Funt brytyjski cofa się z trzyletniego maksimum, gdy rosną zakłady na obniżkę stóp i siłę dolara amerykańskiego
Funt szterling spada do 1,338 USD w związku z rosnącymi obawami o obniżkę stóp procentowych BoE i umocnieniem dolara przed danymi o inflacji w USA
Funt brytyjski spadł w środę do około 1,338 USD, przedłużając swój spadek o drugą sesję z rzędu, ponieważ dolar amerykański odzyskał przyczepność przed kluczowymi danymi o inflacji. Pomimo spadku, funt szterling pozostaje blisko najwyższego poziomu od lutego 2022 r. I wzrósł o prawie 3.8% w kwietniu, co oznacza jego najsilniejszy miesięczny wynik od końca 2023 r.
Odbicie dolara następuje, gdy inwestorzy przygotowują się do publikacji indeksu cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE) w USA, preferowanego przez Rezerwę Federalną wskaźnika inflacji. Rentowności obligacji skarbowych również wzrosły, a 2-letnie i 10-letnie obligacje wzrosły odpowiednio do 3.66% i 4.17%, po przerwaniu czterodniowej passy strat. Ta dynamika rentowności pomogła podnieść indeks dolara amerykańskiego (DXY) z powrotem powyżej 99,00, wywierając presję na główne pary walutowe, w tym GBP / USD.
Funt szterling jest dodatkowo osłabiany przez rosnące oczekiwania, że Bank Anglii obniży stopy procentowe na majowym posiedzeniu. Podczas gdy Wielka Brytania była postrzegana jako względnie chroniona przed wpływem amerykańskich ceł - biorąc pod uwagę jej nadwyżkę towarów z USA - ostatnie sygnały gospodarcze były bardziej gołębie. Megan Greene z BoE zauważyła w tym tygodniu, że polityka taryfowa wprowadzona przez prezydenta Donalda Trumpa może okazać się dezinflacyjna dla brytyjskiej gospodarki. Tymczasem łagodniejsze oczekiwania inflacyjne i podwyżki podatków dla pracodawców przyczyniły się do ostrożnego tonu.
Dynamika kursu GBP/USD (marzec 2025 - kwiecień 2025) Źródło: TradingView.
Perspektywy funta szterlinga zależą od sygnałów polityki BoE
Na froncie gospodarczym dane o wolnych miejscach pracy w USA JOLTS za marzec ujawniły najniższy odczyt od września 2024 r., który wyniósł 7,19 mln i wskazywał na potencjalne ochłodzenie na rynku pracy. Chociaż dane te mogą wspierać oczekiwania dotyczące obniżki stóp procentowych przez Fed, wzmacniają również przekonanie, że dynamika globalnej gospodarki słabnie - napędzając krótkoterminowy popyt na dolara.
Patrząc w przyszłość, uwaga rynku pozostaje skupiona na nadchodzących danych z amerykańskiego rynku pracy i inflacji, które mogą zmienić oczekiwania co do kolejnego ruchu Fed. W przypadku funta ścieżka rozwoju będzie kształtowana przez ton BoE i to, czy presja inflacyjna uzasadnia opóźnienie lub przyspieszenie cyklu łagodzenia polityki.
Jak wspomniano wcześniej, funt wykazywał względną siłę w kwietniu, wspierany przez zmniejszone zagrożenia taryfowe i ostrożne prognozy stóp procentowych BoE. Jednak niepowodzenie pary w utrzymaniu się powyżej 1,3400 przy szerszej odporności dolara odzwierciedla ciągłą wrażliwość na globalne oczekiwania dotyczące stóp procentowych i sygnały makro z USA.
