy depozytowej o 25 punktów bazowych do 2,25% i usunięciu wcześniejszego określenia polityki pieniężnej jako "restrykcyjnej".
Tymczasem słabsze niż oczekiwano dane o hiszpańskim PKB i niższe odczyty inflacji zwiększyły obawy o perspektywy wzrostu w strefie euro. Hiszpańska gospodarka wzrosła o 0,6% w pierwszym kwartale, poniżej konsensusu 0,7%, podczas gdy inflacja wzrosła o 2,2% rok do roku w kwietniu.
Dynamika kursu EUR/USD (marzec 2025 - kwiecień 2025) Źródło: TradingView.
Dolar amerykański stabilizuje się w obliczu mieszanych wydarzeń handlowych
Indeks dolara amerykańskiego (DXY) odbił do 99,35, ponieważ inwestorzy szukali bezpieczeństwa w obliczu mieszanych sygnałów na froncie handlowym USA-Chiny. Sekretarz skarbu Scott Bessent podkreślił, że postępy "zależą od Chin", nawet gdy prezydent Trump twierdził, że linie komunikacyjne z prezydentem Chin Xi Jinpingiem są otwarte - twierdzenia, którym Pekin od tego czasu zaprzeczył.
Inwestorzy uważnie obserwują nadchodzące publikacje danych z USA, w tym PKB za I kwartał, ISM PMI i marcowe dane PCE, które mogą zmienić oczekiwania dotyczące ścieżki polityki Rezerwy Federalnej. Dzisiejszy raport JOLTS Job Openings również będzie kluczowy, a konsensus zakłada 7,5 miliona ofert pracy.
Perspektywy techniczne: EUR/USD utrzymuje się powyżej głównego wsparcia
Z technicznego punktu widzenia EUR/USD utrzymuje się powyżej 20-tygodniowej EMA w pobliżu 1,0890, utrzymując szersze bycze nastawienie. Jednak tygodniowy RSI znajduje się powyżej 70, wskazując na wykupienie i zwiększając ryzyko korekcyjnego cofnięcia. Natychmiastowy opór znajduje się na psychologicznym poziomie 1,1500, podczas gdy wsparcie spoczywa w pobliżu 1,1276, maksimum z lipca 2023 roku.
Jak już wspominaliśmy w naszym kwietniowym raporcie, wzrost euro powyżej 1,13 USD był zgodny z rosnącymi spekulacjami na temat odejścia od dominacji dolara. Jednak utrzymanie dynamiki powyżej 1,15 USD będzie prawdopodobnie wymagało ponownej jasności co do trendów inflacyjnych w strefie euro i stabilnego tła makroekonomicznego