EUR/USD testează maximele ultimelor două luni pe fondul modificării așteptărilor privind dobânzile

Traders Union
Toate știrile
Monedă
EUR/USD testează maximele ultimelor două luni pe fondul modificării așteptărilor privind dobânzile

Toate știrile

Știri de Top

Alegerile editorilor

Acțiuni

Criptomonede

Economie

Valute

Mărfuri

Afaceri și Prosperitate

Știri de la liderii din industrie

Anton Kharitonov

19.08.2026

EUR/USD testează maximele ultimelor două luni pe fondul modificării așteptărilor privind dobânzile — Euro

EUR/USD se consolidează astăzi în direcția rezistenței din zona 1,1610, testând maximele ultimelor două luni, iar în ultima lună euro s-a apreciat cu aproximativ 1,7%. Principalul factor care determină în prezent această mișcare nu este atât diferențialul absolut al ratelor dobânzilor, cât reevaluarea bruscă a traiectoriei viitoare a politicii monetare.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Așteptările privind BCE devin mai hawkish

În zona euro, inflația finală din iulie a accelerat la 2,9% în termeni anuali, de la 2,8%, serviciile având cea mai mare contribuție la creșterea prețurilor, în timp ce componenta energetică a redevenit un factor inflaționist semnificativ. În același timp, economia blocului monetar s-a extins cu 0,4% față de trimestrul precedent în T2, o îmbunătățire clară față de stagnarea înregistrată la începutul anului. În acest context, piața a abandonat în mare măsură așteptările privind revenirea la relaxarea politicii BCE. După ce rata facilității de depozit a fost menținută la 2,25% pe 23 iulie, swapurile indică o probabilitate de aproximativ 83% pentru o majorare de 25 de puncte de bază chiar pe 10 septembrie, în timp ce un sondaj Reuters arată că 57 dintre cei 69 de economiști chestionați se așteaptă, de asemenea, ca rata să crească la 2,50%.

În zona euro, imaginea devine tot mai mixtă, însă acest lucru nu a împiedicat încă aprecierea monedei euro. PIB-ul Germaniei a crescut cu doar 0,2% față de trimestrul precedent în T2, în timp ce investițiile au rămas slabe. Totuși, inflația din iulie a accelerat la 2,8%, în principal din cauza energiei, în timp ce inflația de bază a scăzut doar la 2,4%. Între timp, indicele ZEW al sentimentului economic a urcat la 34,2 puncte în august, însoțit de o îmbunătățire vizibilă a evaluării condițiilor actuale, consolidând speranțele unei redresări treptate în cea mai mare economie a regiunii.

Franța a ieșit, de asemenea, din contracție, PIB-ul extinzându-se cu 0,2% după un declin de 0,1% în T1. Consumul populației a început să se redreseze, inflația din iulie s-a situat la aproximativ 2,1% în termeni anuali, iar Banque de France estimează că economia ar putea crește cu încă 0,2% în T3. Prin urmare, fundamentele macroeconomice ale zonei euro rămân slabe în termeni absoluți, însă combinația dintre creșterea economică pozitivă și o inflație cu aproape un punct procentual peste țintă îi determină pe investitori să considere BCE mult mai hawkish decât în urmă cu doar câteva luni.

Datele din SUA reduc sprijinul pentru dolar

În SUA, în schimb, mediul devine mai puțin favorabil dolarului. IPC-ul din iulie a încetinit la 3,4% în termeni anuali, de la 3,5%, inflația de bază a scăzut la 2,5%, iar creșterea lunară a prețurilor a fost de doar 0,1%. Și mai importantă este situația pieței muncii. Numărul locurilor de muncă non-agricole a scăzut cu 23.000 în iulie, în timp ce datele pentru cele două luni precedente au fost revizuite în scădere cu un total de 103.000, deși rata șomajului s-a menținut în apropierea nivelului de 4,1%.

Creșterea PIB-ului SUA a încetinit, de asemenea, la o rată anualizată de 1,5% în T2, de la 2,1% în T1. Fed a menținut intervalul-țintă neschimbat, la 3,50%-3,75%, în iulie, însă, în urma datelor mai slabe, probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie a scăzut brusc. Cotațiile actuale ale pieței indică o probabilitate de aproximativ 67% ca dobânzile să fie menținute neschimbate. Astăzi, evenimentul-cheie va fi publicarea procesului-verbal al ședinței Fed din iulie, care ar trebui să arate cât de larg este sprijinul pentru o înăsprire suplimentară a politicii monetare în cadrul FOMC, după ce trei membri au votat pentru o majorare a dobânzii.

Riscurile din Orientul Mijlociu limitează impulsul ascendent

Principalul risc pentru scenariul bullish privind EUR/USD rămâne situația din Orientul Mijlociu. Aranjamentele temporare dintre SUA și Iran au expirat fără un acord final, negocierile sunt practic înghețate, iar Teheranul și Washingtonul oferă evaluări contradictorii privind situația Strâmtorii Ormuz. Petrolul Brent a revenit peste 91 de dolari pe baril, cu mult peste nivelurile de dinaintea conflictului, în timp ce riscul unor noi atacuri asupra transporturilor maritime și al unor restricții suplimentare asupra fluxurilor prin strâmtoare persistă.

Pentru euro, acesta este un factor cu efecte în ambele sensuri. Prețurile mai ridicate ale energiei cresc probabilitatea unei acțiuni a BCE în septembrie și susțin randamentele din zona euro, dar, în același timp, înrăutățesc termenii comerciali ai Europei și, în cazul unei escaladări grave, ar putea reactiva cererea pentru dolar ca activ de refugiu.

Cu toate acestea, revenirea EUR/USD la rezistență crește șansele unei străpungeri și ale unei mișcări către 1,1660-1,1680, deși vânzarea în timpul creșterilor nu ar trebui încă exclusă. Retragerile către 1,1580, după cum am menționat în EUR/USD se retrage de la maximul ultimelor două luni pe fondul diminuării pariurilor privind o majorare a dobânzii Fed, ar putea fi folosite pentru cumpărare, în timp ce o străpungere sub acest nivel de suport ar deschide calea către 1,1540-1,1520 și ar reduce semnificativ probabilitatea unei noi creșteri a perechii.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?