CEO-ul Meld: Stablecoin-urile nu vor înlocui băncile, dar vor schimba plățile transfrontaliere

​Stablecoins devin o componentă tot mai vizibilă a industriei plăților, însă viitorul lor ar putea consta mai puțin în înlocuirea sistemului financiar existent și mai mult în îmbunătățirea modului în care circulă banii în cadrul acestuia. Principalul lor avantaj este capacitatea de a transfera bani rapid și ieftin peste granițe. Într-un interviu acordat Traders Union, cofondatorul și CEO-ul Meld, Pankaj Bengani, explică de ce băncile vor rămâne parte a acestui sistem, cum s-ar putea schimba plățile transfrontaliere și de ce stablecoins ar putea deveni, în cele din urmă, o infrastructură aproape invizibilă.

De la plăți la crypto

Înainte de a lansa Meld, Pankaj Bengani a lucrat în zona de produse și parteneriate la Block, Yahoo și propriul său startup de plăți, Coin, care a fost achiziționat în cele din urmă de Fitbit/Google. Experiența sa în industrie i-a evidențiat costurile și întârzierile implicate în transferul banilor peste granițe.

Potrivit lui Bengani, multe dintre problemele sistemului de plăți actual nu provin din limitări tehnologice, ci dintr-o infrastructură acumulată de-a lungul timpului.

„Dacă petreci suficient timp în industria plăților, dezvolți un tip foarte specific de frustrare. Vezi exact câtă fricțiune, cât cost și câtă întârziere sunt încorporate în transferul banilor peste graniță și vezi cât de arbitrar este totul. Foarte puține lucruri din domeniul plăților sunt legi precum codul sau fizica; sunt pur și simplu rezultatul istoriei acumulate.”

Întâlnirea sa cu Bitcoin în 2012 a devenit un punct de cotitură, schimbându-i perspectiva asupra modului în care poate circula valoarea.

Cum i-a influențat Block perspectiva asupra Bitcoin

Bengani a petrecut aproximativ cinci ani la Block, compania lui Jack Dorsey. Însă principala lecție pe care a desprins-o din acea experiență nu a fost despre pariul pe un anumit activ digital. A fost, în schimb, potențialul unei infrastructuri monetare deschise de a extinde accesul la serviciile financiare.

În opinia sa, acest potențial este cel mai important pentru persoanele și micile afaceri deservite insuficient de sistemul financiar tradițional.

„Cred că argumentul în favoarea unui protocol monetar deschis, neutru și fără permisiune este corect. Dar dacă vrei ca această idee să ajungă la un mic comerciant sau la o persoană cu acces limitat la servicii bancare, trebuie să te raportezi la unitatea de cont în care oamenii își stabilesc efectiv prețurile vieții. Pentru cea mai mare parte a lumii, aceasta înseamnă acum dolari sau monedă fiat. Așadar, am preluat filosofia și am aplicat-o unui alt nivel al infrastructurii.”

Bengani consideră în continuare că Bitcoin este un activ important, dar face o distincție clară între rolul său ca investiție și utilitatea sa pentru plăți.

„În opinia mea, Bitcoin este un depozit de valoare puternic și profund transformator, precum și o investiție pe termen lung; însă încă nu este o unitate de cont.”

De ce a mizat Meld pe stablecoins

Bengani consideră că stablecoins reprezintă unul dintre cele mai promițătoare domenii ale pieței crypto, deoarece utilitatea lor nu depinde de percepția oamenilor asupra crypto ca investiție.

Spre deosebire de activele digitale volatile, stablecoins pot îndeplini un scop simplu pentru utilizatorii obișnuiți: transferul banilor și efectuarea plăților.

„Pentru că stablecoins sunt singura parte a crypto în care cazul de utilizare nu presupune să ai o opinie despre crypto. Nimeni nu vrea să-și plătească partenerul într-un activ care s-ar putea mișca cu 15% în câteva ore. Volatilitatea este un avantaj pentru o investiție și un dezavantaj pentru o plată — iar plățile reprezintă o piață mult mai mare decât speculațiile.”

Bengani estimează că piața stablecoin valorează deja aproximativ 313 miliarde de dolari, însă utilizarea lor în economia reală rămâne relativ limitată. O mare parte din activitate este încă legată de tranzacționare și de transferul fondurilor între exchange-uri și portofele crypto.

De aceea, el consideră că cea mai mare oportunitate constă în extinderea utilizării lor pentru plăți.

Utilizatorii nu ar trebui să fie nevoiți să aleagă un blockchain

Fragmentarea reprezintă o altă provocare. Există zeci de blockchain-uri și stablecoins, alături de sute de metode locale de plată utilizate în diferite țări. Dezvoltatorii care intră pe o piață nouă trebuie adesea să aleagă singuri rețelele, tokenurile și furnizorii de lichiditate.

