Navigera bland stablecoins: Vilken vinner guldet?

Kryptovalutor är inte bara Bitcoin och Ethereum; de omfattar ett brett spektrum av tillgångar med olika egenskaper och funktioner. En betydande del av marknaden upptas av stablecoins, som har gjort anmärkningsvärda framsteg under de senaste 10 åren. Medan dessa tidigare endast var mynt knutna till fiatvalutor, kan deras underliggande tillgångar idag inkludera råvaror, kryptovalutor eller algoritmer.

Max Keiser, rådgivare till presidenten i El Salvador och grundare av Heisenberg Capital, gjorde nyligen en spännande prognos om framtiden för stablecoins. Enligt honom kan guldbackade stablecoins överträffa sina motsvarigheter i US-dollar på de globala marknaderna.Keiser hävdar att guld åtnjuter historiskt förtroende från regeringar och institutioner, till skillnad från dollarstödda stablecoins, som kan möta politiskt motstånd, särskilt från länder som är fientliga mot USA.

Han menar att guldbackade stablecoins skulle kunna "följa inflationen", medan dollarbaserade tillgångar oundvikligen förlorar köpkraft över tid. Detta påstående stöds av det faktum att guld historiskt sett har varit en värdebevarande tillgång, medan dollarn står inför inflationsrisker.

Loading...

Keisers uttalande har fått uppmärksamhet från kryptovalutagemenskapen och återupplivat debatten om vilken typ av stablecoin som har störst potential.

Stablecoins: Typer och funktioner

Stablecoins är kryptovalutor vars värde är kopplat till stabila tillgångar såsom fiat-pengar, andra kryptovalutor eller råvaror. De använder olika mekanismer för att upprätthålla en 1:1-peg till den underliggande tillgången. Det finns flera typer av stablecoins, var och en med sina egna funktioner och användningsområden.

Fiat-backade stablecoins

Den vanligaste typen av stablecoins är fiat-stödda mynt. De är knutna till traditionella valutor som US-dollar, euro eller yen. Den största fördelen med dessa stablecoins är deras enkelhet och stabilitet. Varje stablecoin backas upp av en motsvarande mängd fiatvaluta som hålls i reserv av utgivaren. De mest välkända exemplen i denna grupp är Tether (USDT) och USD Coin (USDC). Det finns dock också flera nyare projekt, till exempel USD1, som nyligen lanserades av USA:s president Donald Trumps företag.

Fiat-backade stablecoins används ofta på kryptovalutabörser och för att överföra pengar mellan olika jurisdiktioner. Trots sin popularitet har de svagheter: beroende av centralbanker och risken för statliga ingripanden, samt oro över transparens och reservuppbackning.

Loading...

Kryptostödda stablecoins

Kryptostödda stablecoins använder kryptovalutor som säkerhet. Detta tillvägagångssätt kan verka okonventionellt på grund av den höga volatiliteten i kryptovalutor. Dessa stablecoins har dock vanligtvis överskott av säkerheter, vilket hjälper dem att hantera marknadsfluktuationer effektivt.

Ett exempel på en kryptostödd stablecoin är DAI från MakerDAO, som använder Ethereum som säkerhet. För att skapa DAI skickar användarna Ethereum till ett smart kontrakt, som sedan utfärdar tokens. Denna process involverar Collateralized Debt Positions (CDP), vilket säkerställer att tokens backas upp av nödvändig säkerhet och förhindrar att de skapas utan tillräckligt kryptostöd.

För att skapa DAI till ett värde av 100 USD måste användare tillhandahålla Ethereum till ett värde av 150 USD som säkerhet. Detta förhållande på 1,5:1 skyddar systemet från plötsliga marknadssvängningar och säkerställer att säkerheten alltid är högre än mängden utfärdade tokens. När DAI har skapats kan de användas för olika ändamål, till exempel för överföring, lagring eller investering. För att återlämna säkerheten måste användarna återlämna motsvarande mängd DAI. Om säkerhetsvärdet sjunker under ett visst tröskelvärde sker en likvidation och säkerheten används för att täcka förlusterna.

