Cripto fără oameni: Cât din piață este controlată de boți?

A existat o perioadă când un trader putea obține un avantaj văzând știrile înaintea celorlalți și apăsând un buton mai rapid. Astăzi, o parte semnificativă a tranzacțiilor are loc la viteze dincolo de capacitățile umane, iar pe unele piețe cripto, mai mult de jumătate din volumul monitorizat este deja asociat cu arbitrajul și alte strategii automatizate — deci cât de departe a ajuns automatizarea?

Povestea a început cu mult înainte de Bitcoin. La sfârșitul anilor 2000, Wall Street a intrat într-o cursă tehnologică în care milisecundele valorau sute de milioane de dolari, iar serverele erau plasate cât mai aproape de burse.

Piața cripto a preluat acest model aproape gata făcut, dar l-a dus mai departe: blockchain-ul permite software-ului nu doar să analizeze piața, ci și să execute tranzacții independent.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Trei milisecunde pentru 300 de milioane de dolari

În 2010, Spread Networks a finalizat construcția unei linii de fibră optică aproape drepte între Chicago și New York. Proiectul, în valoare de aproximativ 300 de milioane de dolari, a redus latența semnalului dus-întors de la aproximativ 16 milisecunde la 13 milisecunde.

Pentru un om, diferența este imperceptibilă. Pentru o firmă de tranzacționare de înaltă frecvență, era suficient pentru a observa o schimbare de preț pe o platformă înaintea unui competitor și a profita de ea în altă parte.

Cursa a continuat: firmele și-au plasat serverele lângă burse, și-au optimizat codul și au trecut la conexiuni cu microunde. Drept urmare, un număr tot mai mare de tranzacții au fost executate la viteze la care oamenii nu mai puteau concura direct cu algoritmii.

În 2010, Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA estima că firmele de tranzacționare de înaltă frecvență reprezentau peste 50% din volumul tranzacțiilor cu acțiuni din SUA. În timpul Flash Crash-ului din același an, doar 17 astfel de participanți au generat 40–50% din volumul tranzacționat în dolari.

Tranzacționarea de înaltă frecvență nu a fost identificată ca fiind singura cauză a prăbușirii, dar episodul a demonstrat o nouă realitate: în câteva minute, piața putea intra într-un lanț de interacțiuni între algoritmi pe care oamenii nu le puteau controla în timp real.

Cripto-ul a fost construit pentru mașini

Bitcoin a apărut exact când tranzacționarea automată câștiga avânt. Cărțile de ordine electronice, interfețele de programare a aplicațiilor și strategiile algoritmice au devenit parte a industriei cripto aproape de la început.

Mașinile au câștigat aici avantaje suplimentare. Tranzacționarea are loc 24/7, același activ se tranzacționează pe zeci de platforme, iar diferențele de preț dintre ele creează constant oportunități pentru algoritmii de arbitraj.

Un bot poate monitoriza simultan mai multe piețe și executa ambele părți ale unei tranzacții mai rapid decât un om.

Determinarea ponderii totale a unei astfel de activități este imposibilă. Bursele centralizate nu dezvăluie dacă o comandă provine de la o persoană sau de la un algoritm. Pe blockchain, însă, automatizarea este mult mai ușor de observat.

În august 2026, ClearTrace a analizat 7,13 miliarde de dolari din volumul săptămânal monitorizat pe DEX-urile Base. MEV — extragerea de profit suplimentar din ordonarea tranzacțiilor — și arbitrajul au reprezentat 55,96% din volum.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Încă 9,29% din volum nu a putut fi atribuit inițial. După analize suplimentare, cercetătorii au identificat unele contracte, inclusiv infrastructură pentru MEV și arbitraj.

Au rămas astfel 590 de milioane de dolari, adică 8,28% din volumul monitorizat, neatribuit.

Cifra de 55,96% nu poate fi extrapolată la întreaga piață cripto, deoarece acoperă doar volumul DEX-urilor Base monitorizat de ClearTrace într-o singură săptămână. Dar oferă o indicație clară despre cât de mult a devenit tranzacționarea controlată de mașini atunci când datele blockchain permit vizibilitatea din interior.

