Gospodarka strefy euro bije prognozy w 1. kwartale
PKB strefy euro przewyższa prognozy ze wzrostem o 0,4% w I kw. przy niekorzystnych warunkach handlowych.
Gospodarka strefy euro wzrosła o 0,4% w pierwszym kwartale 2025 r., podwajając większość prognoz i sygnalizując zaskakującą odporność na presję handlową w USA i stłumioną aktywność konsumentów.
Dane Eurostatu opublikowane w środę pokazały, że region przekroczył oczekiwania na poziomie 0,2% wzrostu, przy czym zyski były w dużej mierze napędzane przez mniejsze, południowoeuropejskie gospodarki, donosi Cryptopolitan.
Niemcy omijają recesję, ale dynamika pozostaje słaba
Niemcy, największa gospodarka w bloku, odnotowały skromny wzrost PKB o 0,2% po spadku o 0,2% w IV kwartale 2024 r., ledwo unikając technicznej recesji. Wzrost wynikał z niewielkiego odbicia w wydatkach konsumenckich i inwestycjach biznesowych, choć utrzymywała się szersza słabość przemysłu. Kluczowe sektory, takie jak motoryzacja i budownictwo, pozostają pod presją rosnących kosztów i niepewności eksportowej, zwłaszcza w obliczu zbliżających się latem amerykańskich ceł na europejskie towary.
Berlin stoi teraz w obliczu krytycznego terminu w lipcu, kiedy to tymczasowa redukcja amerykańskich ceł z 20% do 10% ma wygasnąć. Niemiecki minister gospodarki Robert Habeck ostrzegł w ubiegłym tygodniu, że kraj może odnotować zerowy wzrost gospodarczy w całym roku z powodu tarć handlowych i pogorszenia nastrojów biznesowych.
Europa Południowa i Irlandia na czele wzrostów
Główny wskaźnik wzrostu został wzmocniony przez lepsze wyniki w mniejszych gospodarkach. Hiszpania i Litwa odnotowały wzrost o 0,6% w ujęciu kwartalnym, a Włochy o 0,3%. Irlandia odnotowała gwałtowny kwartalny wzrost o 3,2% - co nie jest niczym niezwykłym, biorąc pod uwagę jej nadmierną ekspozycję na działalność międzynarodową, która często zniekształca odczyty PKB.
Tymczasem Francja wzrosła zaledwie o 0,1%, odzwierciedlając słaby popyt krajowy i ograniczoną dynamikę pomimo złagodzenia polityki EBC.
Polityka EBC wspierająca, ale nie odporna na wstrząsy handlowe
Europejski Bank Centralny obniża stopy procentowe od połowy 2023 r. w celu stymulowania wzrostu gospodarczego, ostatnio obniżając kluczową stopę depozytową do 2,25% na początku tego miesiąca. Prezes EBC Christine Lagarde powiedziała, że ścieżka dezinflacji w bloku jest prawie zakończona, przygotowując grunt pod dalsze wsparcie polityczne. Ostrzegła jednak, że wstrząsy zewnętrzne - w szczególności program taryfowy Trumpa - mogą wykoleić ożywienie.
EBC ma zaktualizować swoje prognozy wzrostu i inflacji w czerwcu, a wszelkie oznaki eskalacji handlu z USA mogą wpłynąć na tempo i głębokość przyszłych cięć stóp procentowych. W międzyczasie UE wstrzymała się z taryfami odwetowymi, ale zaznaczyła, że rozmowy z Waszyngtonem muszą przynieść postępy przed lipcem, aby uniknąć dalszej eskalacji.
Najnowsze dane przyniosły rzadką pozytywną niespodziankę dla strefy euro. Jednak przy słabym wzroście w głównych gospodarkach i rosnącym ryzyku zewnętrznym, dalsza droga pozostaje niepewna.
Niedawno pisaliśmy, że euro nieznacznie osłabiło się we wtorek, notując około 1,1390 USD po zbliżeniu się do poziomu 1,15 USD na początku tego miesiąca, najwyższego poziomu od 2021 roku.
