Terminspriset på naturgas kämpar med milt väder och kraftigt utbud som ger upphov till ett bearish momentum
Naturgasterminerna lyckas inte bryta motståndet vid 3,165 dollar när svag efterfrågan och hög produktion tynger priserna
Naturgasterminerna var fortsatt under press på måndagen och handlades nära 3,15 USD/MMBtu efter en fem dagar lång förlustperiod följt av en blygsam återhämtning. Svagheten härrör till stor del från en ovanlig sammanflöde av milt vårväder, envis hög produktion och mjuk efterfrågan över viktiga konsumtionsnav.
Trots blygsamma försök att återhämta sig är de bredare tekniska och fundamentala förutsättningarna fortfarande nedåtriktade.
Den senaste tidens vädermönster i USA har levererat nästan perfekta temperaturer - för varmt för att stimulera efterfrågan på uppvärmning, men inte tillräckligt varmt för att utlösa betydande användning av luftkonditionering. Denna svacka under högsäsongen har skapat ett vakuum i efterfrågan vid en tidpunkt då den amerikanska torrgasproduktionen fortfarande ligger nära rekordhöga nivåer, i genomsnitt 104,4 Bcf/d, en ökning med 3,8% jämfört med föregående år. Som ett resultat av detta upplever marknaden accelererande lagringsuppbyggnad, där den senaste EIA-rapporten visade en injektion på 88 Bcf - långt över konsensus på 75 Bcf och femårsgenomsnittet på 58 Bcf.
Prisdynamik för naturgas (mars 2025 - april 2025) Källa: TradingView.
Tekniskt motstånd stoppar återhämtningsförsök
Ur teknisk synvinkel förblir naturgas fångad i en väldefinierad nedåtgående kanal. Råvaran testar motstånd vid $ 3.165, strax under 50-dagars EMA vid $ 3.178.
Ett avgörande breakout över denna zon kan rikta in sig på $ 3.253 eller till och med $ 3.342. Men misslyckande med att bryta motståndet kan utlösa förnyat försäljningstryck, vilket drar priserna tillbaka mot $ 3.047 eller till och med $ 2.880. Veckokartor tyder också på att vägen för minst motstånd förblir lägre, särskilt med priser som är redo att falla under det viktiga 52-veckors glidande genomsnittet på $ 2,918.
Utsikter: Mer nedåt om inte utbudet stramas åt eller sommarvärmen kommer
Även om LNG-exporten och efterfrågan på el ger ett blygsamt stöd är de otillräckliga för att kompensera för det större överutbudet. LNG-flödena sjönk med 3 procent på en vecka till 15,3 Bcf/d, medan den inhemska efterfrågan på gas sjönk med 7 procent på årsbasis. Såvida inte meningsfulla produktionsnedskärningar sker eller väderförhållanden driver upp förbrukningen i kraftsektorn, förväntas naturgasen förbli på defensiven in i maj.
I tidigare utsikter noterade vi att ett utbrott över motståndsklustret $ 3.165 - $ 3.253 var viktigt för att förändra sentimentet. Utan en sådan rörelse kommer rally sannolikt att blekna till ytterligare nedåtgående fortsättning.
