Pundet faller under 1,29 dollar när inflationen i Storbritannien bromsar in och vårpropositionen signalerar svagare tillväxt
GBP handlas nära $1,2910 efter svagt KPI och dyster budgetprognos
Det brittiska pundet sjönk till en nära tvåveckorslägsta under 1,29 dollar på onsdagen när investerare smälte svagare inflationsdata än väntat och ett nedåtriktat våruttalande från den brittiska finansministern Reeves. Pundet föll kort till 1,2880 dollar innan det återhämtade sig mot 1,2910 dollar under torsdagens asiatiska session, något stärkt av sjunkande amerikanska statsobligationsräntor.
Den årliga inflationen i Storbritannien minskade till 2,8% i februari, vilket understeg prognosen på 2,9% och svalnade från 3,0% i januari. Kärninflationen bromsade också in och steg till 3,5% jämfört med förväntade 3,6%. Medan tjänsteinflationen låg kvar på 5%, stärkte den bredare disinflationstrenden marknadens satsningar på att Bank of England kan överväga att lätta på räntorna under de kommande månaderna. Det mjukare KPI-utfallet ligger i linje med BoE:s egna prognoser och följer den senaste tidens duvaktiga kommentarer från beslutsfattare.
GBP/USD prisdynamik (feb 2025 - mar 2025) Källa: TradingView.
Våruttalande sänker tillväxtutsikterna och höjer låneprognoserna
I sitt våruttalande nedgraderade minister Reeves BNP-tillväxtprognosen för 2025 till 1% från 2%, samtidigt som inflationsutsikterna höjdes till ett genomsnitt på 3,2%, upp från 2,6% i oktober. Regeringen förväntar sig nu att den offentliga sektorns nettoupplåning ska minska från 137,3 miljarder pund (4,8 procent av BNP) 2024-25 till 74,0 miljarder pund (2,1 procent av BNP) 2029-30. Upplåningen 2025-26 väntas dock vara 12,1 mdkr högre än tidigare beräkningar, trots planerade välfärdsreformer och nedskärningar inom departementen.
På andra sidan Atlanten försvagades USA-dollarn i spåren av sjunkande räntor, där den 2- och 10-åriga statsobligationsräntan sjönk till 4,0 respektive 4,34 procent. Men geopolitiska och handelsmässiga spänningar fortsätter att fördunkla utsikterna. President Trumps nyligen undertecknade 25-procentiga tull på bilimport, som ska börja gälla den 2 april, har återupplivat oron för globala handelsstörningar. Ytterligare motreaktioner kom från Fed-tjänstemän, där Fed-chefen i St Louis, Alberto G. Musalem, varnade för att protektionistisk politik kan destabilisera inflationsförväntningarna.
Utsikterna hänger på centralbankernas signaler och dataflödet
Framöver kommer pundets bana att bero på kommande ekonomiska data och ytterligare signaler från BoE. Torsdagens siffror för amerikansk BNP och antalet nyanmälda arbetslösa kan påverka GBP/USD-dynamiken på kort sikt. Den ökande divergensen mellan USA:s och Storbritanniens politiska vägval kan dock hålla volatiliteten förhöjd.
I en tidigare analys lyfte vi fram hur GBP/USD stod inför ett starkt motstånd nära 1,30-nivån, med ett hausseartat momentum som är sårbart för makroekonomiska överraskningar. Med en brittisk inflation som nu lättar snabbare än väntat och finanspolitiska prognoser som försämras, kan pundets uppsida begränsas utan en tydlig signal från BoE eller en bredare risk-on-förskjutning.
