Japanska obligationsräntan toppar på 0,685% när yenen når 15-årslägsta mot dollarn
Svag yen ger upphov till inflationsoro och signalerar att Bank of Japan kan komma att ändra policy
Den japanska obligationsmarknaden väcker nya förväntningar om en räntehöjning från Bank of Japan (BoJ), när obligationsräntorna stiger till flerårshögsta och yenen fortsätter att tappa mark mot dollarn.
På onsdagen nådde den femåriga japanska statsobligationsräntan 0,685 procent, den högsta nivån på 15 år, innan den sjönk något till 0,68 procent. Denna ränteuppgång har speglat ökningar i amerikanska statsobligationsräntor och har intensifierats av en försvagning av yenen, som nyligen föll till 154,94 mot dollarn - den lägsta sedan juli.
Yenens kraftiga fall har ökat oron för importkostnaderna, som redan sätter inflationstryck på de japanska hushållen. När yenen försvagas driver det upp kostnaderna för importerade varor, vilket ytterligare ökar de inhemska priserna och håller inflationen på en obehagligt hög nivå. Som svar på detta ökar marknadsspekulationerna om att BoJ kan komma att överväga en räntehöjning för att stabilisera yenen och kompensera för stigande levnadskostnader.
Finansministern efterlyser en "neutral" ränta för att stabilisera yenen
Seniorstrateg Katsutoshi Inadome på Sumitomo Mitsui Trust Asset Management konstaterade att den svaga yenen har ökat satsningarna på en policyförändring från BoJ. BoJ:s nuvarande kortsiktiga styrränta ligger på bara 0,25%, långt under nivåer som skulle kunna stabilisera yenen.
Takeshi Shina, Japans skuggfinansminister, hävdar dock att denna ränta är för låg för att kontrollera inflationen som drivs av yenens depreciering. Han föreslår en gradvis höjning upp till 1 procent för att föra Japan närmare vad han kallar en "neutral" ränta, som han tror skulle bromsa yenens fall utan att överbelasta Japans ekonomi.
Han påpekar också att yenens fall har drivits på av ett växande räntegap mellan Japan och USA, där högre räntor återspeglar förväntningar om fler amerikanska räntehöjningar. BoJ:s tidigare åtagande om extremt låga räntor, till stor del för att öka den inhemska utlåningen, riskerar nu att slå tillbaka när den svagare yenen driver upp importpriserna och urholkar reallönerna. När obligationsräntorna stiger över Japans räntemarknad måste Japans ledare överväga kostnaderna för passivitet.
Japans senaste M2 Money Stock-data för oktober visade sig vara svagare än väntat, vilket bidrog till yenens dämpade utveckling . Valutaparet förblir inom ett treveckorsintervall, som hålls mellan 151,70 och 155,00
