Hawkish vs. Dovish: Фарқиятҳо байни сиёсатҳои пулии монетарӣ

Эзоҳи таҳрирӣ: Ҳарчанд мо ба Тамоми дастурҳои таҳрирӣ риоя мекунем, ин паём метавонад ишораҳо ба маҳсулоти шарикони моро дар бар гирад. Инҷо шарҳи Чӣ гуна мо пул кор мекунем оварда шудааст. Ҳеҷ яке аз маълумот ва маълумоти дар ин саҳифа ҳамчун маслиҳати сармоягузорӣ тибқи Огоҳии мо ҳисоб намешавад.

Фарқиятҳо байни сиёсати пулию қарзӣ:

Hawkish сиёсати пулию қарзӣ ба назорати таваррум тавассути баланд бардоштани фоизҳо ва маҳдуд кардани ҳаҷми пул равона шудааст, ки аксаран боиси суст шудани рушди иқтисодӣ мегардад.
Dovish сиёсати пулию қарзӣ афзалиятро ба рушди иқтисодӣ ва коҳиш додани бекорӣ тавассути паст кардани фоизҳо ва зиёд кардани ҳаҷми пул медиҳад.

Тасаввур кунед, ду парранда якдигарро давр мезананд — яке ҷасур ва таҳоҷумкор, дигаре эҳтиёткор ва андешаманд. Ин истилоҳҳо, "hawkish" ва "dovish", танҳо метафора нестанд; онҳо равишҳои асосии сиёсати пулиро ифода мекунанд, ки ба иқтисодиёти ҷаҳонӣ таъсир мерасонанд. Фаҳмидани ин истилоҳҳо барои тоҷирон ва сармоягузорон, ки дар бозорҳои молиявӣ иштирок мекунанд, муҳим аст.

Мафҳумҳои hawkish ва dovish чӣ маъно доранд?

Hawkish ва dovish мавқеи бонкҳои марказиро дар идоракунии меъёри фоизӣ ва ҳаҷми пул нишон медиҳанд. Ин истилоҳҳо барои фаҳмидани сиёсати пулӣ муҳим шудаанд.

Hawkish. Мавқеи hawkish ба назорати таваррум равона шудааст. Бонкҳои марказие, ки ин равишро доранд, афзалиятро ба баланд бардоштани меъёри фоизӣ медиҳанд, то таварруми аз ҳад зиёдеро маҳдуд кунанд, ҳатто агар ин боиси суст шудани рушди иқтисодӣ гардад. Hawks бовар доранд, ки нигоҳ доштани таварруми паст барои суботи дарозмуддати иқтисодӣ муҳим аст.
Dovish. Баръакс, мавқеи dovish нисбат ба таваррум мулоимтар аст. Doves рушди иқтисодӣ ва шуғлро афзал медонанд, барои паст кардани меъёри фоизӣ ва ҳавасмандгардонии қарзгирӣ ва сармоягузорӣ ҷонибдорӣ мекунанд. Онҳо таварруми баландтарро қабул мекунанд, агар он ба ҳадафҳои васеътари иқтисодӣ мусоидат кунад.

Фарқи байни сиёсати пулии hawkish ва dovish дар чист?

Фарқҳои байни сиёсати пулии hawkish ва dovish-ро фаҳмидан метавонад кӯмак кунад, ки чӣ гуна бонкҳои марказӣ ба натиҷаҳои иқтисодӣ таъсир мерасонанд, дарк карда шавад.

Сиёсати пулии Hawkish

Таваҷҷӯҳ. Сиёсати Hawkish ба назорати таваррум равона шудааст. Бонкҳои марказие, ки ин мавқеъро қабул мекунанд, нигоҳ доштани сатҳи пасти таваррумро барои таъмини суботи иқтисодӣ авлавият медиҳанд. Масалан, қарори U.S. Federal Reserve дар соли 2022 барои баланд бардоштани меъёри фоиз бо шиддат як иқдоми hawkish буд, ки ҳадафаш маҳдуд кардани таваррум буд, ки дар моҳи июни 2022 ба сатҳи рекордии 9,1% дар 40 соли охир расид.
Фоиз меъёрҳо. Мавқеи hawkish одатан баланд бардоштани фоиз меъёрҳоро дар бар мегирад. Фоиз меъёрҳои баландтар қарзгириро гаронтар мекунанд, ки ин ба навбати худ хароҷот ва сармоягузориро коҳиш медиҳад, ба иқтисод таъсири сардкунанда мерасонад ва инфляцияро назорат мекунад.
Маҳдуд кардани ҳаҷми пул. Сиёсатҳои Hawkish метавонанд коҳиш додани ҳаҷми пулро тавассути чораҳое чун фурӯши коғазҳои қиматноки давлатӣ дар бар гиранд. Ин ба маҳдуд кардани дастрасии қарз мусоидат мекунад ва боз ҳам инфлясияро зери назорат мегирад.
Иқтисодии таъсир. Гарчанде ки сиёсати hawkish барои назорати таваррум самаранок аст, онҳо метавонанд рушди иқтисодиро низ суст кунанд. Меъёрҳои баланди фоиз метавонанд ба коҳиши хароҷоти истеъмолкунандагон ва сармоягузории тиҷорат оварда расонанд, ки эҳтимолан дар муддати кӯтоҳ бекориро зиёд мекунад.

