Bräcklig tillväxt i eurozonen och ihållande inflation försämrar EUR/USD-utsikterna
Euron rasar till 2024-lägsta mot dollarn i spåren av ECB:s räntesänkningar och dystra ekonomiska utsikter
EUR/USD har haft en utmanande november och har hittills noterat den kraftigaste månatliga nedgången under 2024. Bears drog paret mot 1,0500-nivån, en kritisk psykologisk tröskel. Nu verkar dock ett hausseartat momentum byggas upp då denna nivå erbjuder tillfälligt stöd.
Den bredare bilden tyder dock på problem för euron. Vice ordförande Luis de Guindos erkände nyligen framsteg i inflationen, men lyfte fram svag konsumtion som en ihållande hämsko på euroområdets ekonomi. Han uttryckte oro för en bräcklig tillväxt och kallade konsumtionsmönster för "en nyckelfaktor" för att förstå inbromsningen.
Denna bräcklighet återspeglas i ECB:s serie av tre räntesänkningar sedan juni, som syftar till att bekämpa den svalnande tillväxten och dämpa inflationen. Medan konsumentpriserna har sjunkit är tjänsteinflationen, som drivs av stark lönetillväxt, fortfarande en stötesten. Lönerna har också stigit i takt med inflationen, och beslutsfattarna räknar med att detta så småningom ska stärka konsumtionen. Tvivel om produktivitets- och löneutvecklingen kvarstår dock, vilket förmörkar euroområdets ekonomiska utsikter.
Olika politik mellan ECB och Fed
På den amerikanska sidan bidrar Federal Reserves hållning till ytterligare press på euron. Powell noterade nyligen att det inte är bråttom med ytterligare sänkningar. Utöver detta steg den 10-åriga räntan kraftigt med 82 punkter mellan september och november. Ett tecken på fortsatt förtroende för den amerikanska ekonomin och högre lånekostnader, vilket stärker dollarn.
Samtidigt kämpar euron med att hitta fotfästet när räntesänkningar i euroområdet förstärker den penningpolitiska divergensen. Denna ökande penningpolitiska divergens mellan ECB och Fed väger tungt på EUR/USD. Om det bearish momentumet håller i sig riskerar paret att nå en tvåårslägsta under 1,0500. För närvarande hänger eurotjurarna på en tråd, men utan starkare fundamenta förblir utsikterna dystra.
Euron sjönk fem dagar i rad till den lägsta nivån under 2024. EUR/USD återhämtade sig dock då Tysklands WPI och Frankrikes KPI slog prognoserna.
