S&P 500 under press då tullar, teknikförsäljningar och recessionsrisker grumlar utsikterna för Q2
S&P 500 inleder Q2 under press då tullar och volatilitet driver sektorrotation
S&P 500 går in i det andra kvartalet på defensiven efter att ha stängt Q1 2025 med en nedgång på 4,6%, då rädslan för USA:s president Donald Trumps eskalerande handelskrig och försvagade tillväxtutsikter tynger sentimentet. Med ytterligare ömsesidiga tullar som ska tillkännages på onsdag omvärderar marknadsaktörerna exponeringen mot sektorer som är sårbara för störningar i leveranskedjan, medan recessionsodds och volatilitet tickar högre.
Goldman Sachs har höjt sannolikheten för en amerikansk recession till 35%, med hänvisning till handelsrelaterade inflationschocker och tecken på avtagande efterfrågan. Investmentbanken trimmade också sitt S&P 500-årsslutmål till 5,700. Under tiden uppvisade Nasdaq sin sämsta kvartalsutveckling sedan 2022 och sjönk 10.5% när teknikjättarna "Magnificent Seven" ledde förluster. Tesla föll 36%, medan Nvidia förlorade nästan 20%, vilket återspeglar tullrelaterade bekymmer, sträckta värderingar och ökad granskning av lagstiftningen.
Prisprognos för S&P 500 (november 2024 - april 2025) Källa: TradingView.
Sektorrotation uppstår när volatiliteten ökar
Investerare flyttar kapital till defensiva sektorer, där energiaktier steg med 9,3% under Q1 på grund av geopolitiska spänningar och leveransrisker. Även dagligvaruhandeln gick upp och erbjöd en tillflyktsort i den förhöjda volatiliteten, där CBOE Volatility Index (VIX) klättrade till 22,28. Finanssektorn noterade selektivt intresse, drivet av M&A-aktivitet - Discover och Capital One steg med 7,5% respektive 3,3%. Analytiker menar att värde- och cykliska sektorer kan komma att prestera bättre än marknaden i takt med att tekniksektorns ledarskap vacklar.
De bredare handelsutsikterna är fortsatt fyllda av osäkerhet. Aluminium-, stål- och biltullar har redan trätt i kraft och Trumps kommande åtgärder väntas riktas mot alla kvarvarande handelspartners. Den omfattande omfattningen av tullarna riskerar att förvärra inflationen och samtidigt urholka företagens marginaler och konsumenternas köpkraft. Denna handelsinducerade osäkerhet komplicerar Federal Reserves kalkyl när beslutsfattarna väger inflationsbegränsning mot en bräcklig ekonomisk bakgrund.
Utsikter för Q2: Var beredd på defensiv positionering och volatilitet
När marknaden anpassar sig till ett skiftande ekonomiskt och politiskt landskap rekommenderar analytiker ett selektivt tillvägagångssätt, med fokus på företag med starka inhemska intäktsströmmar och begränsad exponering mot handelsstörningar. ISM och arbetsmarknadsdata väntas i veckan och investerarnas uppmärksamhet kommer att riktas mot Feds vägledning för att få ledtrådar om eventuella räntesänkningar under andra halvåret.
Som framgått av tidigare rapportering är S&P 500:s utveckling fortsatt påverkad av makrorisker, inklusive osäkerhet kring Feds policy och globala handelsspänningar. Med stigande volatilitet och defensiva sektorer som vinner mark bör marknadsaktörer fortsätta att noga följa utvecklingen av finanspolitiken och amerikansk statistik.