Намуна. Дар аввали солҳои 1980-ум, U.S. Federal Reserve таҳти роҳбарии раиси он Пол Volcker сиёсати hawkish-ро бо баланд бардоштани фоизҳо то қариб 20% барои мубориза бо таварруми дурафтад амал намуд. Гарчанде ки ин сиёсат ба коҳиши таваррум муваффақ шуд, аммо инчунин ба буҳрони шадиди иқтисодӣ оварда расонд.

Dovish сиёсати пулию қарзӣ

Таваҷҷӯҳ. Сиёсати dovish ба ҳавасмандгардонии рушди иқтисодӣ ва коҳиш додани бекорӣ равона шудааст. Бонкҳои марказие, ки мавқеи dovish доранд, нисбат ба таваррум таҳаммулпазиртаранд, агар он ба ҳадафҳои васеътари иқтисодӣ мусоидат кунад.
Фоиз меъёрҳо. Мавқеи dovish дар бар мегирад паст кардани фоиз меъёрҳо барои ташвиқ кардани қарзгирӣ ва хароҷот. Меъёрҳои паст арзиши қарзро коҳиш медиҳанд, ки сармоягузорӣ ва хароҷоти истеъмолиро афзоиш медиҳанд.
Паҳн кардани ҳаҷми пул. Сиёсатҳои Dovish метавонанд зиёд кардани ҳаҷми пулро тавассути амале чун харидани коғазҳои қиматноки давлатӣ ё паст кардани талаботи захиравӣ барои бонкҳо дар бар гиранд. Ин боиси афзоиши дастрасии қарз мегардад ва фаъолияти иқтисодиро таҳрик медиҳад.
Таъсири иқтисодӣ. Сиёсатҳои Dovish барои рушди иқтисодӣ ва коҳиш додани бекорӣ равона шудаанд. Аммо, агар дуруст идора карда нашаванд, метавонанд боиси болоравии сатҳи таваррум гарданд.

Намуна. Баъд аз бӯҳрони молиявии ҷаҳонии соли 2008, Federal Reserve дар Иёлоти Муттаҳида сиёсати пулии dovish-ро барои дастгирии барқарорсозии иқтисодӣ қабул кард. Fed меъёри фоизро то ба қарибӣ сифр паст кард ва якчанд маротиба тадбирҳои сабукии миқдорӣ (QE)-ро амалӣ намуд, ки дар он миқдори зиёди вомбаргҳои давлатӣ ва коғазҳои қиматноки пуштибонидашуда бо mortgage-ро харидорӣ кард, то ҳаҷми пулро зиёд намояд. Ин равиши dovish ба устувории иқтисод, коҳиши сатҳи бекорӣ аз авҷи 10% дар соли 2009 то камтар аз 5% то соли 2016 ва рушди иқтисодӣ мусоидат намуд. Аммо, ин инчунин боиси нигарониҳо дар бораи эҳтимоли таварруми дарозмуддат ва ноустувории молиявӣ аз сабаби меъёрҳои пасти фоизии тӯлонӣ гардид.

Сиёсати пулию қарзӣ чист?

Сиёсати пулиро чораҳое меноманд, ки бонки марказӣ барои назорат кардани ҳаҷми пул, идора кардани меъёри фоиз ва расидан ба ҳадафҳои макроиқтисодӣ, ба монанди устувории нархҳо, шуғли пурра ва рушди иқтисодӣ меандешад. Ин яке аз абзорҳои асосӣ барои таъсир расондан ба шароити иқтисодии кишвар мебошад.

