Inflația transformă numerarul într-o pierdere: investește sau pierzi puterea de cumpărare

​Prețurile de consum din SUA au crescut cu 0,6% în septembrie, ajungând la 3,7% în ritm anual, în timp ce inflația din zona euro a atins 3,8%, ambele fiind determinate de costurile energiei. Indicatorii de bază rămân la 2,6% și 2,5%, iar numerarul și depozitele continuă să se erodeze în termeni reali. Așadar, mai pot deponenții să-și protejeze capitalul când fiecare lună de inflație ridicată taxează discret banii neinvestiți?

Inflația se accelerează de ambele părți ale Atlanticului

Datele privind IPC general din SUA au depășit consensul de 3,6% și au atins cel mai rapid ritm anual din mai. IPC de bază, care exclude alimentele și energia, a crescut cu 0,3% față de luna precedentă și cu 2,6% în ritm anual. Aceasta este cu 0,2 puncte procentuale peste nivelul din august. Benzina s-a scumpit cu 9,1% în cursul lunii și a contribuit în mare măsură la creșterea totală.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

În zona euro, rata de 3,8% a fost cea mai ridicată din septembrie 2023 și peste prognoza de 3,6%. Inflația energiei a urcat la 18,8%, de la 14,3% în luna anterioară, în timp ce inflația serviciilor a ajuns la 3,2%. 

„Deși o mare parte din puterea de cumpărare pierdută se datorează creșterii costurilor energiei, nu există motive să ne așteptăm ca acest fenomen să se estompeze pe termen scurt”, a declarat Eric Winograd, economist-șef pentru SUA la AllianceBernstein.

Șocurile energetice domină, dar inflația de bază rămâne persistentă

Factorii geopolitici determină creșterea prețurilor petrolului și gazelor, după cum se reflectă în indicii de consum. În SUA, indicele energiei a crescut cu 5,2% în septembrie. În Europa, efectul a fost și mai puternic. Christopher Hodge, economist-șef pentru SUA la Natixis, a descris raportul american drept „cu siguranță mai ridicat decât mă așteptam… și, mai îngrijorător, [inflația] este generalizată”. Jeffrey Roach, economist-șef pentru SUA la LPL Financial, a declarat că „presiunile inflaționiste se extind dincolo de energie, ceea ce sugerează că ultima etapă a revenirii la țintă ar putea rămâne anevoioasă și ar putea menține dobânzile la niveluri ridicate”.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Inflația serviciilor din zona euro a rămas cu mult peste ținta de 2% a Băncii Centrale Europene timp de mai mult de trei ani. Prin urmare, băncile centrale trebuie să gestioneze o inflație mai persistentă decât se estima la începutul anului. În plus, instrumentele monetare și fiscale tradiționale par să fie mai puțin eficiente decât înainte.

Băncile centrale se confruntă cu o dilemă de politică monetară

Rezerva Federală a majorat în septembrie rata de referință cu 25 de puncte de bază, la intervalul 3,75%–4,00%. Este prima majorare din ultimii trei ani, iar o înăsprire suplimentară este probabilă. BCE a efectuat două majorări de dobândă în acest an. Jack Allen-Reynolds de la Capital Economics a spus că datele din septembrie „nu ne schimbă opinia potrivit căreia BCE va aștepta cel mai probabil până în decembrie pentru a majora din nou dobânzile”. Totuși, alte șocuri energetice pot conduce la ajustări suplimentare ale implementării politicii monetare.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Ambele instituții încearcă să controleze inflația fără a provoca o recesiune. Însă măsurile actuale au o influență limitată asupra șocurilor generate de ofertă. Situația de pe piața muncii va determina probabil amploarea și intensitatea măsurilor băncilor centrale în lunile următoare.

Numerarul își pierde atractivitatea pe măsură ce randamentele reale devin negative

Odată cu atingerea unei inflații generale de 3,7% în SUA și de 3,8% în zona euro, randamentul real al numerarului și al depozitelor pe termen scurt a devenit negativ pentru majoritatea deponenților. Totuși, titlurile de stat protejate împotriva inflației, TIPS, oferă în continuare randamente reale pozitive. Randamentul real al TIPS pe 10 ani era de 2,84% la mijlocul lunii octombrie, iar cel al titlurilor pe cinci ani era de 2,64%. Astfel, unii deținători pot obține un randament peste IPC-ul oficial dacă păstrează titlurile până la scadență.

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Deținerea unor solduri mari de numerar implică un cost de oportunitate considerabil. Pe parcursul mai multor ani, pierderile de putere de cumpărare devin substanțiale. Pensionarii și instituțiile cu pasive pe termen lung se confruntă în mod tradițional cu cele mai mari riscuri. Prin urmare, un număr tot mai mare de persoane recunosc necesitatea unor măsuri urgente pentru a-și proteja economiile.

Opțiuni populare pentru gestionarea inflației persistente

În acest mediu, participanții la piață se bazează pe mai multe abordări pentru a-și minimiza pierderile sau chiar pentru a obține venituri peste scăderea puterii de cumpărare. Obligațiunile indexate la inflație, precum TIPS sau echivalentele din zona euro, sunt utilizate pe scară largă datorită randamentelor reale pozitive disponibile în prezent. Eșalonarea investițiilor pe scadențe permite gestionarea riscului de reinvestire dacă presiunile asupra prețurilor se atenuează. Acțiunile din sectoare care au demonstrat istoric putere de stabilire a prețurilor pot fi, de asemenea, o opțiune rezonabilă, însă este necesară expertiză suplimentară în aceste domenii. 

Vezi postarea pe X Se încarcă...

Tweetul a fost șters de autor.

Dar noi am salvat totul 🙂.

Bitcoin și alte active digitale reprezintă o altă opțiune care devine și mai populară. Mulți investitori percep BTC drept o rezervă de valoare independentă de instrumentele monetare tradiționale. Însă, ca în cazul oricărei clase de active volatile, rezultatele efective variază semnificativ. În orice caz, la nivelurile actuale ale ratelor, capitalul păstrat în numerar își pierde constant valoarea, astfel că măsurile de protecție devin în mod obiectiv necesare.