1. Giriş
Traders Union 77 Kripto Endeksi (“TU 77 Endeksi”), daha geniş dijital varlık piyasasını temsil eden önde gelen kripto paraların çeşitlendirilmiş bir sepetinin performansını ölçmek için tasarlanmıştır.
Geliştirme sürecinde, Traders Union en uygun bileşimi belirlemek için birden fazla endeks yapılandırmasının analitik modellemesini ve geriye dönük testini gerçekleştirdi.
Testler gösterdi ki:
- 10 varlıktan oluşan dar bir endeks, aşırı yoğunlaşmaya ve az sayıda baskın kripto paraya yüksek bağımlılığa yol açtı.
- 100 varlıktan oluşan geniş bir endeks, çok sayıda düşük likiditeli tokenin dahil edilmesine yol açarak oynaklık gürültüsünü artırdı ve yapısal istikrarı azalttı.
Kantitatif analiz ve pratik simülasyonun ardından, 77 kripto para birimi piyasa temsiliyeti, likidite kalitesi, çeşitlendirme ve operasyonel sürdürülebilirlik arasında en uygun denge olarak belirlendi.
2. Endeks Amacı
TU 77 Endeksi, aşağıdaki amaçlarla geniş bir kripto piyasa göstergesi olarak hizmet etmeyi amaçlamaktadır:
- dijital varlık ekosisteminin ana segmentlerindeki performansı yansıtarak
- yalnızca Bitcoin ve Ethereum'a aşırı bağımlılığı azaltmak
- yüksek likiditeli, yatırım yapılabilir varlıklara maruziyeti sürdürmek
- uzun vadeli piyasa gözlemi için istikrarlı bir analitik referans sağlamak
Endeks, analitik bir gösterge olup bir yatırım ürünü değildir.
3. Endeks Verileri ve Yayınlanması
3.1 Veri Kaynakları
TU 77 Endeksi, Traders Union tarafından izlenen doğrulanmış kamu kaynaklarından elde edilen toplu piyasa verileri kullanılarak hesaplanır.
Piyasa verileri, dahili bir toplama çerçevesi kullanılarak birden fazla doğrulanmış fiyat sağlayıcıdan ve likiditeye göre filtrelenmiş borsalardan alınmaktadır.
3.2 Fiyatlandırma Çerçevesi
Tüm bileşen fiyatları USD cinsinden piyasa fiyatlarına dayanmaktadır. Endeksin kendisi endeks puanları olarak ifade edilir.
3.3 Endeks Yayınlama ve Zamanlama
- Endeks değerleri, mevcut en güncel fiyat verileri kullanılarak her beş dakikada bir yenilenir.
- Resmî ay sonu endeks seviyeleri, yeni ayın ilk günü saat 00:00 UTC'de mevcut olan veriler kullanılarak belirlenir.
Traders Union, Endeks hesaplamalarının güvenilirliğini, bütünlüğünü ve sürekliliğini sağlamak için gerektiğinde veri sağlayıcılarını ve veri toplama prosedürlerini güncelleme hakkını saklı tutar.
4. Endeksin Oluşturulması
4.1 Uygun Evren
TU 77 Endeksi, öncelikle piyasa değeri sıralamasına göre seçilen ve uygunluk filtrelerine tabi tutulan 77 önde gelen kripto para projesinden oluşur.
Aşağıdaki varlık kategorileri hariç tutulur:
- Stablecoins itibari para birimlerine veya rezerv varlıklara endekslenmiştir
- Diğer kripto varlıkları temsil eden sarılmış veya türev tokenler
- Yetersiz likiditeye veya parçalanmış piyasa yapısına sahip Tokens
- Yapısal, düzenleyici veya operasyonel açıdan önemli belirsizliklere sahip varlıklar
- Tokens ile ilgili dolaşımdaki arz şeffaflığı güvenilmez veya tutarsız
Uygunluk, Traders Union Endeks Komitesi tarafından değerlendirilir ve onaylanır.
4.2 Seçim Gerekçesi
Endeks bileşimi, kapsam ile istikrar arasında bir dengeyi yansıtır.
