Hester Peirce pleacă din SEC: cum a devenit cunoscută drept „Crypto Mom”

​Hester Peirce pleacă din cadrul U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) după opt ani petrecuți în această instituție. În acest timp, a devenit una dintre cele mai proeminente susținătoare ale industriei crypto în rândul oficialilor americani. A primit porecla „Crypto Mom” cu mult înainte ca ETF-urile Bitcoin și tokenizarea să devină parte a mainstreamului financiar.

Ultima sa zi în cadrul Comisiei

Hester Peirce va părăsi oficial SEC pe 2 octombrie. Și-a publicat scrisoarea de demisie pe 25 septembrie, mulțumindu-i președintelui pentru oportunitatea de a servi în cadrul instituției. Mandatul său oficial a expirat în iunie 2025, însă regulile SEC le permit comisarilor să rămână în funcție aproximativ încă 18 luni dacă nu este numit un înlocuitor.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Peirce s-a alăturat SEC în ianuarie 2018, după ce a fost nominalizată de Donald Trump și confirmată de Senat. A obținut un al doilea mandat în 2020. Prima sa nominalizare pentru un loc republican în Comisie venise de fapt din partea lui Barack Obama, în 2015, însă Senatul nu a luat atunci nicio măsură în acest sens.

Din februarie 2025, Peirce a condus Crypto Task Force, un grup special al SEC creat pentru a elabora reguli pentru piața activelor digitale. Echipa a analizat statutul diferitelor tipuri de tokenuri, stakingul, miningul și alte produse crypto, precum și împărțirea responsabilităților între autoritățile de reglementare financiară.

După plecarea din SEC, Peirce se va alătura Regent University School of Law din Virginia. În noiembrie, va deveni profesor asociat și se va concentra, printre altele, pe reglementarea valorilor mobiliare și activele digitale. După plecarea sa, în cadrul SEC vor rămâne doar președintele Paul Atkins și comisarul Mark Uyeda.

Cum a apărut porecla „Crypto Mom”

Porecla „Crypto Mom” a devenit asociată cu Peirce în vara lui 2018. La acel moment, SEC a respins listarea propusă a Winklevoss Bitcoin Trust, un produs tranzacționat la bursă conceput pentru a le oferi investitorilor acces la Bitcoin prin intermediul unei piețe reglementate. Peirce s-a disociat public de decizia Comisiei și a susținut că autoritatea de reglementare le refuza efectiv investitorilor posibilitatea de a decide singuri dacă doresc un astfel de produs.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Pentru un oficial american, această poziție era neobișnuită la acea vreme. Bitcoin se tranzacționa la aproximativ $8.000, în SUA nu existau ETF-uri Bitcoin spot, iar SEC respingea în mod repetat cererile pentru astfel de produse. Peirce a argumentat că interdicțiile nu eliminau cererea, ci îi determinau pe investitori să caute expunere pe crypto în afara piețelor reglementate. În septembrie 2018, ea a spus că disputa privind ETF-ul Bitcoin îi determinase pe oameni să-i spună informal „Crypto Mom”.

Peirce a continuat să susțină aceeași linie. În 2019, a acuzat SEC că frânează industria, iar în 2020 s-a opus din nou respingerii unui produs Bitcoin tranzacționat la bursă. La acea vreme, ea a avertizat că cerințele SEC, aflate într-o schimbare constantă, ar putea determina dezvoltatorii și capitalul să părăsească SUA.

În 2020, Peirce a propus o perioadă de grație de trei ani pentru proiectele crypto. În acest interval, startupurile ar fi putut lansa o rețea, atrage utilizatori și demonstra că un token era folosit efectiv într-un ecosistem funcțional, în loc să servească pur și simplu drept instrument de strângere de fonduri.

De la disidență la reguli noi

Ani la rând, propunerile lui Peirce au rămas mai degrabă o alternativă la abordarea oficială a SEC. Situația s-a schimbat după revenirea lui Trump la Casa Albă și schimbarea conducerii Comisiei. Autoritatea de reglementare a început să se îndepărteze de o abordare în care problemele crypto controversate erau soluționate adesea prin investigații și procese și să se îndrepte către elaborarea unor reguli dedicate activelor digitale.

În ultimele luni ale mandatului lui Peirce, această schimbare era deja vizibilă în decizii concrete. SEC a emis orientări privind miningul, stakingul, memecoinurile și clasificarea criptoactivelor și a început, de asemenea, să pregătească regimuri speciale pentru valorile mobiliare tokenizate.

În iulie, Peirce s-a referit separat la seifurile crypto și creditarea onchain. Ea a avertizat că mutarea unui serviciu financiar pe un blockchain nu scutește automat o companie de respectarea legislației privind valorile mobiliare. În funcție de modul în care sunt structurate, astfel de produse pot intra sub incidența regulilor aplicabile companiilor de investiții, consilierilor de investiții sau valorilor mobiliare.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

În același timp, Peirce s-a opus obligării automate a fiecărui produs nou să intre în categorii de reglementare vechi. Ea a susținut că autoritățile de reglementare ar trebui să analizeze cine controlează fondurile, câtă libertate de decizie are și ce serviciu primește efectiv clientul. Amploarea problemei se măsoară deja în zeci de miliarde de dolari: potrivit S&P Global Ratings, activele deținute în seifuri crypto au crescut de la aproximativ $24 miliarde la $131 miliarde în trei ani.

Un alt obiectiv a fost tokenizarea valorilor mobiliare tradiționale. SEC a început să creeze un regim temporar care ar permite testarea acestor produse într-un format limitat înainte de introducerea unor reguli permanente. Acesta era același principiu promovat de Peirce încă din primii ani ai activității sale în piața crypto.

Peirce pleacă, dar ideile sale rămân

Hester Peirce pleacă într-un moment în care multe dintre ideile pentru care s-a contrazis cândva cu SEC nu mai par radicale. ETF-urile Bitcoin spot se tranzacționează în SUA, SEC elaborează reguli dedicate activelor crypto, iar tokenizarea a devenit parte a agendei autorității de reglementare.

Prin urmare, povestea lui „Crypto Mom” înseamnă mai mult decât cariera unui singur oficial. Ea arată cât de rapid s-a schimbat abordarea guvernului SUA față de activele digitale: de la respingeri repetate și lupte în instanță la efortul de a integra piața crypto în sistemul financiar tradițional prin reguli separate și mai clare.