Pump.fun son 7 ayın en kötü performansını yaşıyor

Bir zamanlar Solana'da meme tokenlarının piyasaya sürülmesinde öncü olan Pump.fun, gelirleri ve kullanıcı etkinliği keskin bir şekilde düştüğü için şimdi dramatik bir gerileme yaşıyor.

Bir zamanlar yüksek riskli token lansmanları için önde gelen Solana kumarhanesi olarak kutlanan platform, şimdi bir belirsizlik ve azalan likidite dönemiyle karşı karşıya.

Temel Çıkarımlar

- Gelir Çöküşü: Günlük gelirler Ocak ayında 15 milyon $'ı aşan rekor seviyelerden 8 Mart'ta sadece 667 bin $'a düşerek kısa bir süre içinde %90'lık bir düşüşe işaret etti.

-Token Mezuniyet Düşüşü: Token'ların Pump.fun'dan merkezi olmayan borsa Raydium'a geçişi dramatik bir şekilde yavaşladı ve yoğun dönemlerde çok daha yüksek sayılara kıyasla 8 Mart'ta yalnızca 194 Token kriterleri karşıladı.

-Kullanıcı Katılımında Düşüş: Aktif adresler ve yeni token yaratımı önemli ölçüde azaldı; aktif adresler yakın zamandaki maksimum 292 bin seviyesinden 159 bin seviyesine düştü ve tek bir günde yalnızca 7.233 cüzdan yeni token lansmanına katıldı.

-Yasal ve Operasyonel Zorluklar: Güvenlik ihlalleri, fikri mülkiyet üzerindeki yasal baskılar ve tartışmalı AMM özellik testleri platformun sıkıntılarını artırarak yatırımcıların güvenini daha da sarstı.

Azalan Gelirler ve Mezuniyet Oranları

Pump.fun'ın gelir performansı, meme token lansmanlarını çevreleyen coşku büyük ölçüde buharlaştığı için ciddi bir darbe aldı. Ocak ayındaki bir önceki döngünün zirvesinde, platformun günlük gelirleri 15 milyon doların üzerine çıkmıştı. Ancak, son rakamlar 8 Mart'ta 667 bin dolara keskin bir düşüş olduğunu ve yedi ayın en düşük gelir seviyesine işaret ettiğini ortaya koyuyor.

Pump.fun gelir grafiği. Kaynak DefiLama

Bu gerileme kritiktir çünkü Pump.fun'ın gelir modeli token mezuniyet sürecine yakından bağlıdır. Token'lar oluşturulduktan sonra bir bağlanma eğrisine girecek şekilde tasarlanmıştır ve yaklaşık 100.000 $ piyasa değerine ulaşana kadar daha fazla satın alındıkça fiyatları yükselir ve bu noktada Raydium'a mezun olurlar. Son zamanlarda yalnızca 194 token mezun oldu ve bu da piyasa faaliyetlerinde ve yatırımcı iştahında keskin bir daralmaya işaret ediyor.

Düşen Kullanıcı Katılımı ve İşlem Hacimleri

Gelirdeki düşüşe kullanıcı katılımında gözle görülür bir düşüş eşlik ediyor. Veriler, aktif cüzdan katılımının 292 bin aktif adresten sadece 159 bine gerilediğini ve platformdaki genel kullanıcı etkinliğinde önemli bir azalma olduğunu gösteriyor. Ayrıca, geçtiğimiz gün yalnızca 7.233 cüzdan aktif olarak yeni tokenlar oluşturmaya dahil oldu; bu, platformun en iyi olduğu önceki dönemlere göre keskin bir düşüş.

Loading...

İşlem hacimleri de darbe aldı ve bir önceki döngüde 3 milyar dolara ulaşan zirvelere kıyasla günlük ciro şu anda 77 milyon doların biraz üzerinde seyrediyor. Hem kullanıcı katılımındaki hem de işlem hacimlerindeki bu dramatik düşüş, bir zamanlar değişken fiyat hareketlerinden yararlanmak isteyen çok sayıda risk alan tüccarı çeken Pump.fun'daki meme token spekülasyonuna olan ilginin azaldığının altını çiziyor.

Yasal ve Operasyonel Zorluklar

Pump.fun üzerindeki baskıya son haftalarda ortaya çıkan çeşitli yasal ve operasyonel zorluklar da ekleniyor. Platform, tanınabilir şirket isimleri ve logoları kullananlar da dahil olmak üzere fikri mülkiyet haklarını ihlal eden tokenleri kaldırması konusunda ısrar eden hukuk firmalarının yasal talepleriyle karşı karşıya kaldı. Dahası, Ocak ayında açılan bir toplu dava Pump.fun'ı "çok değişken" kayıtsız menkul kıymetler sunmak ve satmakla suçlayarak yatırımcı güvenini daha da zayıflattı.

Durum, Pump.fun'ın X (eski adıyla Twitter) hesabının yakın zamanda hacklenmesiyle daha da kötüleşti ve bu hesap sahte tokenları tanıtmak için kullanıldı. Buna ek olarak, platform kendi otomatik piyasa yapıcı (AMM) özelliğini test ettiği için eleştirilere maruz kalmıştır - potansiyel olarak Raydium'un yerini alması amaçlanmıştır - bu hareket topluluktan tepki çekmiştir.

Piyasa Etkisi ve Geleceğe Bakış

Mevcut gerileme, birçok kişinin Pump.fun'ın kumarhane döngüsünü yeniden başlatıp başlatamayacağını sorgulamasına neden oldu. Öncelikle token mezuniyetleri ve işlem ücretleri (mezuniyet başına 1,5 SOL ve token takaslarında %1 işlem ücreti) tarafından yönlendirilen ücret üretimi ile hem kullanıcı aktivitesindeki hem de mezun olan tokenlerdeki keskin düşüş önemli bir endişe kaynağıdır. Platformun gelir elde etmesi neredeyse en son Eylül 2024'teki düşüş sırasında görülen seviyelere geri döndü. Ayrıca, daha geniş kripto piyasasındaki genel iyimserlik kaybı - agresif halı çekme ve sniping olaylarıyla daha da kötüleşti - Pump.fun'da bastırılmış bir ticaret ortamına katkıda bulundu.

Pump.fun'ın gelirleri ve kullanıcı katılımı düşmeye devam ederken, sektör analistleri platformun çekiş gücünü yeniden kazanmak için yaklaşımını yenileyip yenileyemeyeceğini veya yeniden kalibre edip edemeyeceğini yakından izliyor. Şimdilik, düşüş eğilimi devam edecek gibi görünüyor ve platformun bir zamanlar onu tanımlayan canlı, yüksek riskli ortamı sunma kabiliyeti konusunda şüphe uyandırıyor.

Kısa süre önce Solana merkezli memecoin launchpad Pump.fun'ın merkezi olmayan borsa Raydium'a mezun olan tokenlarda hızlı bir düşüş yaşadığını yazmıştık.