Om priset på DAI faller under 1 USD uppmuntras innehavare att byta sina DAI mot säkerheter för att minska myntets utbud och få tillbaka priset till 1 USD. Omvänt, om priset på DAI överstiger 1 USD, uppmuntrar systemet till skapandet av nya tokens för att öka utbudet och stabilisera priset.

Råvarustödda stablecoins

Råvarustödda stablecoins är knutna till verkliga tillgångar som olja, guld eller andra ädelmetaller. Till skillnad från fiat-stödda eller kryptostödda stablecoins tillåter råvarustödda mynt innehavare att delta i prisrörelserna för fysiska tillgångar i digital form. Genom att inneha en råvarustödd stablecoin äger investerare i huvudsak en andel av en fysisk tillgång.

Utgivaren av sådana tokens tar emot råvaran som säkerhet (t.ex. olja, guld etc.) och lagrar den i verifierade depåer eller banker. I gengäld utfärdas tokens, som kan lösas in mot den verkliga råvaran i framtiden. Denna mekanism är dock komplex och tillämpas inte direkt i de flesta fall. När tillgångar lämnar systemet förstörs motsvarande tokens.

För användare som vill investera i råvarutillgångar utan behov av fysiskt ägande erbjuder dessa stablecoins ett bekvämt och likvid alternativ. Istället för att köpa fysiskt guld eller andra råvaror kan man köpa PAX Gold (PAXG), Tether GOLD eller DGLD. Detta tillvägagångssätt stimulerar också långsiktiga innehavare, vilket ger möjlighet att dra nytta av tillväxten av råvarutillgångarnas värde utan att fysiskt lagra dem.

Som noterats av Gabor Gurbacs, grundare av PointsVille och tidigare chef på VanEck, blir guldbackade stablecoins ett viktigt verktyg för stora investerare som vill säkra sina risker.

Loading...

Algoritmiska stablecoins

Algoritmiska stablecoins är inte knutna till specifika tillgångar; istället regleras deras värde av algoritmer som använder smarta kontrakt. De försöker upprätthålla prisstabilitet genom att justera utbud och efterfrågan. Om priset på en stablecoin till exempel rör sig utanför ett fastställt intervall kan algoritmen skapa eller förstöra mynt för att korrigera priset.

Ett exempel på ett algoritmiskt stablecoin var TerraUSD (UST): när UST köptes eller såldes utlöstes processen att prägla eller bränna systermyntet LUNA för att upprätthålla prisstabilitet. Denna modell fungerade under en tid, men i slutändan kunde UST inte upprätthålla sin peg.Även om algoritmiska stablecoins ger en högre grad av decentralisering är de fortfarande mycket riskabla, eftersom de är helt beroende av att algoritmerna fungerar och är sårbara för risker från misslyckade inställningar eller funktionsfel.

Slutsats

Max Keiser tror att guldbackade stablecoins har en ljus framtid och erbjuder ett mer stabilt alternativ till de som är knutna till dollarn.

Fiat-stödda stablecoins är dock fortfarande de mest populära på kryptovalutamarknaden idag på grund av deras stabilitet och höga likviditet. Investerare använder dem som ett pålitligt bytesmedel i det globala finansiella systemet. Å andra sidan kan sådana stablecoins vara mottagliga för förändringar i regeringspolitiken och ekonomiska kriser, vilket gör dem sårbara på lång sikt.

Guld- eller oljebackade stablecoins blir alltmer attraktiva för dem som söker långsiktig stabilitet och skydd mot inflation. De är mer skyddade från marknadsfluktuationer och ekonomisk instabilitet. Användningen av dem kräver dock en mer komplex infrastruktur och är mindre likvid för den dagliga verksamheten.

I slutändan beror valet på investerarens mål. Om prioriteringen är kortsiktig likviditet och stabilitet för handel är fiat-stödda stablecoins det bästa valet. För långsiktigt skydd mot inflation och ekonomiska risker kan dock råvarustödda stablecoins vara ett mer tillförlitligt alternativ.

För dem som tror på drömmen om decentralisering är algoritmiska mynt, som styrs av sina samhällen, den optimala typen av stablecoin. Det är dock sannolikt oklokt att förvara betydande summor i sådana tokens, med tanke på deras förmodade sårbarhet.