Воситаҳои асосии сиёсати пулию қарзӣ иборатанд аз:

Фоиз меъёрҳо. Бонкҳои марказӣ меъёрҳои фоизи кӯтоҳмуддатро танзим мекунанд, то арзиши қарзгирӣ ва хароҷотро таъсир диҳанд. Масалан, Federal Reserve дар U.S. меъёри фоизии федералиро барои идора кардани фаъолияти иқтисодӣ истифода мебарад.
Амалиёти бозори кушод. Ин ба харид ё фурӯши коғазҳои қиматноки давлатӣ барои танзими ҳаҷми пул дахл дорад. Вақте ки бонкҳои марказӣ коғазҳои қиматнок мехаранд, ба иқтисод пул ворид мекунанд; вақте мефурӯшанд, онро хориҷ месозанд.
Захираҳои ҳатмӣ. Бо муайян кардани ҳадди ақали захираҳое, ки бонкҳо бояд нигоҳ доранд, бонкҳои марказӣ назорат мекунанд, ки бонкҳо чӣ қадар маблағ қарз дода метавонанд, ки ин ба дастрасии умумии қарз таъсир мерасонад.
Қарздиҳии миқдорӣ (QE). Дар ҳолатҳое, ки меъёри фоиз аллакай паст аст, бонкҳои марказӣ метавонанд ба QE рӯ оваранд, яъне бо харидани коғазҳои қиматноки дарозмуддат пулро мустақиман ба иқтисод ворид мекунанд. European Central Bank дар солҳои 2010-ум QE-ро васеъ истифода бурд, то бо таварруми паст мубориза барад ва рушдро ҳавасманд намояд.

Ҳангоме ки сиёсати пулии hawkish ва dovish шароити умумии бозорро ташаккул медиҳанд, тоҷирон тавассути платформаҳои мушаххаси савдо бо ин динамикаҳо ҳамкорӣ мекунанд. Интихоби брокер метавонад ба он, ки тоҷирон чӣ гуна ба тағйироти меъёри фоизӣ, тағйирёбии ликвидият ва тамоюлҳои васеи макроиқтисодӣ вокуниш нишон медиҳанд, таъсир расонад. Ҷадвали зер якчанд брокерро аз рӯи параметрҳои калидӣ, ки ҳангоми савдо дар муҳитҳои гуногуни сиёсати пулӣ муҳим буда метавонанд, муқоиса мекунад.

Беҳтарин Forex брокерҳо
	OANDA	IG Markets	Blackbird	InstaForex	LiteFinance
Амонати ҳадди ақал, $		1	1	1	50
Дороиҳои савдошаванда	129	20000		300	600
Standard EUR/USD спред	0.3	0.9	0.3	5	1.9
Фишанги ҳадди аксар	1:200	1:200	1:30	1:1000	1:1000
Максималӣ сатҳи танзим	Tier-1	Tier-1	Tier-1	Tier-1	Tier-1
TU холҳои умумӣ	6.66	6.61	6.06	8.45	6.93
Ҳисоб кушоед	Ҳисоб кушоед Сармояи шумо дар хатар аст.	Таҳлили омӯзишӣ	Таҳлили омӯзишӣ	Ҳисоб кушоед Сармояи шумо дар хатар аст.	Ҳисоб кушоед Сармояи шумо дар хатар аст.

Сиёсати пулию қарзӣ чӣ гуна ба стратегияҳои савдо таъсир мерасонад

Пулитӣ пулии тағйирёбанда, ба монанди тағйироти меъёри фоизӣ ё барномаҳои хариди бонки марказӣ, метавонад бозорро ба тарзе шакл диҳад, ки тоҷирони зирак метавонанд аз он ба манфиати худ истифода баранд. Агар шумо ҳоло шурӯъ карда бошед, кӯшиш кунед, ки фаҳмед тағйироти меъёри фоизӣ ба соҳаҳои гуногун чӣ гуна таъсир мерасонад. Масалан, вақте ки бонкҳои марказӣ дар бораи баланд бардоштани меъёрҳо сухан мегӯянд, ин одатан барои бонкҳо ва ширкатҳои саноатӣ хабарҳои хуб аст. Аммо, вақте ки онҳо дар бораи паст кардани меъёрҳо ҳарф мезананд, одатан вақти беҳтарест, ки ба ширкатҳои коммуналӣ ё мағозаҳои хӯрокворӣ диққат диҳед. Инро ҳангоми банақшагирии савдои худ дар атрофи навсозиҳои сиёсӣ ба назар гиред, то аз ин тағйироти соҳаҳо бештар фоида баред.

