Problema cu IPO-urile crypto: Cum au devenit listările de profil înalt o capcană pentru investitori

Traders Union
Toate știrile
Alegerile editorilor
Problema cu IPO-urile crypto

Toate știrile

Știri de Top

Alegerile editorilor

Acțiuni

Criptomonede

Economie

Valute

Mărfuri

Afaceri și Prosperitate

Știri de la liderii din industrie

Eugene Komchuk

08.07.2026

Problema cu IPO-urile crypto: Cum au devenit listările de profil înalt o capcană pentru investitori — Problema cu care se confruntă companiile crypto după IPO-uri

Multe companii de criptomonede încearcă să se listeze la bursă. Însă un IPO nu garantează întotdeauna succesul sau creșterea acțiunilor. Piața este din ce în ce mai puțin dispusă să plătească orice preț pentru povești răsunătoare despre blockchain, tokenizare și noi infrastructuri financiare.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Statutul de companie publică nu mai este un semn al calității

Până recent, debutul unei companii crypto pe piața bursieră părea un semn al maturității industriei. Dacă o companie finalizează o listare, atrage investitori majori și primește un simbol bursier, înseamnă că piața crypto devine în sfârșit parte din sistemul financiar mai larg. Dar listările recente au arătat cealaltă latură a acestei povești.

Conform 10x Research, opt companii crypto publice au pierdut în medie aproximativ 73% față de maximele atinse după listare. Lista include Amber, Bullish, BitGo, Coinbase, Circle, Figure, Gemini și Securitize. Pentru primii cumpărători, aceste acțiuni nu au devenit o investiție de succes, ci o amintire dureroasă a modului în care hype-ul se poate prăbuși rapid în fața realității pieței.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Problema nu este slăbiciunea acestor companii. Printre ele se numără burse majore, jucători de infrastructură, custozi, emitenți de stablecoin-uri și proiecte legate de tokenizarea activelor. Problema este alta: investitorii au cumpărat prea des nu afacerea actuală, ci promisiunea unei creșteri viitoare. Dar piața își schimbă rapid tonul atunci când așteptările se ciocnesc cu realitatea.

În căutarea visului

Bullish este un exemplu grăitor. După cum a raportat CNBC, în august 2025, bursa crypto a atras aproximativ 1,1 miliarde de dolari în IPO-ul său și a venit pe piață cu o poveste solidă pentru investitori. Compania s-a concentrat pe clienți instituționali, a fost condusă de fostul președinte al New York Stock Exchange, Tom Farley, și l-a avut pe Peter Thiel printre investitorii săi renumiți.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Startul a părut aproape triumfător. Acțiunile au fost evaluate la 37 USD, dar în prima zi de tranzacționare au deschis la 90 USD, au urcat scurt timp la 118 USD și au închis la 68 USD. Investitorii cumpărau ideea că un val instituțional major a sosit în sfârșit în industrie.

Dar povestea și-a pierdut rapid strălucirea. Acțiunile Bullish se tranzacționează acum în jurul valorii de 25,7 USD, ceea ce înseamnă că sunt sub maximele din prima zi, dar și sub prețul de IPO. Acest lucru arată clar principala problemă a acțiunilor crypto: piața publică se poate lăsa rapid purtată de o narațiune frumoasă, dar în cele din urmă revine întotdeauna la întrebarea despre afacerea în sine.

Securitize și încrederea în tokenizare

Cazul Securitize arată că problema nu se limitează la bursele crypto. Compania a devenit publică printr-o fuziune cu o firmă SPAC și părea un pariu aproape ideal pe unul dintre cele mai fierbinți trenduri de pe Wall Street: tokenizarea activelor din lumea reală. Securitize avea o imagine puternică, o conexiune cu BlackRock și o poveste clară despre aducerea instrumentelor financiare tradiționale pe infrastructura blockchain.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Dar asta nu a fost suficient. În primele zile după listare, acțiunile Securitize au scăzut brusc: la un moment dat, declinul a atins 25% într-o singură zi, iar de la finalizarea tranzacției, acțiunile au pierdut aproximativ 40%.

Ceea ce este notabil este faptul că scăderea nu a urmat niciunui eveniment negativ evident. A fost mai degrabă vorba despre o schimbare a atitudinii investitorilor față de întreaga clasă de acțiuni crypto. După o serie de listări slabe, piața a început să includă riscurile în preț în avans: dependența de ciclul crypto, lichiditatea limitată, așteptările umflate și incertitudinea legată de veniturile viitoare.

Piața s-a răcit, dar coada pentru IPO rămâne

Eșecul listărilor recente nu înseamnă că firmele crypto vor înceta să devină publice. Dimpotrivă, s-a format deja o nouă coadă de candidați. Kraken, Consensys și Ledger au luat în considerare IPO-urile ca un posibil pas următor, în timp ce Blockchain.com a depus deja confidențial cererea pentru o listare în SUA.

Pentru industrie, acest lucru are sens. Mulți investitori timpurii au intrat în aceste companii în etapele inițiale și așteaptă o șansă de a-și marca profiturile. În plus, contextul de reglementare din SUA a devenit mai favorabil pentru activele digitale, în timp ce Wall Street rămâne interesat de stablecoin-uri, tokenizare și infrastructura pieței crypto.

Dar condițiile s-au schimbat. Multe companii crypto au început să amâne sau să își reevalueze planurile pe fondul unei piețe slabe și al performanțelor slabe ale firmelor listate recent. Simpla menționare a cuvântului „crypto” nu mai este suficientă într-o poveste de investiții. Investitorii publici se vor uita la scara afacerii, stabilitatea veniturilor, profitabilitate și capacitatea de a supraviețui unei perioade de declin fără o deteriorare bruscă a performanței.

De aceea, următorul ciclu de IPO-uri crypto va fi foarte diferit. Companiile vor încerca în continuare să vândă pieței o poveste despre noua infrastructură financiară. Dar investitorii au văzut deja ce se poate întâmpla atunci când cumpără la vârful așteptărilor.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?