Przewiduje się, że chińskie obligacje przyniosą potencjalnie najwyższą od dekady stopę zwrotu w wysokości 9% w 2024 r

Chińskie obligacje rządowe osiągają najlepsze wyniki od dekady, a analitycy przewidują dalsze zyski w 2025 roku.
Rentowność 10-letnich obligacji tego kraju znacznie spadła w 2024 r., spadając od stycznia o 84 punkty bazowe do 1,71%, co oznacza rok solidnych zwrotów. Według Bloomberga, całkowity zwrot z chińskich obligacji w 2024 r. ma wynieść 9%, czyli najwięcej od 2014 roku. Trend ten wyprzedził główne światowe rynki obligacji, ponieważ przedłużająca się słabość gospodarcza i spowolnienie wydatków konsumenckich w Chinach zwiększyły oczekiwania na dalsze luzowanie polityki pieniężnej, donosi Bloomberg.
Prognozy dalszego wzrostu obligacji w obliczu wyzwań gospodarczych
Lokalni stratedzy, w tym ci z Tianfeng Securities i Zheshang Securities, przewidują, że rentowność chińskich 10-letnich obligacji może spaść nawet do 1,5% do 1,6% do końca 2025 roku. Niepewność związana z globalnymi napięciami handlowymi i siłą dolara amerykańskiego może jednak wpłynąć na te prognozy.
Pomimo tych potencjalnych zagrożeń, inwestorzy o stałym dochodzie pozostają optymistycznie nastawieni do chińskiego rynku obligacji, który nadal absorbuje znaczną emisję długu. W 2025 r. Chiny planują wyemitować rekordowe 3 bln juanów w specjalnych obligacjach skarbowych, w porównaniu z 1 bln juanów w tym roku. Krajowe ministerstwo finansów potwierdziło również swoje zaangażowanie w zwiększanie deficytu fiskalnego i wydatków rządowych.
Obawy związane z emisją długu i nastroje inwestorów
Chociaż istnieją obawy dotyczące wpływu rosnącej emisji długu, inwestorzy tacy jak Zhu Zhengxing z Fullgoal Fund Management Co. pozostają pozytywnie nastawieni do perspektyw chińskich obligacji w 2025 roku. Zauważył, że popyt na obligacje pozostaje silny, pomimo wzrostu podaży, i podkreślił, że obniżki stóp procentowych mogą dodatkowo wesprzeć rynek.
Zhang Liling z Bosera Fund powtórzył ten sentyment, sugerując, że zwiększona podaż długu wpłynie raczej na kształt krzywej dochodowości niż na ogólny kierunek rentowności. Podkreślił, że chińskie obligacje nadal stanowią cenną bezpieczną przystań, szczególnie w środowisku deflacyjnym.
Ponadto niemiecki rynek akcji przeciwstawił się ponurej sytuacji gospodarczej, a indeks Dax we Frankfurcie wzrósł w tym roku o 18,7%.