Akcje LVMH spadają o 1,6%, ponieważ Włochy poddają Loro Piana kontroli sądowej

Od 14 lipca akcje LVMH notowane są na poziomie 480 euro, co oznacza spadek o 1,6% w ciągu ostatnich 24 godzin.
W ostatnich tygodniach akcje LVMH poruszały się w trendzie bocznym, oscylując między poziomem wsparcia wynoszącym 470 euro a pasmem oporu w pobliżu 500 euro.
Najważniejsze wydarzenia
- Akcje LVMH są notowane na poziomie 480 euro, co oznacza spadek o 1,6%, ponieważ działania prawne przeciwko spółce zależnej Loro Piana budzą obawy dotyczące zgodności.
- Wskaźniki techniczne wskazują na osłabienie krótkoterminowej dynamiki, z kluczowym wsparciem na poziomie 470 euro i oporem w pobliżu 500 euro.
- Szersze ryzyko reputacyjne i nadchodzące zyski będą miały kluczowe znaczenie dla określenia krótkoterminowego kierunku cen.
Ten ograniczony zakres ruchu wynika z szerszego ożywienia obserwowanego od połowy maja, kiedy cena odbiła się od rocznego minimum w pobliżu 455 euro. Z technicznego punktu widzenia 50-dniowa średnia krocząca znajduje się nieco powyżej 200-dniowej średniej, co sugeruje łagodne bycze nastawienie w średnim terminie. Jednak niedawne załamanie dziennych wskaźników dynamiki, takich jak RSI i MACD, sugeruje osłabienie krótkoterminowej siły, zwłaszcza gdy wolumeny zaczynają spadać po osiągnięciu szczytów pod koniec czerwca.
Jeśli poziom wsparcia 470 euro zawiedzie, LVMH może stanąć w obliczu zwiększonej presji na sprzedaż, potencjalnie celując w zakres 455-460 euro. Z drugiej strony, każde trwałe zamknięcie powyżej 500 euro byłoby technicznym wybiciem i mogłoby sygnalizować wzrost w kierunku 520 euro, poziomu ostatnio widzianego pod koniec kwietnia. Mimo to, bez nowych byczych katalizatorów, akcja cenowa prawdopodobnie pozostanie ograniczona poniżej 500 euro, ponieważ rynki trawią zarówno niepewność makroekonomiczną, jak i rozwój sytuacji w poszczególnych spółkach.
Dynamika cen akcji LVMH (maj 2025 - lipiec 2025). Źródło: TradingView
Obecna faza konsolidacji odzwierciedla również niezdecydowanie inwestorów po niestabilnej pierwszej połowie roku, podczas której LVMH osiągał gorsze wyniki niż szersze indeksy europejskie. Beta akcji w stosunku do CAC 40 nieznacznie wzrosła, wskazując na większą wrażliwość na wahania rynkowe. Sugeruje to, że każdy czynnik makroekonomiczny lub regulacyjny może wywołać nadmierne reakcje cenowe. Inwestorzy powinni również zauważyć, że zmienność implikowana w opcjach LVMH wzrosła w ubiegłym tygodniu, wskazując na zwiększoną niepewność co do krótkoterminowego kierunku akcji.
Kontekst rynkowy i ryzyko utraty reputacji
Kluczowym wydarzeniem mającym wpływ na LVMH w tym tygodniu jest zarządzenie sądowe dotyczące jej luksusowej spółki zależnej, Loro Piana, wydane przez włoskiego sędziego 14 lipca. Orzeczenie sądu w Mediolanie zarzuca wyzysk pracowniczy i niebezpieczne warunki pracy związane z zewnętrznymi dostawcami wykorzystywanymi przez Loro Piana we Włoszech. Podczas gdy sąd nie oskarżył LVMH o bezpośrednie wykroczenia, powołał się na brak odpowiedniego nadzoru nad łańcuchem dostaw, który został wcześniej wskazany w umowach o nadzorze.
Jest to najnowsze z serii wyzwań związanych z reputacją wysokiej klasy domów mody działających we Włoszech. W latach 2023 i 2024 podobne zarzuty dotyczyły marek Dior i Armani. Dior, kolejna marka LVMH, była wcześniej pod nadzorem sądowym do lutego 2025 r., kiedy to sąd zniósł kontrole po wprowadzeniu środków zgodności. Jednak ponowne pojawienie się podobnych kwestii w Loro Piana rodzi pytania o skuteczność wewnętrznych mechanizmów audytu i nadzoru LVMH.
Moment wszczęcia postępowania sądowego jest szczególnie drażliwy. Inwestorzy są coraz bardziej zaniepokojeni ryzykiem związanym z przestrzeganiem zasad ESG, a europejskie organy regulacyjne zasygnalizowały ściślejszą kontrolę firm luksusowych korzystających z włoskich dzielnic przemysłowych, gdzie podwykonawstwo często wiąże się z nieformalnymi sieciami pracowniczymi. Podczas gdy LVMH pozostaje silny finansowo - z dochodem netto w 2024 r. na poziomie 12,6 mld euro i przychodami w pierwszym kwartale 2025 r. na poziomie 20,3 mld euro - nastroje inwestorów mogą ulec zmianie, jeśli ekspozycja prawna wzrośnie lub jeśli agencje ratingowe rozpoczną przeglądy związane z ESG.
Scenariusze krótkoterminowe LVMH
W perspektywie krótkoterminowej LVMH prawdopodobnie pozostanie pod presją pozwu sądowego w sprawie Loro Piana, choć wpływ powinien być ograniczony, chyba że kolejne spółki zależne zostaną poddane kontroli. Scenariusz bazowy zakłada, że akcje ustabilizują się między 470 a 495 euro w ciągu najbliższych 2-4 tygodni, a wsparcie techniczne utrzyma się, chyba że pojawią się dodatkowe negatywne wiadomości. Jeśli spółka zapewni jasność co do środków naprawczych lub ogłosi ulepszone protokoły zgodności, akcje mogą ponownie przetestować 500 euro i być może przesunąć się w kierunku 515 euro do połowy sierpnia.
Bardziej optymistyczny scenariusz - taki jak szybkie rozstrzygnięcie śledztwa w sprawie Loro Piana lub dobre wyniki finansowe - mógłby podnieść akcje w kierunku 530 euro. Wymagałoby to potwierdzenia, że ryzyko utraty reputacji jest ograniczone, a popyt na kluczowych rynkach pozostaje odporny. Z drugiej strony, niepowodzenie w radzeniu sobie z ryzykiem związanym z nadzorem łańcucha dostaw lub negatywne nagłówki dotyczące innych spółek zależnych mogą spowodować spadek akcji do 455 euro, oznaczając pełne techniczne cofnięcie ostatniego wzrostu.
Słabsze wyniki techniczne LVMH odzwierciedlają szersze przeciwności w sektorze luksusowym, w tym spowolnienie popytu. W międzyczasie Hermès wyprzedził LVMH jako najcenniejsza firma we Francji, napędzana solidnymi zyskami i odpornością na rynku ultra-luksusowym.