Kurs USD/CAD wzrasta do 22-letniego maksimum, ponieważ taryfy Trumpa napędzają awersję do ryzyka
Dolar kanadyjski spada, ponieważ USD umacnia się w wyniku napięć handlowych
Para USD/CAD wzrosła do najwyższego poziomu od kwietnia 2003 r., osiągając połowę poziomu 1,4700, ponieważ cła handlowe nałożone przez prezydenta USA Donalda Trumpa na Kanadę, Meksyk i Chiny wstrząsnęły rynkami. Dolar amerykański (USD), będący bezpieczną przystanią, gwałtownie się umocnił, podczas gdy dolar kanadyjski (CAD) musiał stawić czoła dodatkowym przeciwnościom związanym z obniżką stóp procentowych przez Bank Kanady (BoC) i słabszymi perspektywami surowcowymi.
Wraz ze wzrostem kursu USD/CAD powyżej 1,4700, inwestorzy oczekują dalszego potencjału wzrostowego. Jeśli dojdzie do eskalacji napięć taryfowych, a nastroje związane z ryzykiem pozostaną niestabilne, para może kontynuować zwyżkową trajektorię w kierunku 1,4800-1,5000. Jednak reakcja polityczna BoC lub odbicie cen ropy mogą spowolnić wzrost USD.
Analiza cen USD/CAD (styczeń 2025 - luty 2025) Źródło: TradingView.
Taryfy handlowe Trumpa wprawiają rynki w zamieszanie
W weekend Trump ogłosił 25% cła na kanadyjski i meksykański import, a także 10% cła na chińskie towary, które mają wejść w życie we wtorek. Taryfy mają na celu walkę z nielegalną imigracją i handlem narkotykami, choć ich szerszy wpływ na gospodarkę wzbudził obawy. W odpowiedzi Kanada, Meksyk i Chiny zapowiedziały działania odwetowe, zwiększając obawy przed przedłużającym się konfliktem handlowym.
Indeks dolara amerykańskiego (DXY) wzrósł do niemal dwuletniego maksimum, korzystając z popytu na bezpieczną przystań. Wraz z ucieczką inwestorów od bardziej ryzykownych aktywów, dolar zyskał na wartości, wywierając dalszą presję na spadek CAD. Dodatkowo, ścisła korelacja dolara kanadyjskiego z cenami ropy naftowej pogłębiła jego spadek, ponieważ eksport energii z Kanady będzie podlegał obniżonej 10% taryfie zgodnie z dyrektywą Trumpa.
Gołębie nastawienie BoC zwiększa rozbieżność z Fed
Cykl luzowania polityki pieniężnej przez Bank Kanady jeszcze bardziej podsycił słabość CAD. BoC obniżył stopy procentowe po raz szósty z rzędu od czerwca, obniżając stopę referencyjną do 3,0%, jednocześnie kończąc program zacieśniania ilościowego. W międzyczasie amerykańska Rezerwa Federalna (Fed) utrzymała jastrzębią pauzę, wzmacniając rozbieżność w perspektywach politycznych, która sprzyja dalszej sile USD.
Wzrost PKB Kanady w grudniu szacowany jest na 0,2%, a roczny wzrost prognozowany jest na 1,4% w 2024 r. - zgodnie z oczekiwaniami BoC. Cła stanowią jednak znaczące ryzyko dla kanadyjskiego eksportu, potencjalnie osłabiając przyszły wzrost i pogłębiając spadek CAD.
W naszej poprzedniej analizie zwróciliśmy uwagę na wpływ obniżek stóp procentowych BoC i siły dolara na wzrostową dynamikę USD/CAD. Wraz z ostatnimi wydarzeniami związanymi z wojną handlową, para przebiła 22-letnie maksimum, wzmacniając oczekiwania dalszego wzrostu, chyba że zmiany polityki zmienią trend.