Ҳамчунин, ба ишораҳое, ки бонкдорони марказӣ пеш аз қабули қарорҳои муҳими сиёсӣ медиҳанд, диққат диҳед. Онҳо аксар вақт дар суханрониҳо ё тағйироти хурди сиёсӣ ишораҳое медиҳанд, ки метавонанд ба тағйироти бузургтар ишора кунанд. Барои суханрониҳои шахсиятҳои калидии бонк огоҳиномаҳо насб кунед ва кӯшиш намоед, ки лаҳни эъломияҳои онҳоро таҳлил кунед, то рӯҳияи бозорро пеш аз он ки ба ҳама маълум шавад, пешгӯӣ намоед. Ин стратегия ба шумо имкон медиҳад, ки савдои худро барвақт танзим кунед ва аз онҳое, ки танҳо ба хабарҳои расмӣ вокуниш нишон медиҳанд, пештар бошед.

Хулоса

Муҳимтарин фарқияти сиёсати hawkish ва dovish дар муносибати онҳо ба иқтисод ва таваррум зоҳир мешавад. Сиёсати hawkish бештар ба ҷилавгирӣ аз таварруми баланди иқтисодӣ равона шуда, бо боло бурдани фоизҳо муқовимат мекунад, мисли амалиёти Бонки марказии ИМА дар солҳои 1980-ум. Баръакс, сиёсати dovish бо коҳиши фоизҳо ва дастгирии рушд ва шуғл беҳтар ёфта, чун намуна тавсеаи сиёсати пулӣ дар баъзе кишварҳо баъд аз буҳрони 2008 мебошад. Ҳамин тавр, дарки дуруст ва татбиқи саривақтии ҳар яке аз ин сиёсатҳо барои суботи иқтисодӣ ва пешгирии буҳронҳо аҳамияти калидӣ дорад.

Саволҳои маъмул

Чӣ гуна тағйироти ногаҳонии сиёсатҳои пулии hawkish ва dovish метавонад ба устувории иқтисодӣ таъсир расонад?

Тағйироти ногаҳонии мавқеи hawkish, масалан афзоиши зуд ва устувори меъёрҳои фоиз, метавонад шароити қарзгирӣ ва сармоягузориро душвортар карда, рушди иқтисодиро суст намояд. Иваз шудани сиёсат ба dovish метавонад пулро дастрастар кунад ва афзоиши натиҷаҳои иқтисодиро ҳавасманд намояд, аммо хавфи афзоиши таваррум ва ноустувории молиявиро низ дар бар дорад.

Оё сиёсати hawkish ва dovish ба сатҳи шуғли аҳолӣ таъсир мерасонанд?

Бале, сиёсати hawkish бо баланд кардани меъёри фоиз метавонад хароҷоти тиҷорат ва сармоягузориро коҳиш диҳад, ки эҳтимолан ба зиёд шудани бекорӣ дар кӯтоҳмуддат оварда мерасонад. Сиёсати dovish бошад, бо пешбурди шароити мусоид барои қарз ва сармоягузорӣ метавонад ба коҳиши бекорӣ ва афзоиши шуғл мусоидат кунад.

Кадом василаҳои асосии сиёсати пулии hawkish ва dovish эътироф шудаанд?

Василаҳои асосии сиёсати hawkish иборатанд аз баланд бардоштани меъёри фоиз, маҳдуд кардани ҳаҷми пул тавассути фурӯши коғазҳои қиматноки давлатӣ ва баланд бардоштани талаботи захиравӣ. Барои сиёсати dovish бошад, хусусиятҳои муҳим паст кардани меъёри фоиз, зиёд кардани ҳаҷми пул, харидани коғазҳои қиматнок ва коҳиш додани талаботи захиравиро дар бар мегиранд.

Сиёсати пулии hawkish ва dovish барои чӣ гурӯҳҳои иқтисодӣ бештар аҳамият доранд?

Ин сиёсатҳо барои тоҷирон, сармоягузорон ва ширкатҳо аҳамияти калидӣ доранд, зеро онҳо мустақиман ба арзиши қарз, фоидаоварии тиҷорат, нархи дороиҳо ва стратегияҳои молиявии онҳо таъсир мерасонанд. Ҳамчунин, аҳолии умумӣ низ тавассути тағйироти нархҳо ва шароити шуғл таъсир мегиранд.

news.title.like-article

Гурӯҳе, ки дар мақола кор кардааст

Андрей Мастыкин як муаллиф, муҳаррир ва стратеги мундариҷаи ботаҷриба аст, ки аз соли 2020 бо Traders Union ҳамкорӣ мекунад. Ҳамчун муҳаррир, ӯ дар санҷиши далелҳо ва таъмини дурустии тамоми маълумоти дар платформаи Traders Union нашршуда бодиққат аст.

Дар бораи сиёсати таҳририи мо маълумот гиред

Ширкатҳои беҳтарини 5 барои шумо