Aave se confruntă cu diviziuni interne privind transparența și distribuirea veniturilor.

Traders Union
Toate știrile
Crypto News
Tensiunile privind guvernarea Aave cresc

Toate știrile

Alegerile editorilor

Crypto News

Știri financiare

Știri de la liderii din industrie

Brokeri Știri

Știri privind autoritățile de reglementare

Hanna Syniavska

25.02.2026

Aave se confruntă cu diviziuni interne privind transparența și distribuirea veniturilor. — Se apropie votul privind guvernanța Aave

O dispută privind guvernanța escaladează la Aave, cel mai mare protocol de creditare DeFi, înaintea unui vot de finanțare de 51 de milioane de dolari sub sloganul "Aave va câștiga". Aave Chan Initiative (ACI) și fondatorul său Marc Zeller au publicat un audit detaliat al activităților Aave Labs. Raportul susține că finanțarea cumulată primită de Labs a ajuns la aproximativ 86 de milioane de dolari.

Repere

Un conflict de guvernanță s-a intensificat la Aave înainte de un vot major de finanțare.
ACI a pus la îndoială transparența cheltuielilor și eficacitatea Aave Labs.
Incertitudinea a coincis deja cu ieșiri de capital și cu un impuls concurențial mai puternic.
Rezultatul votului va testa reziliența guvernanței Aave și a leadership-ului său în DeFi.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Această cifră include încasările din ICO 2017, investițiile de capital de risc, plățile directe DAO și taxele generate de interfață, a raportat The Block. ACI a îndemnat deținătorii de jetoane să analizeze cu atenție calculele înainte de a lua o decizie. Votul vine într-un moment în care responsabilitatea și dezvăluirea au devenit probleme centrale în întregul ecosistem. În joc este nu numai bugetul, ci și distribuția influenței în cadrul protocolului.

Zeller a susținut că Labs nu a furnizat o defalcare detaliată a cheltuielilor sau indicatori de performanță măsurabili. Criticile vizează, de asemenea, tranziția accelerată la Aave V4 și structura alocării veniturilor. Potrivit ACI, absența unor indicatori ROI clari face dificilă evaluarea eficienței cheltuielilor anterioare. Disputa implică, de asemenea, divulgarea portofelului și concentrarea puterii de vot în cadrul guvernanței. Furnizorii de servicii, despre care se spune că au generat o mare parte din creșterea operațională după V3, sunt, de asemenea, parte a dezbaterii. Conflictul reflectă tensiuni mai ample cu privire la echilibrul de putere dintre dezvoltatori și DAO. Pentru piață, acesta semnalează riscuri structurale în cadrul principalului protocol de creditare.

Orizont, taxe și structura veniturilor

O parte semnificativă a auditului se concentrează pe piața RWA Horizon. Conform datelor publicate, oferta totală a Horizon se ridică la aproximativ 466 de milioane de dolari. Aproximativ 69% constă în stablecoins, în timp ce doar 31% reprezintă active reale tokenizate, concentrate în mare parte într-un singur instrument. După excluderea pozițiilor bazate pe stimulente, ACI estimează că piața "efectivă" a RWA este semnificativ mai mică decât sugerează cifrele TVL principale. Acest lucru ridică semne de întrebare cu privire la diversificare și durabilitate. Criticii susțin că măsurătorile agregate nu reflectă pe deplin structura reală a pieței. Prin urmare, Horizon a devenit elementul central al dezbaterii privind transparența.

Veniturile DAO provenite de la Horizon sunt estimate la aproximativ 216 000 de dolari, în timp ce plățile pentru stimulente și cheltuielile aferente se ridică la câteva milioane de dolari. Criticii subliniază un dezechilibru între costuri și veniturile generate. ACI a susținut, de asemenea, că o parte din taxele partenerilor a fost redirecționată fără un vot de guvernanță separat. Datele publicate arată 933 ETH distribuite pe mainnet, cu alocări totale, inclusiv Layer 2, care se apropie de 5,5 milioane de dolari. Aceste cifre au intensificat examinarea mecanismului de plată al protocolului. Modelul de venituri a devenit un punct central al disputei mai ample privind guvernanța.

Ieșiri de lichidități și presiune concurențială

Conflictul privind guvernanța a coincis cu schimbarea dinamicii pieței. TVL al Aave se ridică la aproximativ 42,8 miliarde de dolari, menținându-și poziția de lider. Cu toate acestea, creșterea din ultimele șase luni a fost de numai 3,8%, în timp ce ieșirile nete de capital au atins 5,2% în ultimele 30 de zile. Instabilitatea guvernării a determinat investitorii să realoce lichiditățile. Piețele tind să reacționeze rapid la semnele de tensiune internă. Participanții instituționali, în special, acordă prioritate structurilor de guvernanță previzibile. Chiar și disputele temporare pot accelera rotația capitalului.

Între timp, concurenții capătă avânt. Potrivit CoinGecko, Morpho a crescut cu 46% în ultima lună, atrăgând lichidități instituționale prin arhitectura sa modulară și cadrul flexibil de gestionare a riscurilor. Aceste cifre sugerează redistribuirea capitalului în cadrul sectorului. Participanții la piață leagă această tendință de dezacordurile strategice legate de dezvoltarea Aave. Într-un mediu din ce în ce mai competitiv, riscurile de guvernanță afectează în mod direct cota de piață. Disputa s-a transformat într-un factor care influențează fluxurile de capital.

Profitabilitatea V3, tranziția V4 și riscurile strategice pentru deținătorii AAVE

Aave rămâne cel mai mare protocol de creditare DeFi, dar creșterea încetinește pe fondul intensificării concurenței. Tablourile de bord analitice publice estimează că V3 generează venituri anuale de aproximativ 150 de milioane de dolari, fiind unul dintre cele mai profitabile motoare de creditare din sector. Trecerea planificată la V4 ar remodela arhitectura protocolului și modelul furnizorului de servicii. Pentru deținătorii de AAVE, problema cheie se extinde dincolo de aprobarea bugetului, la raționamentul economic din spatele schimbării strategice. Redistribuirea veniturilor afectează în mod direct tokenomica și alinierea stimulentelor.

Dacă DAO continuă să crească finanțarea fără indicatori de performanță clari, încrederea investitorilor ar putea slăbi și mai mult. Segmentul RWA și al împrumuturilor instituționale intră într-o fază de consolidare. Capitalul se îndreaptă din ce în ce mai mult către platformele cu o guvernanță transparentă și modele de venituri previzibile. Deciziile Aave privind standardele de raportare, alocarea comisioanelor și echilibrul puterii vor determina dacă își va menține poziția de lider. Într-un peisaj concurențial din ce în ce mai dur, pașii greșiți în materie de guvernanță ar putea eroda cota de piață. Votul va servi drept test al maturității guvernanței Aave.

Citiți și: BGD Labs va părăsi Aave după patru ani

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?