Daha küçük bir endeks, yoğunlaşma riskini artırır ve en üstteki varlıkların hakimiyetini güçlendirir. Aşırı büyük bir endeks ise daha düşük kaliteli likiditeyi dahil eder, izleme gürültüsünü artırır ve endeksin bakımını zorlaştırır.
77 bileşenin seçilmesi şunları sağlar:
- anlamlı çeşitlendirme
- geniş sektör kapsamı
- yeterli likidite derinliği
- yönetilebilir yönetim denetimi
4.3 Ağırlıklandırma Yöntemi
TU 77 Endeksi, piyasa değeri ağırlıklı bir gösterge olarak hesaplanır.
Her bir bileşenin ağırlığı şu şekilde belirlenir:
- varlık fiyatı
- dolaşımdaki arz
5. Endeks Hesaplama
5.1 Hesaplama Formülü
Endeks seviyesi t anında şu şekilde hesaplanır:
Nerede:
- Pi,t — varlık i'nin t anındaki fiyatı (USD cinsinden)
- Qi,t — varlık i'nin t anındaki dolaşımdaki arzı
- Dt — Endeksin sürekliliğini korumak için kullanılan Endeks Bölücüsü
5.2 Endeks Base Seviyesi
Bölücü, endeks seviyesindeki değişikliklerin yapısal ayarlamalardan ziyade piyasa performansını yansıtmasını sağlar.
6. Bölen Ayarlamaları
Bölen aşağıdaki durumlara yanıt olarak ayarlanabilir:
- aylık yeniden dengeleme
- bileşenlerin eklenmesi veya çıkarılması
- dolaşımdaki arzda önemli düzeltmeler
- olağanüstü kurumsal veya yapısal olaylar
- ciddi piyasa dalgalanmaları
Bölücü ayarlamaları, endeksin tarihsel değerlerinin sürekliliğini ve karşılaştırılabilirliğini sağlar.
Endeks Base Seviyesi, Traders Union tarafından belirlenen resmi Base Tarihi olan 1 Ocak 2026 saat 00:00 UTC'de 100 olarak ayarlanmıştır.
7. Yeniden Dengeleme Politikası
7.1 Aylık Değerlendirme Süreci
TU 77 Endeksi, her ay gözden geçirilir ve yeniden dengelenir; bu işlem her ayın ilk takvim günü saat 00:00 UTC'de yürürlüğe girer.
7.2 Uygunluk Değerlendirme Kriterleri
Yeniden dengeleme kararları yalnızca piyasa değeri sıralamasına dayanmaz. Önemli piyasa değeri değişimleri ana tetikleyici olarak işlev görse de, Traders Union Endeks Komitesi, yatırım yapılabilirliği ve piyasa bütünlüğünü değerlendirmek için ek kriterler uygular.
Bu kriterler şunları içerir:
- büyük borsalarda sürdürülebilir işlem likiditesi
- piyasa değerine kıyasla yeterli günlük işlem hacmi
- emir defterlerinin derinliği ve istikrarı
- birden fazla veri kaynağı arasında fiyatlandırma tutarlılığı
- operasyonel erişilebilirlik ve uzun süreli işlem durdurmalarının olmaması
- yapısal veya düzenleyici risklerin değerlendirilmesi
7.3 Yedek Aday Listesi
Aktif 77 bileşenin yanı sıra, Komite dahili olarak en fazla 15 uygun aday varlıktan oluşan bir yedek liste tutar. Bu adaylar sürekli olarak izlenir ve endeks kriterlerini daha iyi karşıladıkları takdirde planlı yeniden dengeleme sırasında mevcut bileşenlerin yerine geçebilirler.
7.4 Olağanüstü Yeniden Dengeleme
Planlanan aylık incelemeler arasında, Endeks bileşimi sabit kalır. Planlanmamış bir yeniden dengeleme yalnızca istisnai durumlarda gerçekleşebilir; bunlar arasında listeden çıkarılmalar, uzun süreli işlem durdurmaları, ciddi likidite bozulmaları veya bir bileşenin uygunluğunu etkileyen yapısal değişiklikler yer alır.
