Randamentele obligațiunilor japoneze urcă la maximele ultimilor 30 de ani pe fondul creșterii așteptărilor privind dobânzile

Traders Union
Toate știrile
Acțiuni
Randamentul obligațiunilor japoneze atinge 3%

Toate știrile

Știri de Top

Alegerile editorilor

Acțiuni

Criptomonede

Economie

Valute

Mărfuri

Afaceri și Prosperitate

Știri de la liderii din industrie

Andrey Mastykin

01.09.2026

Randamentele obligațiunilor japoneze urcă la maximele ultimilor 30 de ani pe fondul creșterii așteptărilor privind dobânzile — Randamentul obligațiunilor japoneze pe 10 ani atinge 3% după 30 de ani

Randamentul de referință al obligațiunilor guvernamentale japoneze a atins marți 3% pentru prima dată din 1996, marcând o nouă ruptură decisivă de era costurilor de împrumut aproape zero. Mișcarea reflectă o piață a obligațiunilor influențată tot mai mult de inflație, riscul fiscal și așteptările privind dobânzi mai mari, mai degrabă decât de controlul direct al Bank of Japan.

Repere

Randamentul obligațiunilor japoneze pe 10 ani a atins 3%.
Acest nivel a fost atins ultima dată în 1996.
Investitorii străini domină acum tranzacționarea cash cu JGB.
Piețele se așteaptă la o nouă majorare a dobânzii de către BOJ.

Acest articol a fost tradus din original. Citiți versiunea originală a corespondentului nostru aici.

Randamentul obligațiunilor guvernamentale japoneze pe 10 ani a crescut cu până la șase puncte de bază, până la 3%, aproximativ dublu față de nivelul de acum un an, a relatat Bloomberg. Ulterior, randamentul a scăzut ușor, după ce o licitație pentru datorii pe 10 ani a atras o cerere în linii mari conformă cu media ultimelor 12 luni.

Piața JGB se adaptează perioadei de după dobânzile negative

Schimbarea s-a accelerat după ce BOJ a încheiat politica dobânzilor negative în 2024. Deși banca centrală deține în continuare o parte semnificativă din datoria guvernamentală aflată în circulație, investitorii au acum o influență mai mare asupra prețurilor de-a lungul curbei randamentelor.

Acest lucru a schimbat calculele cu care se confruntă băncile, asigurătorii și fondurile de pensii interne. Randamentele mai mari generează pierderi la valoarea de piață pentru portofoliile existente, dar fac și datoria japoneză nou-emisă mai competitivă față de alte active cu venit fix.

Investitorii străini au devenit deosebit de importanți. Fondurile internaționale reprezintă acum aproximativ două treimi din tranzacțiile lunare cash cu JGB, față de doar 12% în 2009, sporind expunerea Japoniei la schimbările ratelor globale și ale sentimentului investitorilor.

Mișcarea internă face parte, de asemenea, dintr-o vânzare mai amplă de obligațiuni. Randamentele obligațiunilor suverane globale au atins 3,72%, cel mai ridicat nivel din 2008, după ce creșterea prețurilor petrolului a reaprins temerile privind inflația, iar piețele și-au majorat așteptările privind o politică monetară mai strictă în SUA.

Așteptările privind BOJ și riscurile fiscale împing randamentele în sus

Investitorii se poziționează tot mai mult pentru o nouă majorare a dobânzii de către BOJ. Swapurile pe indice overnight indică o probabilitate de aproximativ 92% pentru o mișcare până în septembrie, în timp ce o majorare în octombrie este deja mai mult decât reflectată în prețuri.

Politica fiscală adaugă o nouă sursă de presiune. Guvernul prim-ministrului Sanae Takaichi a prezentat un program de cheltuieli neobișnuit de amplu, în timp ce persistă întrebările privind modul în care ar urma să fie finanțată reducerea propusă a taxei pe consum pentru alimente.

Randamentele mai mari sporesc, de asemenea, povara proprie de finanțare a guvernului. Ministerul Finanțelor din Japonia solicită o sumă record de 36,6 trilioane ¥, adică aproximativ 230 de miliarde de dolari, pentru costurile de deservire a datoriei în proiectul inițial de buget pentru următorul an fiscal.

Resetarea dobânzilor în Japonia intră într-o nouă etapă

Revenirea randamentului obligațiunilor pe 10 ani la 3% reprezintă mai mult decât un reper pe graficul unei obligațiuni. Japonia se îndreaptă către o piață în care împrumuturile guvernamentale implică din nou un cost semnificativ, iar investitorii solicită compensații pentru inflație, politica monetară și incertitudinea fiscală.

Pentru investitorii globali, randamentele japoneze mai mari ar putea face treptat obligațiunile interne mai atractive în raport cu activele externe. Pe plan intern, însă, aceeași ajustare crește costurile de finanțare ale guvernului și expune portofoliile existente de obligațiuni la pierderi suplimentare dacă randamentele continuă să urce.

După cum am relatat anterior, piețele obligațiunilor se confruntă cu presiuni de vânzare pe măsură ce reapar riscurile inflaționiste.

Acest material poate conține opinii ale unor terți, niciuna dintre datele și informațiile de pe această pagină web nu constituie sfaturi de investiții conform Declinării noastre de responsabilitate. Deși respectăm o Integritate Editorială strictă, această postare poate conține referințe la produse de la partenerii noștri.

Ți-a plăcut articolul?