Când un bot îți vede tranzacția primul

În DeFi, algoritmii au dobândit o abilitate pe care traderii tradiționali de înaltă frecvență nu o aveau: puteau vedea tranzacția unui utilizator înainte ca aceasta să fie executată și încercau să profite plasând propria tranzacție înainte sau după aceasta.

Așa funcționează MEV — profit suplimentar ce poate fi extras prin controlul sau exploatarea ordonării tranzacțiilor. Cel mai simplu exemplu este arbitrajul. Dacă Ethereum se tranzacționează la prețuri diferite pe două DEX-uri, un bot îl cumpără acolo unde este mai ieftin și îl vinde aproape simultan acolo unde este mai scump.

Un alt exemplu este lichidarea. Programele monitorizează continuu pozițiile debitorilor și se grăbesc să le lichideze atunci când garanția devine insuficientă.

Dar automatizarea poate acționa și împotriva utilizatorilor. Într-un atac sandwich, un bot detectează o achiziție mare, cumpără activul înaintea acesteia, așteaptă ca tranzacția utilizatorului să crească prețul și apoi vinde la un preț mai mare.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Tocmai de aceea eliminarea boților din DeFi ar avea consecințe. Arbitrajul elimină diferențele de preț între platforme, iar lichidatorii automatizați ajută la menținerea stabilității protocoalelor de împrumut. Aceleași mașini care pot înrăutăți execuția unei tranzacții individuale ajută și la funcționarea sistemului în ansamblu.

Următoarea etapă: agenții AI

Un bot și un agent AI nu sunt încă același lucru. Majoritatea algoritmilor de tranzacționare execută pur și simplu o logică predefinită de oameni: găsesc o diferență de preț, verifică taxele și execută tranzacția.

Un agent AI poate merge mai departe. Poate analiza mai multe surse de date, alege o strategie și executa o secvență de acțiuni fără a necesita o comandă umană separată la fiecare pas.

Într-un studiu din 2026, cercetătorii au analizat 306 agenți AI majori din cripto. Aproximativ 13% erau specializați în principal în tranzacționare și analiză, iar proiectele asociate acestora reprezentau 21,9% din capitalizarea totală de piață a eșantionului — aproximativ 1,89 miliarde de dolari.

Totuși, este prea devreme să vorbim despre preluarea pieței de către mașini. Multe proiecte descrise ca agenți se bazează încă pe interfețe convenționale de programare a aplicațiilor și necesită supraveghere umană. Drept urmare, adevărata amploare a tranzacționării complet autonome rămâne dificil de măsurat.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Experimentele, totuși, indică direcția spre care se îndreaptă piața. Într-un studiu, un trader AI autonom a devenit constant cel mai performant din piață, în timp ce averea participanților umani a scăzut în prezența sa.

În același timp, piața în sine nu a devenit semnificativ mai eficientă.

Aceasta este următoarea etapă a automatizării. În tranzacționarea de înaltă frecvență, oamenii au cedat mașinilor viteza de execuție. Cu boții cripto, au cedat monitorizarea continuă a pieței. Cu agenții AI, încep treptat să cedeze și decizia privind ce trebuie făcut.

Nu există o cifră unică ce arată ce pondere din piața cripto este controlată astăzi de boți. Platformele centralizate nu permit separarea tranzacțiilor umane de cele automate, iar cifra de 55,96% de pe Base se aplică doar unui segment specific.

Totuși, automatizarea nu mai este doar o altă strategie de tranzacționare. A devenit parte din infrastructura pieței.

Oamenii încă stabilesc obiectivele, determină riscul și furnizează capitalul. Dar competiția directă pentru execuție are loc tot mai mult între programe și la viteze la care oamenii nu mai pot fi concurenți serioși de mult timp.

O piață cripto fără oameni rămâne o exagerare. Dar o piață în care oamenii stabilesc scopul, iar mașinile decid tot mai mult cum și când să-l atingă există deja.