8. Gerçekleşmiş Performans Testi
Endeks seviyeleri, resmi lansman tarihinden önce, metodolojiye uygun olarak geçmiş veriler kullanılarak geriye dönük olarak hesaplanabilir.
Geriye dönük test sonuçları yalnızca analiz amaçlı sunulmaktadır ve gerçek tarihî performansı yansıtmaz.
9. Yönetim ve Denetim
9.1 Endeks Komitesi Sorumlulukları
TU 77 Endeksi, Traders Union tarafından yönetilmekte ve Traders Union Endeks Komitesi tarafından denetlenmektedir.
Komite aşağıdakilerden sorumludur:
- endeks bütünlüğünü izleme
- uygunluk kriterlerini gözden geçirme
- likidite ve şeffaflık gereksinimlerini denetlemek
- yedek aday listesini korumak
- yeniden dengeleme kararlarını onaylama
- olağanüstü olaylara hitap etmek
- gerektiğinde metodolojiyi gözden geçirmek ve güncellemek
9.2 Metodoloji İncelemesi ve Güncellemeleri
Metodoloji, gelişen piyasa standartlarıyla uyumu sağlamak için periyodik olarak gözden geçirilir. Önemli değişiklikler Traders Union kanalları aracılığıyla kamuya duyurulacaktır.
10. Riskler ve Sınırlamalar
Dijital varlık piyasaları doğası gereği dalgalıdır ve hızlı yapısal değişikliklere tabidir.
TU 77 Endeksi, aşağıdakilerle sınırlı olmamak üzere risklere maruz kalmaktadır:
- aşırı fiyat oynaklığı
- likidite parçalanması
- borsalar veya veri sağlayıcılarını etkileyen siber güvenlik olayları
- düzenleyici değişiklikler
- üçüncü taraf piyasa verileriyle ilişkili operasyonel risk
Endeks, geniş piyasa performansını yansıtacak şekilde tasarlanmış olsa da, beklenmeyen olaylar endeksin davranışını etkileyebilir.
11. Feragatname, Fikri Mülkiyet ve Sorumluluğun Sınırlandırılması
TU 77 Kripto Endeksi, yalnızca bilgilendirme, analiz ve karşılaştırma amaçlarıyla Traders Union tarafından geliştirilmiş ve yönetilmektedir.
Endeks, finansal tavsiye, yatırım önerisi veya herhangi bir dijital varlığı alıp satmaya yönelik bir teşvik niteliği taşımaz. Endeks verileri genel niteliktedir ve herhangi bir bireysel yatırımcıya veya finansal duruma özel olarak hazırlanmış değildir. Geçmiş performans, geriye dönük test sonuçları da dahil olmak üzere, gelecekteki sonuçların garantisi değildir.
Tüm metodoloji kuralları, endeks hesaplamaları, tasarım yapısı, adlandırma standartları, veri derleme yöntemleri ve TU 77 Endeksi ile ilgili belgeler Traders Union’ın münhasır fikri mülkiyetini oluşturur. Traders Union’dan önceden yazılı izin alınmaksızın Endeksin veya metodolojisinin izinsiz çoğaltılması, yeniden dağıtılması, ticari lisanslanması veya türev kullanımı kesinlikle yasaktır.
TU 77 Endeksi, üçüncü taraf piyasa veri kaynaklarına dayanır. Traders Union, dahili doğrulama prosedürleri uygulasa da, endeks hesaplamalarının doğruluğu, eksiksizliği, güncelliği veya kesintisiz erişilebilirliği konusunda açık veya zımni hiçbir garanti vermez.
Yürürlükteki yasalara azami ölçüde izin verilen durumlarda, Traders Union ve bağlı kuruluşları, Endeksin kullanımı veya Endekse güvenilmesinden kaynaklanan kâr kaybı da dahil olmak üzere hiçbir doğrudan, dolaylı, tesadüfi, sonuç olarak ortaya çıkan veya özel zarardan sorumlu tutulamaz.
Endeks “olduğu gibi” sağlanmaktadır.
