Kinesiska obligationer väntas ge en potentiell avkastning på 9 % under 2024, vilket är den högsta nivån på ett decennium
Kinesiska flaggan
Kinesiska statsobligationer är inställda på sin bästa utveckling på ett decennium, med analytiker som förutspår ytterligare vinster på väg till 2025.
Landets 10-åriga obligationsräntor har sjunkit betydligt 2024 och sjönk 84 punkter sedan januari till 1.71%, vilket markerar ett år med robust avkastning. Enligt Bloomberg förväntas den totala avkastningen för kinesiska obligationer under 2024 nå 9%, den högsta sedan 2014. Denna trend har överträffat de stora globala obligationsmarknaderna, eftersom långvarig ekonomisk svaghet och långsammare konsumtion i Kina har ökat förväntningarna på ytterligare monetära lättnader, rapporterar Bloomberg.
Prognoser för fortsatt obligationstillväxt mitt i ekonomiska utmaningar
Lokala strateger, inklusive de från Tianfeng Securities och Zheshang Securities, förutspår att kinesiska 10-åriga obligationsräntor kan sjunka så lågt som 1,5% till 1,6% i slutet av 2025. Osäkerheter kring globala handelsspänningar och styrkan i den amerikanska dollarn kan dock påverka dessa förutsägelser.
Trots dessa potentiella risker är ränteinvesterare fortsatt optimistiska om Kinas obligationsmarknad, som fortsätter att absorbera betydande skuldutgivning. Under 2025 planerar Kina att emittera rekordstora 3 biljoner yuan i särskilda statsobligationer, upp från 1 biljon yuan i år. Landets finansministerium har också bekräftat sitt åtagande att utöka budgetunderskottet och öka de offentliga utgifterna.
Oro för skuldemissioner och investerarsentiment
Även om det finns oro över effekterna av stigande skuldutgivning, är investerare som Zhu Zhengxing från Fullgoal Fund Management Co. fortsatt positiva till utsikterna för kinesiska obligationer 2025. Han noterade att efterfrågan på obligationer är fortsatt stark, trots det ökade utbudet, och betonade att räntesänkningar kan ge ytterligare stöd till marknaden.
Zhang Liling på Bosera Fund var inne på samma spår och menade att det ökade skuldutbudet skulle påverka avkastningskurvans form snarare än räntornas övergripande riktning. Han betonade att kinesiska obligationer fortsätter att vara en värdefull investering i säkra hamnar, särskilt i en deflationsmiljö.
Dessutom har den tyska aktiemarknaden trotsat den ekonomiska dysterheten, och Dax-index i Frankfurt har stigit med 18,7% i år.
