ECB, Eurosistem operasyonlarına yönelik para politikası teminat kurallarını güncelliyor

Traders Union
Tüm Haberleri
Merkez bankaları
ECB teminat kurallarını güncelliyor

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Hisse Senetleri

Kripto paralar

Ekonomi

Para Birimleri

Emtialar

İş Dünyası ve Servet

Piyasa Görüşleri

Darina Pashchenko

29.09.2026

ECB, Eurosistem operasyonlarına yönelik para politikası teminat kurallarını güncelliyor — ECB teminat kurallarını değiştiriyor

Avrupa Merkez Bankası, Eurosistem para politikası operasyonlarında teminatların nasıl değerlendirildiğini gözden geçiriyor; değiştirilen kılavuzlar 30 Kasım 2026 tarihinde yürürlüğe girecek. Değişiklikler kredi notlarını, teminat kesintisi takvimlerini, COVID-19 ile bağlantılı geçici uygunluğu ve finans dışı şirket grupları içindeki finansal iştiraklerin uygulamasını kapsıyor.

Öne Çıkanlar

Kasım 2026'dan itibaren ECB, çoğu özel sektör varlığında teminat uygunluğunu ve teminat kesintilerini belirlemek için ikinci en iyi dış kredi notunu kullanacak.
ECB, risk korumasını artırmak ve varlık eşdeğerliğini sağlamak amacıyla kendi kullanımındaki varlıklar ve münferit kredi alacakları için daha ayrıntılı bir teminat kesintisi takvimi getirerek risk kontrol çerçevesini revize etti.
COVID-19 kamu sektörü garantilerinden yararlanan kredi alacakları, yalnızca 2026 sonuna kadar uygun teminat olmaya devam edecek ve teminat sistemindeki pandemi dönemi kolaylıkları sona erecek.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

Kasım 2026'dan itibaren teminat çerçevesindeki değişiklikler

Avrupa Merkez Bankası'nın bildirdiğine göre, değiştirilen kılavuzlar Eurosistem'de para politikasının uygulanmasına yönelik düzenli incelemenin bir parçasını oluşturuyor ve risk kontrolleri ile varlıkların işleme tabi tutulmasına ilişkin çeşitli düzenlemeler getiriyor.

Değişiklikler kapsamında, özel sektör varlıklarının teminat olarak uygunluğunu ve bunlara uygulanan teminat kesintilerini belirlemek için dış kredi değerlendirme kuruluşlarından alınan ikinci en iyi not kullanılacak. Bu kural; teminatsız banka tahvilleri, teminatlı banka tahvilleri, finans dışı şirketler ve euro bölgesi dışındaki kamu sektörü tarafından ihraç edilen menkul kıymetler gibi varlıkları kapsarken, euro bölgesi kamu sektörü varlıkları ilk en iyi nota göre değerlendirilmeye devam edecek.

ECB ayrıca, teminatın kullanılabilirliğini korurken yeterli risk korumasını muhafaza etmek, tutarlılığı artırmak ve varlıkların risk eşdeğerliğini güçlendirmek amacıyla para politikası kredi operasyonlarına yönelik risk kontrol çerçevesini güncelliyor. Buna, kendi kullanımındaki veya elde tutulan varlıklar için daha hassas teminat kesintileri ve münferit kredi alacaklarının daha ayrıntılı şekilde ele alınmasını içeren gözden geçirilmiş bir teminat kesintisi takvimi de dahildir.

Bankalar ve kurumsal ihraççılar üzerindeki operasyonel etki

Genel teminat çerçevesinin tüm gerekliliklerini karşılamayan ancak geçici çerçeve kapsamında COVID-19 ile bağlantılı kamu sektörü garantisinden yararlanan kredi alacakları, yalnızca 2026 sonuna kadar uygun olmaya devam edecek. Bu durum, teminat sistemi içindeki pandemi dönemi kolaylıkları için net bir bitiş tarihi belirliyor.

Kılavuzlar ayrıca, belirli koşullara tabi olarak, finans dışı kurumsal ihraççı gruplarının finansal iştiraklerini finans dışı şirketlerle aynı teminat kesintisi kategorisine yeniden sınıflandırıyor. Bu kuruluşlar teminat kesintisi kategorisi III'e atanıyor, kredi alacağı borçlusu olarak uygun hâle geliyor ve Eurosistem teminat çerçevesi kapsamında iklim faktörüne tabi tutuluyor; böylece ana NFC'leriyle aynı uygulamaya tabi oluyorlar.

ECB/2026/26 ve ECB/2026/27 sayılı Kılavuzlar, ECB'nin internet sitesinde İngilizce olarak mevcut olup Avrupa Birliği Resmî Gazetesi'nde AB'nin 24 resmî dilinin tamamında yayımlanması planlanıyor.

Yatırım bankalarının risk aracılığına ilişkin önceki makalemiz, büyük aracı kurumların türev ürün ve yapılandırılmış ürün işlemlerinde karşı taraf olarak farklı hedeflere sahip yatırımcılar arasında nasıl konumlandığını açıklıyordu. Bankaların maruz kalınan riskleri fiyatladığını, portföylerinde tuttuğunu ve yeniden dağıttığını—genellikle bir marj karşılığında—belirttik; bu da doğal karşı tarafların sınırlı olduğu durumlarda bile likiditenin korunmasına, riskten korunmaya ve kaldıraçlı pozisyon alınmasına yardımcı oluyor.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?