Bengani consideră că această complexitate ar trebui, în cele din urmă, să dispară din experiența utilizatorului. El compară modelul cu plățile prin card: un utilizator Visa nu trebuie să știe ce achizitor, rețea de plăți sau bancă corespondentă se află în spatele unei tranzacții.

„Când apropii cardul de terminal într-o cafenea, nu știi ce achizitor a procesat plata, ce rețea a direcționat-o, care a fost comisionul interchange sau ce bancă corespondentă a decontat-o. Această opacitate nu este un defect — este produsul. Complexitatea a fost absorbită de infrastructură, astfel încât utilizatorul să nu fie nevoit să o gestioneze.”

Bitcoin, aurul și dolarul au scopuri diferite

Creșterea stablecoin-urilor susținute de dolar poate părea în contradicție cu ideea Bitcoin ca alternativă la sistemul monetar tradițional. Bengani însă nu consideră că cele două se exclud reciproc.

El separă întrebarea privind activul mai potrivit pentru păstrarea valorii de întrebarea privind infrastructura mai convenabilă pentru plățile de zi cu zi.

„Bitcoin și aurul sunt active de top, suverane și necontrolate de niciun stat-națiune. La acestea ar trebui raportată valoarea, iar dacă privim istoria, în cea mai mare parte, banii solizi erau definiți ca bani susținuți de aur.”

În același timp, el consideră că dolarul american rămâne mai atractiv decât multe monede naționale care se depreciază mai rapid.

„Dolarul american este, probabil, mai bun decât multe monede globale care se depreciază într-un ritm mai rapid. În opinia mea, dolarul american nu este la fel de solid pe termen lung precum aurul sau Bitcoin. Dar aceasta nu este teza în jurul căreia construim Meld. Meld are ca obiectiv extinderea modalităților de acces la bani într-un mod mai ieftin, mai rapid și mai eficient. Piața va decide dacă «banii solizi» vor fi susținuți de aur, bitcoin sau de un alt activ.”

Stablecoin-urile nu vor elimina băncile

În pofida creșterii plăților bazate pe blockchain, Bengani nu se așteaptă ca băncile să dispară din sistem. Rezervele stablecoin-urilor rămân legate de depozitele bancare și de titlurile de stat, iar reglementarea oficializează tot mai mult această relație.

„Stablecoin-urile vor fi în principal un strat suplimentar — și nu cred că aceasta reprezintă o înfrângere. Rezervele sunt păstrate în titluri de Trezorerie și depozite bancare, iar în cadrul GENIUS Act această relație este acum prevăzută de lege, nu ocolită. Orice fondator care vă spune că stablecoin-urile dezintermediază în totalitate băncile încearcă să vă vândă ceva.”

Totuși, unele componente ale infrastructurii bancare s-ar putea reduce semnificativ. Bengani indică bankingul corespondent, utilizat în continuare pe scară largă pentru plățile internaționale, drept unul dintre cele mai clare exemple.

„Totuși, anumite componente ale infrastructurii bancare vor fi «înlocuite»: bankingul corespondent se va restrânge. Lanțul de conturi nostro și vostro prin care trece astăzi o plată transfrontalieră este lent, costisitor, opac în ceea ce privește costul final și se află în declin. Stablecoin-urile comprimă acest lanț într-un singur eveniment de decontare.”

Stablecoin-urile emise de bănci ar putea accelera piața

Bengani consideră că perspectiva emiterii propriilor bani digitali de către băncile importante reprezintă mai degrabă o oportunitate pentru platformele de infrastructură decât o amenințare.

El face o paralelă cu Visa, care a devenit indispensabilă pe măsură ce tot mai multe bănci și-au emis propriile carduri și au avut nevoie de o infrastructură comună pentru a le conecta.

„Priviți corect analogia. Visa nu a pierdut atunci când fiecare bancă din lume a început să-și emită propriile carduri. Acela a fost momentul în care Visa a devenit indispensabilă, deoarece o sută de emitenți cu o sută de programe de carduri creează exact o problemă care merită rezolvată: interoperabilitatea.”

În opinia lui Bengani, emiterea într-o măsură mai mare de stablecoin-uri de către bănci ar putea extinde în mod similar distribuția în rândul deponenților și comercianților, sporind nevoia unei infrastructuri care să conecteze diferiți emitenți.

Stablecoin-urile ar trebui să devină invizibile

Pe termen lung, Bengani nu se așteaptă ca majoritatea utilizatorilor să aleagă în mod conștient un anumit stablecoin de fiecare dată când fac o achiziție sau transferă bani. La fel ca în cazul plăților cu cardul de astăzi, tehnologia de bază ar trebui să treacă în plan secund.

„Primitivele cele mai ieftine, rapide și ușor de combinat vor câștiga. Deocamdată, acestea sunt stablecoin-urile.”

Scopul final, spune el, este ca utilizatorii să nu se mai gândească deloc la tehnologia care stă la baza plății.

„Scopul este: invizibilă. Infrastructura de plăți are succes doar atunci când nimeni nu vorbește despre ea.”